アマゾンドットコムは、2024財政年度第2四半期の業績を発表しました。純売上高は1480億ドルで、前年同期比10％増加し、為替レートの影響を除外すると前年同期比11％増加しました。純利益は135億ドルで、前年同期比100％以上増加し、一株当たりの摊薄利益は1.26ドルで、前年同期の0.65ドルから大幅に増加しました。
財務報告の後、アマゾンのCEOアンディ・ジャシー、CFOブライアン・オルサブスキー、および投資家関係責任者デーブ・フィルズは、投資家の質問に答えました。
以下は、電話会議の記録です。
ゴールドマンサックスのアナリストEric Sheridan：私の質問はAWSに関するものです。過去数週間、AWSに投資することに関して、過剰投資になっているのか、それとも現在の投資がまだ不十分なのか、ということについて議論が続いています。アンディ、あなたはこの点についてどのように考えていますか？長期的には、AWSに投資するリズムについてどのように考えていますか？
私の2番目の質問は、管理陣が以前に言及したカスタムチップに関するものです。カスタムチップに関していかなる見解がありますか？投資リズムと投資収益の観点から、カスタムチップへの投資リターンをどのように考えていますか？
アンディ・ジャシー：AWS上の人工知能への投資に関する問題について。
まず最初に言いたいのは、過去18年間でAWSが抱えている最も理解しにくい問題の1つは、私たちが巨大なビジネスを運営する際に直面する運営上の問題です。 AWSの運営は約35のジオグラフィックリージョンにまたがり、各リージョンは複数のデータセンタークラスターと見なすことができます。約110の利用可能ゾーンもあり、各ゾーンの規模は1つまたは複数のデータセンターに相当します。この近く200のAWS可用ゾーンの中で、顧客に精度の高いサービスを提供することは非常に困難です。容量が小さすぎると、その地域の顧客企業の拡大ニーズを満たすことができず、誰もそれを望んでいません。したがって、多くの場合、需要以上の容量を提供する傾向があります。ただし、提供される容量が実際に必要な容量を上回ると、会社の経済的価値は低下し、収益に悪影響を与える可能性すらあります。
私たちが共有したAWSの収益レポートからわかるように、長年にわたる経営の結果、私たちは投資のバランスを見つけ、ビジネスを有効かつ合理的に管理しています。私たちは長い間実験し、構築してきた結果、AWSには適切なアルゴリズムモデルを構築し、ビジネス成長に適した投資のバランスを追求するための技術的な手段があります。
人工知能への投資についても同じです。私たちはAWSビジネスから経験を得るつもりです。人工知能はまだ比較的新しい分野です。いくつかの企業が容量を減らすことを選択することは確かですが、どの企業も突然数十万のチップを要求することはありません。投資する前に、私たちはユーザー、市場から信号を受け取る必要があります。時間の経過とともに、私たちは十分な技術と能力を積み上げ、ユーザーの要求に適した容量とモデルを開発する能力があると信じています。
私たちは多くのユーザーから多くの信号を受信し、彼らのニーズを理解しています。したがって、私たちは人工知能上の容量とインフラストラクチャに多額の資金を投資することを選択し、既存の容量をさらに拡大することを望んでいます。これには、大きなユーザー需要があることが根本的な理由です。私たちにとって、これは非常に大きなビジネスです。
カスタムチップに関しては、このビジネスは非常に興味深い進展を遂げています。私たちはAWSの18年の経営戦略と方法からも経験を得ています。
私たちは、AWSが立ち上がったばかりの頃に、インテルとGPUに関する一般的な協業関係を確立しました。客観的なフィードバックから、高い値、高いリターンの製品を見つけたがっていました。このプロセスで、ユニットコストは低いかもしれませんが、総支出はあまり削減できませんでした。支出が増えるにつれ、顧客はより良い性価比を得たいと願っています。ただし、存在する選択肢の中で理想的な性価比の製品を手に入れるのは非常に困難です。現在の製品を基に、自己能力を突破して、製品をさらに最適化することを選択しなければなりません。
