市場の期待により、日本中央銀行がさらに貨幣政策を引き締めることになると、日本株式市場は2日連続で急落しています。
市場の期待により、日本中央銀行がさらに貨幣政策を引き締めることになると、日本株式市場は2日連続で急落しています。截至发稿，東証指数と$日経平均株価 (.N225.JP)$指数均跌超4％、これら2つのベンチマークインデックスは、木曜日にそれぞれ3.24％と2.49％の下落で終了しました。同時に、日本円/ドルの為替レートは1米ドルあたり149.55日本円に上昇し、3月以来の高水準に達し、日本の輸出指向型経済に圧力をかけています。
予想外に日本銀行は水曜日に利率を引き上げ、大規模な債券購入計画の詳細な計画を発表し、金融政策の正常化を進める意思を表明しました。日本銀行は政策金利を15ベーシスポイント引き上げ、0.15％から0.25％に上げましたが、市場は前回の維持を予想していました。同行はまた、2026年第1四半期までに、月間債券購入額を3兆円に縮小し、四半期ごとに約4000億円ずつ縮小し、債券購入の規模を半分にする市場の一般的な認識より勇敢な方法をとりました。
さらに、日本銀行の黒田東彦総裁は利上げを発表した後の記者会見で再び「ハト派」発言を行いました。黒田総裁は、物価見通しが現実のものになる場合、日本銀行は再び利上げを行うだろうと述べました。彼は、「0.5％は特定の金利上限ではありません。日本の自然金利はまだ不確定な要素が多数あります。私たちが言えることは、短期金利は私たちが中立的な水準に近づいていると疑われるかどうかという水準よりもはるかに低いということです。」と述べました。
日本銀行が予想外の利上げを発表し、黒田東彦総裁が鳩派発言を行ったことで、多くの日本銀行の観察者が利率に関する軌跡を再評価し、タイムラインを前倒ししました。木曜日に実施された調査では、41人の経済学者のうち、約68％が今年の終わりまでに日本の政策金利が0.25％から0.5％に上昇すると予想しています。
元日本銀行理事の門間一夫氏は、日本銀行の大きな政策変更により、10月の再利上げが非常に可能性が高くなり、来年1月に再び利上げされる可能性があると述べました。彼は、現在の日本銀行の基本的な立場は、実質金利が非常に低いため、経済が重大な打撃を受けていない限り、彼らが引き続き利上げを続けることができるというものであるように思われると指摘し、「これは非常に大きな変化です。理由は円安と賃金の普遍的な上昇です。私自身も視点を大幅に変更する必要がありました。」と述べました。現在、日本銀行の政策金利は0.25％であり、最近の2.6％のコアインフレ率よりも大幅に低くなっています。
金曜日の日本株式市場の下落は、ある程度、前日の米国株式市場の下落に影響を受けました。木曜日、米国の3つの主要株価指数は全般的に下落し、米国の一連の経済指標の低迷は再び米国経済が不況に陥る可能性があるとの市場懸念を引き起こしました。
データによると、7月27日当週の初めての失業手当申請者数は24.9万人で、市場予想の23.6万人と前回の23.5万人を上回りました。米国の7月ISM製造業PMIは46.8で、2023年11月以来の新低を記録し、市場予想の48.8と前回の48.5を下回りました。6月の米建設支出は前月比で0.3％減少し、2022年10月以来の最大の下落率となり、市場予想は前月比0.2％の増加で、前月は-0.1％から-0.4％に修正されました。
これらの経済指標は人々に懸念を与えており、高金利による経済への抑制効果がますます現れているため、米国の行動が遅くなるとリスクをもたらす可能性があります。 「新しい債券王」とも呼ばれるDoubleLine Capitalの創設者であるジェフリー・ガンドラックは、米国連邦準備制度理事会は水曜日の政策会合で利下げサイクルを開始すべきだったと述べ、米国連邦準備制度理事会が利下げを本当に始めたときには、すでに遅すぎる場合があると述べました。彼は、米国経済はそれほど強くなく、労働市場は縮小していることの一部が失業率の上昇であると説明しました。
$アマゾン ドット コム (AMZN.US)$、$インテル (INTC.US)$木曜日の美国株式市場閉市後に発表された企業決算も芳しくありませんでした。インテルは第3四半期の業績見通しが不振であり、1.5万人の解雇を発表しました。アマゾンは第3四半期の利益見通しも期待を下回りました。
Interactive Brokers Groupの上級エコノミストJose Torres氏は、「数多くの経済指標が一致し、市場は恐慌状態に近づいています。これにより、投資家はリスク資産から逃れることができるようになりました。」と述べ、「この市場には悪風が吹いており、特に株価が完璧に評価されていると考えると。」と述べました。
同時に、投資家が米連邦準備制度理事会の利下げに賭けることが増えるにつれ、米国債券は上昇を続けています。 政策に敏感な2年期米国債の収益率は14か月間の低水準に達し、基準となる10年期米国債の収益率は昨日4％を下回った後も引き続き低下しています。
投資家は現在、今晩発表される米国7月の非農業雇用統計を注視して、労働市場の状況を把握しています。市場予想では、7月の米国の非農業雇用人口は17.5万人増加すると予想されています（前回は20.6万人）、平均時給は前年同月比3.7％増加すると予想されています（前回は3.9％）、失業率は4.1％に据え置かれると予想されています。
Wolfe Researchの最高投資戦略担当Chris Senyek氏は、「過去数カ月間、労働市場は常に警告サインを出してきました。過去の経験から、パウエル氏は利下げを開始する前に遅すぎる前に開始しなければならない微妙な状況にあることを示しています。」と述べています。
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