二四半期のAWSクラウド・ビジネスの売上は二桁の強い成長を維持していますが、総売り上げの指導は不振で、クラウド・サービスの需要が低迷していることを示しています。同時に、アマゾンの3四半期の利益予測は期待を下回っており、AI分野に大きく投資するテクノロジー・ジャイアントが直面する収益圧力を反映しています。$アマゾン ドット コム (AMZN.US)$企業データによると、アマゾンは二四半期に、売上高は900億ドル以上で、前年同期比で27％以上増加しました。同じ期間に、AWSの売上は前年同期比で37％以上増加し、61億ドル以上に達しました。しかし、アマゾンの3四半期の利益予測は、投資費用が増えているため、分析家の予想を下回ることが予想されています。

アフターマーケットでは、米国時間8月1日木曜日、アマゾンは2024年6月30日の自然終了日までの第2四半期の財務情報を発表し、第3四半期の業績予想を提供しました。

1）主要な財務データー

売り上げ高：2Qの純売上高は1,479.8億ドルで、前年同期比10％増で、アナリストの予想は1,487.8億ドルで、会社の予想は1,440億～1,490億ドルで、前年同期比12.5％増でした。

EPS：2Qの稀釈後EPSは1.26ドルで、前年同期比93.8％増で、アナリストの予想は1.03ドルで、前年同期比216％増でした。

営業利益：2Qの営業利益は1,472.72億ドルで、前年同期比91％増で、アナリストの予想は1,359億ドルで、会社の予想は100億～140億ドルで、前年同期比219％増でした。

営業利益率：2Qの営業利益率は9.9％で、前年同期比5.7ポイント増加し、予想は9.13％でした。

2）細分化されたビジネス収益

Eコマース：2QのEコマースビジネスの純売上高は553.9億ドルで、前年同期比4.6％増で、アナリストの予想は555.5億ドルで、前年同期比約7％増でした。

AWS：2QのAWSビジネスの純売上高は262.8億ドルで、前年同期比18.7％増で、アナリストの予想は259.8億ドルで、前年同期比約17％増でした。

広告：2Qの広告ビジネスの純売上高は127.7億ドルで、前年同期比19.5％増で、アナリストの予想は130億ドルで、前年同期比約24％増でした。

3）業績予測

売り上げ高：3Qの純売上高は1,540億～1,585億ドルの予想で、アナリストの予想は1,584.3億ドルでした。

営業利益：3Qの営業利益は115億～150億ドルの予想で、アナリストの予想は156.6億ドルでした。

財務報告書が公表された後、アマゾンの株価は水曜日にほぼ1.6％下落し、市場後にはほぼ8％下落しました。

3Qの売上高指標は、1年半ぶりの最低増速を予想しており、営業利益指標は予想を大幅に上回る減速が見込まれています。

Amazonの2Qの売上高と利益はともに1Qより減速し、最大のビジネスであるEコマースの販売減少はウォール街の予想を超えていますが、クラウドビジネスのAWSの販売増加は予想よりも強かったですが、当期のAWSの営業利益率は35.52％程度低下しました。

2Qの業績と比較して、3Qのアマゾンの業績予想はさらに問題が大きくなりました。ガイド幅で計算すると、アマゾンは3Qの売上高が前年同期比約8％～11％増と予想しており、平均値はアナリストの予想のほぼ最高値よりも低いです。この指標の下限予測が正しい場合、Amazonの3Qの売上高は2012年12月以来の最低増速になります。

観察者は、この指標は、Amazonの収益成長に大きな影響を与えるクラウドビジネスの前景が不透明であることを示唆しています。3Qの売上高の予想が予想を下回っていることは、景気が不明朗な中で、Amazonの企業顧客がコストを厳しく制御していることを意味し、クラウドコンピューティングサービスへの需要が低迷していることを示しています。

3Qのアマゾンの営業利益予想範囲全体がアナリストの予想を下回っています。ガイド範囲で計算すると、アマゾンは3Qの営業利益が前年同期比約2.7％増の約33.9％と予想しています。また、こちらもガイドの上限増速であっても、1Qの91％以上の急増とは比べ物にならない程度に減速しました。アナリストは、3Qの予想増額は39.8％で、ほぼ40％程度でした。

利益率の指標が期待に届かないとするコメントは、アマゾンドットコムがAIサービスの需要を満たすために、予想を超える資本を投入していることを示している。アマゾンドットコムのCEOであるAndy Jassyは、コスト削減に注力して、アマゾンドットコムの主要ビジネスであるEコマースの利益率に注力しつつ、AIサービスに巨額の投資を行っている。アマゾンドットコムは、AIサービスを「数十億ドルの売上率を代表するビジネス」と位置付けている。

一方、今回の財務報告期では、技術企業がAIに多額の投資を行い、利益を上げる方針に対し、投資家たちはますます耐性がなくなっている。コスト上昇の影響が大きいことから、巨大テック企業に対するAI投資のリターンに対する懸念が高まってきている。

市場の懸念に直面して、テック企業たちはすべて「お金を燃やす」ことを堅持している。先週発表された第2四半期決算報告後、Alphabet兼GoogleのCEOであるPichaiは、AI分野に投資不足である危険が過度に投資する危険よりも大きいと強調した。

今週、Metaとマイクロソフトは第2四半期決算報告を発表し、資産支出の拡大を予測している。Metaは、2025年までに資本支出が急増することを強調し、インフラストラクチャのコストが重要なドライバーであり、これがAI研究や製品開発を引き続き支援すると述べている。マイクロソフトの投資家関係副社長であるBrett Iversenは、今後の会社の支出を増やして、強力な顧客の要求に応える予定であり、2025会計年度の資本支出は24会計年度よりも高くなると予想している。

先日の記事で、ウォールストリートの見通しは、AI投資は単に利益を追求するのではなく、企業にとって生き残るための問題だと述べている。ディーツ証券の分析では、収入の大多数がクラウド業界に限定されており、企業はこの分野でAIモデルのトレーニングと実行を行っている。クラウドビジネス以外の分野では、投資リターンは定量的ではなく、質的であるという傾向があるため、AI投資のリターンを具体的な数字で測定することは困難である。

編集/Somer