これが私たちが達成したい目標です。第四世代のAmazon Gravitonプロセッサを使用することで、ユーザーがチップをカスタマイズできるようになります。これは、ユーザーにとってもAWSビジネスにとっても、非常に成功したものです。第四世代のAmazon Gravitonプロセッサは、他のx86プロセッサと比較して30％から40％のコスト削減効果を発揮し、性価比を高めることができます。実際、5年前、私たちはアクセラレータ、GPUなどの分野でも同様の状況を目撃しました。市場上の製品は非常に良かったが、サプライヤは少なかったため、製品は供給不足に陥りました。
ずっと前から、ユーザーは製品の性価比を不断に向上させたいと望んでいました。そのため、私たちは自前のTrainiumトレーニングチップとInferentia推論チップを開発することに決めました。今日、これら2つのチップは第2世代に更新されています。GPUが供給不足に陥っている現在の市場環境で、これら2つのチップは非常に高い性価比を持っています。ユーザーはこれらに非常に期待しています。
現在、私たちはこれらのカスタムチップの生産を加速しています。私もAmazon Gravitonプロセッサと同様に、これらのチップが私たちに良いリターンをもたらすと確信しています。同時に、私たちのこれらのイノベーションがAWSに持続的な力を与え、市場で優位性を持つようになると信じています。
摩根スタンレーのアナリスト、Brian Nowak：まず、私は第2四半期のアマゾン小売業務の粗利率のパフォーマンスが予想よりも弱くなる傾向にあるということに気づきました。それは割引のためですか？それとも、Kuiperプロジェクトへの投資が小売業務に影響を与えたのですか？経営陣は、この四半期の小売業務の粗利率に影響を与えた主要なドライバーをどのように考えていますか？
2つめの質問は、安迪、以前にコスト最適化を提唱し、北米地域におけるアマゾンの業績利益率を感染前の水準まで回復することを望んでいたということです。この目標を達成するために、あなたはどのようなアイデアを実行し、実現するためのタイムフレームやタイムテーブルを設定しましたか？アマゾンは今後数年間、利益率能力を向上させるだけでなく、Kuiperなどの新しいプロジェクトを推進し、一部の収益プロジェクトにも再投資する予定です。経営陣はこれらのタスクの間でバランスを取る方法をどのように考えていますか？
ブライアン・オザワスキー：あなたが第一の質問で北米地域の利益率を言及したと言うと。
第1四半期と比較すると、第2四半期の利益率は20ベーシスポイント減少しました。ただし、私が指摘したいのは、毎年第1四半期の末には、株式報酬を増やします。したがって、第1四半期と比較して、第2四半期の株式報酬支出は約18億ドル増加しました。したがって、ある程度の程度で、これは私たちの利益に影響を与えました。しかし、この四半期の株式報酬が増えたとしても、北米地域の店舗の前四半期利益率は依然として向上しています。コスト削減、スピードアップ、カテゴリの拡大など、多くの重要な分野で進展しています。多くの重要な分野で強力な勢いを持続しています。
第2四半期は、第1四半期と比較して、一部の分野で支出と投資費用が増加しました。これは通常の現象です。一般的に、第1四半期は我々がPrime Videoなどのプロジェクトに最も多く投資する季節です。また、私たちは第2四半期にKuiperプロジェクトへの投資を増やす予定で、関連する衛星建設作業は既に開始されており、今年第3四半期と第4四半期に衛星を発射する予定です。
アンディ・ジャッシー：第2の質問に答えます。
私自身と私たちのチームはいつでも、店舗ビジネスの利益率をさらに向上させる機会があると考えています。以前に何度か電話会議で述べたように、この目標はある季節で急激に達成されるものではありません。これは一つのプロセスであり、長期的な努力が必要となります。1年半前のパンデミックは、私たち自身を再評価し、多くの長年の考え方を打ち破ることを余儀なくされました。
