Amazon.com Inc (NASDAQ:AMZN) reported its second quarter results. Although its financials showed AWS growth has reaccelerated, this piece of good news was overshadowed by increased capital spending that pressured margins. Amazon has joined Google-parent Alphabet (NASDAQ:GOOG)(NASDAQ:GOOGL) and Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT) in their AI spending spree.
Second Quarter Highlights
For the quarter ended on June 30th, Amazon reported revenue grew 10% YoY to $148.0 billion, which came short of LSEG's $148.56 billion consensus estimate.
By inserting ads into Prime Video, Amazon fueled its advertising revenue that went up as much as 20% to $12.77 billion, but this was still short of StreetAccount's consensus estimate of $13 billion. This is a slowdown compared to the previous quarter when Amazon recorded YoY growth of 24%. Undoubtedly, advertising is Amazon's fastest-growing revenue stream. It is also one of its highest-margin businesses.
Amazon touted the growth of its core profit driving segment, AWS, whose sales surged 19% to $26.28 billion, with operating income of $9.3 billion greatly exceeding that of last year's comparable quarter when it amounted to $5.4 billion. AWS growth accelerated from previous quarter's 17% while Microsoft reported its cloud computing unit, Azure, slowed from 31% reported in the previous quarter to 29%. Although Amazon has not revealed the exact contribution of generative AI to AWS's top line, it did state back in May that the developing technology has grown into a multi-billiion dollar revenue run-rate business. But, the segment's margins shrinked by 2 percentage points to 36%, as they were squeezed by investments in property and equipment that rose 50% to $17.6 billion. After pulling back after the pandemic, Amazon went back to increasing its capital spending.
Net income doubled to $13.5 billion, $1.26 per diluted share, topping analyst estimates for EPS of $1.03 and for net income of $11 billion.
Third Quarter Guidance
Amazon guided for current quarter sales to range between $154 billion and $158.5 billion, which translates to year-over-year growth between 8% and 11%. Operating income outlook is in the range between $11.5 billion and $15.0 billion, which is a further signal that the AI spending spree threatens to eat into profits.
The need for evidence to justify the AI spending spree.
Like its tech peers, Microsoft and Google-parent Alphabet, Amazon needs to prove its hefty AI investments are worth the immense cost. Earlier this week, Microsoft also revealed a surge in capital spending for the sake of building its AI infrastructure. Covering all cloud and AI-related spending, Microsoft revealed its capital expenditure surged almost 80% YoY to $19 billion. As for the 2024 fiscal year, Microsft reported full year capital expenditure of $55.7 billion, adding that it will continue to rise next year.
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Amazon.com Inc(NASDAQ:AMZN)は、第2四半期の業績を発表しました。財務諸表は、AWSの成長が再び加速したことを示していますが、増加したキャピタル支出がマージンを圧迫し、この良いニュースが影を落としました。Amazonは、Googleの親会社であるAlphabet(NASDAQ:GOOG)(NASDAQ:GOOGL)およびMicrosoft Corporation(NASDAQ:MSFT)に続いて、AI支出に参加しました。
第2四半期のハイライト
6月30日までの四半期に、Amazonは、LSEGの1485.6億ドルのコンセンサス予想にもかかわらず、売上高が前年同期比10%増の1480億ドルと報告しました。
Prime Videoに広告を挿入することで、アマゾンは広告収入を増やし、20%増の1277億ドルになりましたが、これはStreetAccountのコンセンサス予想130億ドルには及びませんでした。これは、Amazonが前四半期に24%の年間成長を記録したと比較して、減速したものです。広告は、間違いなくAmazonの最も成長が速い収益ストリームの1つであり、最も高いマージンを持つビジネスの1つでもあります。
Amazonは、オペレーティング・インカムが同年同期比54億ドルから93億ドルに大幅に増加したAWSの売上高が19%増の2628億ドルに急増したことを強調しました。AWSの成長率は前四半期の17%から加速しましたが、MicrosoftはクラウドコンピューティングユニットのAzureの成長率が前四半期の31%から29%に減速したと報告しています。Amazonは、生成AIのAWSの売上高への正確な貢献を明らかにしていませんが、この成長技術が数十億ドルの売上高実行レートのビジネスとなったことを5月に述べました。
希薄化後1株当たり1.26ドルの135億ドルの当期純利益は、EPSが1.03ドル、当期純利益が110億ドルとアナリストの予想を上回りました。
第3四半期のガイダンス
Amazonは、現在の四半期の売上高が1540億ドルから1585億ドルの範囲になるように指示し、年間成長率が8%から11%になるようにしました。オペレーティング・インカム見通しは、115億ドルから150億ドルの範囲にあり、AI支出ラッシュが利益を侵食することを示すさらなるサインです。
AI支出ラッシュを正当化するための証拠の必要性。
テック競合他社のMicrosoftやGoogleの親会社であるAlphabetのように、Amazonは、重要なAI投資が膨大なコストに値することを証明する必要があります。今週早々、MicrosoftはそのAIインフラストラクチャを構築するために、資本支出を急増させたことを明らかにしました。すべてのクラウドおよびAI関連支出をカバーすると、Microsoftは、資本支出が前年同期比でほぼ80%増の190億ドルに急増したと報告しました。2024会計年度については、Microsftは557億ドルの全年度資本支出を報告し、来年も増加し続けると述べました。
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