招商證券は、2025年中期の10倍EV/EBITDAを基に、百威アジア太平洋（01876）の目標株価を13.1香港ドルから23％下げて10.1香港ドルに引き下げ、評価を「保有」から「中立」に引き下げました。当期純利益は2024年に市場の予想より約14%低くなると予想されています。
同行は第二四半期の業績に基づき、2024~26年の収益予測を8~20％下方修正し、国内のブランド展望の弱さを反映しています。原材料コストが有利であることを考慮して、粗利益予測を7~19％下方修正しました。運営費用率の上昇を基に、当期純利益予測を約21~30％下方修正しました。
レポートによると、7月に同社の業績が予想を下回り、同行は、8月が異常に強くても、内陸市場の収入増加をプラスに転じるには十分でないと考えています。韓国では明らかに改善傾向が見られますが、アジア太平洋東部のEBITDA貢献度は高二桁でしかないため、業績変革を促す影響は小さいです。下半期の業績は依然として下期リスクが高く、内陸の旺季販売の落ち込みに影響を受ける可能性があるため、注意が必要です。