金吾財訊 | 交銀国際は、リサーチレポートで指摘しました。信義能源(03868)は、上半期純利益が3.95億香港ドルになり、前年同期比で30.4％減少し、予想の範囲の中央に位置しますが、当行予想を下回っています。業績下落の主な原因は、放棄光率、市場の電力比率、法人税率の上昇です。在庫プロジェクトの収益が減少したため、粗利率は前年同期比で6.0ポイント減少し、64.2％になりました。同行は、6月に国家エネルギー局が新エネルギー利用率目標を95％から90％に引き下げたため、同時に内陸地域での太陽光発電の新規投資が前年同期比で31％増加し、当行は在庫プロジェクトの収入が引き続き減少するリスクがあると予想しています。
同行は、2024年から2026年の収益予想を27％/27％/29％下方修正しました。近年、電力運営業者のセクターの評価が明らかに上昇したため、当行は、2024年のper倍率8.5倍から10倍に引き上げ、目標株価を1.00香港ドル（元の1.16香港ドル）に下方修正しました。在庫光伏プロジェクトの収益率が明確になる前に、企業評価は引き続き抑制されると当行は考えていますが、現時点で比較的高い配当利回り（2024年5.6％）は株価サポートを形成するため、中立を維持するとの見方を示しました。
