Chinapn APPは、恒隆グループ(00010)が最近中間決算発表会を開催したと報じています。株主配当に関して、恒隆不動産は、主要な賃貸収入に基づく配当を行っており、歴史的にも高い水準を保っており、利益もそれを支えてきました。恒隆グループの配当は低くなります。現在は大きな課題に直面しており、将来の状況も不確定な状況にあります。財務状況を調整するため、1年間の株主配当をリセットすることを望んでいます。状況がコントロールされれば、再度株主配当を削減することはありません。

杭州恒隆広場について、恒隆グループは、計画していた2つのオフィス棟の建設が昨年末から延期されたため、新年度に建設を開始する見通しです。杭州恒隆ショッピングモールは2025年後半に開業する予定です。今年の資本支出目標は約60億元で、杭州プロジェクトの成功は非常に重要であり、今後3年間で約500億元の容量があります。

Q&A

Q：恒隆グループと恒隆不動産の株主配当政策について？そして、杭州恒隆広場の今後の運営状況は？

A：主要な賃貸収入に基づく株主配当を行っている恒隆不動産は、歴史的にも高い水準を保っており、利益もそれを支えてきました。恒隆グループの配当は低くなります。現在は大きな課題に直面しており、将来の状況も不確定な状況にあります。財務状況を調整するため、1年間の株主配当をリセットすることを望んでいます。状況がコントロールされれば、再度株主配当を削減することはありません。杭州恒隆広場については、計画していた2つのオフィス棟の建設が昨年末から延期されたため、新年度に建設を開始する見通しです。杭州恒隆ショッピングモールは2025年後半に開業する予定です。今年の資本支出目標は約60億元で、杭州プロジェクトの成功は非常に重要であり、今後3年間で約500億元の容量があります。

Q：高級品市場では、多くの場合メインストリームよりも良好な成績を残しています。下半期もこのような傾向は続くと考えられますか？また、将来的な課題をカバーするために何か措置を取っていますか？

A：過去6ヶ月、最も影響を受けたのは上海でした。とはいえ、上海の売上高は新型コロナウイルス感染前の2倍になっています。全体として、下半期には高級市場が引き続き成長すると予想しています。高級市場の客層は交通に非常に敏感であり、これに対応するためにテナント構成や製品構成を調整し、より多くのイベントを開催して消費者を呼び込みます。全体として、環境は良くないものの、賃貸比率は改善しています。恒隆のショッピングモールは優れた立地にあり、ブランドの調整があっても恒隆に残る可能性が高くなります。テナントからは、第3四半期も引き続き困難な状況になるとの声が聞かれますが、4Qは基数が低いため多少回復する可能性がありますが、はっきりした兆候はなく、非常に不確定な状況があります。

Q：なぜ株主配当をもっと削減しないのですか？最近、多くの高級ブランドが香港に多額の投資をしています。どのような考えがありますか？

A：より多くの削減が必要ですが、市場からの視点と理由のバランスを取る必要があります。店舗の統合がより良い体験を提供します。香港の不動産会社が取り組んでいること、例えば専用の駐車場やVIPルームなどは、顧客体験を向上させるためのものであり、恒隆も過去2年間、これを実施しています。今後も顧客体験に力を入れて取り組んでいきます。

Q：香港での賃貸状況と再融資状況については？

A：香港では大型施設の賃貸料金が高い数値または高い2桁の数字で下落しています。香港の賃料は、ほとんどの大陸部分で比較的安定しています。固定賃貸料は過去数年間でも大幅に増加しています。一般的に、テナントは不況期には常に調整可能な賃貸料金を協議します。現時点では、香港での融資に関する取り組みは非常に順調で、今年の内陸市場では融資が完了しました。オフショアでは多くのツールが利用できるため、再融資に対する懸念はあまりありません。

Q：1つ目は、中国本土の高級品税についてです。高級品税について初めて考えたことはありますか？それでは、お客様やテナントに影響を与えると思いますか？2つ目は上海恒隆広場の拡張についてです。上半期にはかなり抵抗がありましたが、将来の資本支出の理論的リターンはどのくらいですか？過去6ヶ月間、テナントはこの拡張の約束についてどのように変化しましたか？

A：高級品税については、明確な情報がないため様子を見なければなりません。高級品は価格帯が広く、国境を越えた価格帯の違いは大きくないはずです。高級品には一定の粘着性があり、簡単に見劣りすることはありません。また、恒隆のショッピングモールには高級品だけでなく、その他の製品もあります。恒隆は拡張の計画を緩めるつもりはありません。工事のペースを加速し、多くの追加の体験を提供する予定です。たとえば、屋外要素を有する広場などがあります。追加のフロアはすべて小売フロアであり、小売エリアが13%増加し、投資対効果が非常に高くなります。

Q：恒隆に投資する理由は何ですか？株価は22香港ドルから5香港ドルに下がりましたか？そして、なぜ上場する必要がありますか？

答え：株価が下落した原因には、経営面の問題がありますが、最も重要な原因ではありません。しかし、同社の中核ビジネスは安定しており、経営陣は信頼できるとコメントしています。恒隆は中国の高級不動産を代表し、これが中国の高級品市場への参入方法です。上場の利点は資金調達が可能であることです。同社は配当を削減したくないと考えており、再び配当を削減することは望ましくありません。この方針が同社にとって最も有利な選択肢です。同時に、杭州恒隆広場が2年後に全面営業するための準備も進めています。