SINGAPORE--(BUSINESS WIRE)--#insurance--AM Best has affirmed the Financial Strength Rating of A+ (Superior) and the Long-Term Issuer Credit Rating of "aa-" (Superior) of United Overseas Insurance Limited (UOI) (Singapore). The outlook of these Credit Ratings (ratings) is stable.
The ratings reflect UOI's balance sheet strength, which AM Best assesses as very strong, as well as its very strong operating performance, neutral business profile and appropriate enterprise risk management. In addition, UOI's ratings factor in rating enhancement from the company's ultimate majority ownership by, and importance to, United Overseas Bank Limited (UOB), a leading banking corporation in Asia.
UOI's balance sheet strength assessment is underpinned by its risk-adjusted capitalisation, which is expected to remain comfortably at the strongest level over the medium term, as measured by Best's Capital Adequacy Ratio (BCAR). UOI has demonstrated good internal capital generation over time. The company's shareholders' equity increased by 5.9% in 2023 due to unrealised investment gains and its good internal capital generation. AM Best views UOI's investment portfolio to have moderate risk, comprising mainly high-quality fixed-income securities, cash and deposits, albeit with a moderate exposure to equity investments. A partially offsetting balance sheet strength factor remains the company's reliance on reinsurance usage, which enables the underwriting of large limit risks. Nonetheless, AM Best views the company's reinsurance management strategy as appropriate to mitigate balance sheet volatility arising from large loss and catastrophe losses, and its credit risk is mitigated by a reinsurance panel that consists of well-rated counterparties.
AM Best views the company's operating performance as very strong, supported by exceptionally strong and consistent underwriting results, which have led to highly stable overall earnings over time. Overall net profit increased by 55% in 2023, primarily due to better investment returns. UOI's underwriting performance remained highly profitable in 2023 given its low loss ratio and favourable reinsurance commissions. The company's investment returns remain favourable and are an important contributor to overall earnings.
As the sole insurance subsidiary of UOB, UOI benefits from cross-selling insurance policies to UOB customers. The company's affiliation with its banking parent enables good access to business through the bancassurance channel. UOI's underwriting portfolio remains focused predominantly in Singapore, whereby approximately three quarters of gross premium is sourced locally. Regional business expansion over the medium term is expected to be aligned with opportunities arising in connection with the group's strategy.
Ratings are communicated to rated entities prior to publication. Unless stated otherwise, the ratings were not amended subsequent to that communication.
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アム・ベストは、シンガポールのUnited Overseas Insurance Limited (UOI)のA+ (最優秀)の財務強さ格付け、および“aa -” (最優秀)の長期発行者信用格付けを確認しました。これらの信用格付け(評価)の見通しは安定です。
格付けには、UOIのバランスシート強さ、アム・ベストが非常に強いと評価する経営業績、ニュートラルなビジネスプロフィール、適切なエンタープライズリスクマネジメントが反映されています。さらに、UOIの格付けには、アジアの主要な銀行グループであるUnited Overseas Bank Limited (UOB)の究極的な多数株所有と重要性からの格付け強化が含まれています。
UOIのバランスシート強度評価は、ベストの資本充足率(BCAR)による、中期にわたって最も強力なレベルで快適に維持されることが予想されるリスク調整済み資本化に裏付けられています。UOIは、長期にわたり良好な内部資本収益を実証してきました。同社の株主資本は、未実現の投資利益と良好な内部資本収益により、2023年に5.9%増加しました。アム・ベストは、UOIの投資ポートフォリオは、主に高品質の債券、現金、預金で構成されており、エクイティ投資への適度な露出もあるが、リスクは適度であると見ています。一部相殺されるバランスシート強さの要因としては、大口リスクの承保を可能にする再保険使用への依存が挙げられます。それにもかかわらず、アム・ベストは、大損失や災害損失に起因するバランスシートの変動を緩和するための適切な再保険管理戦略を採用しており、信用リスクは、ウェルレートのカウンターパーティから成る再保険パネルによって緩和されています。
アム・ベストは、非常に強力かつ一貫して良好な承保結果を支える非常に強力な経営業績を評価しており、これにより、時間の経過とともに非常に安定した総利益につながっています。全体的な純利益は、2023年には55%増加し、主に投資リターンの向上によるものです。UOIの承保業績は、損失率が低く、再保険手数料が有利であり、2023年には高度に収益性の高い状態が維持されました。同社の投資収益は引き続き有利であり、全体的な利益に重要な貢献をしています。
UObの唯一の保険子会社として、UOIはUObのお客様に保険ポリシーをクロスセルすることができます。同社の銀行親会社との関係により、バンカーセラー経由でのビジネスへのアクセスが良好です。UOIの承保ポートフォリオは、おおむねシンガポールに焦点を当てたものであり、総費用対応約3/4は現地で調達されています。中期的には、地域ビジネスの拡大は、グループの戦略に関連する機会に沿うようになると予想されています。
格付けは、公表される前に格付け対象の事業者に通知されます。その通知以降に格付けが変更されなかった場合は、特に記載がない限り、格付けは通知通りです。
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