このパンデミックでは、費用を削減する機会が多数ありました。過去1年以上にわたって、私たちが取り組んできた中でも、最も重要な作業の一つは、アメリカのアマゾン配送ネットワークを地域的に管理することでした。これによって得られる影響は、最初に想定されたものよりもはるかに大きくなりました。もちろん、このプロセスはまだ完了していないため、改善の余地がまだ多くあります。このような地域的な管理方法は、コストを削減するだけでなく、商品の配送速度を大幅に向上させることにも役立っています。さらに、地域的な管理により、異なる製品を同じ箱に詰め込んで統一的なユーザー注文に対応でき、コストをさらに下げることができます。多くのユーザーがこの配送方法を称賛し、環境にも配慮していると感じています。
一方、サービスコストを削減し、ユーザーエクスペリエンスを向上させることができる他の多くの方法を発見しました。地域的な管理の利点の1つは、サービスコストを削減するだけでなく、商品の配送速度を大幅に向上させることができることです。さらに、地域的な管理により、統一的なユーザー注文に異なる製品を同じ箱に詰め込むことができ、コストを削減することができます。多くのユーザーがこの配送方法を称賛し、環境にも配慮していると感じています。
また、経営戦略と経営哲学の観点から、コストを削減することは良いことです。コストを削減することは、ユーザーにより多くの製品選択肢を提供する能力を持つことを意味します。過去には、平均単価（ASP）が低い商品を在庫に持っていませんでした。当時のサービスコストに基づいて、この種の商品をストックすることには利益がありませんでした。しかし、サービスコストの削減作業を進めることで、ユーザーにより多く、より豊富な製品選択肢を提供することができるようになりました。これに伴い、製品選択肢の増加とともに、ますます多くのユーザーがアマゾンでショッピングをするようになっています。これは、ポジティブな循環を形成しています。
あなたの質問でKuiperプロジェクトが他のビジネスに与える影響について言及しました。私が言いたいのは、プロジェクト同士は二元的に対立するものではありません。アマゾンの数年の発展過程でも、プロジェクト同士の対立はなかった。私はアマゾンで27年間働いており、両方を兼ね備えることができると信じています。これら2つの要素は選択肢ではありません。私たちは、店舗チームが商品カテゴリを拡大し、低価格を維持し、納期を短縮し、サービスコストを削減することを担当します。 Kuiperチームは、世界中で広帯域接続のない4億、または5億の家庭を助けて、広帯域信号を受信できるようにします。したがって、私には、プロジェクト同士の関係は二元的ではありません。私たちは、Kuiperプロジェクトとサービスコスト削減の両方を同時に推進しています。
Evercore ISIのアナリスト、Mark Mahaney：アンディ、あなたはブリーフィングで、3つのマクロトレンドがAWSビジネスの第2四半期の急速な成長につながったことを指摘しています（1つ目は、コスト削減作業が終了し、新しい作業に着手すること、2つ目は、基盤の現代化改造に注意を向け、ローカル施設をクラウドに移行すること、3つ目は、人工知能ビジネスへの期待感）。私には、これらの傾向は持続可能なように思えます。マネジメントチームは同じように思っていますか？これは下半期にAWSビジネスが持続的に急速に成長することを意味するのでしょうか？
私の第二の質問は、アマゾンファーマシーの事業に関するものです。この事業はアマゾンの一部にすぎない可能性がありますが、調査によると、消費者はこの事業に非常に興味を持っているようです。経営陣はアマゾンファーマシー事業の位置づけについてどう思われていますか？この事業はどの段階まで発展していますか？経営陣は、この事業を広く普及させる計画はありますか？
アンディ・ジャシー：AWS。具体的な成長率を予測するのは非常に難しいです。現在、AWSビジネスは比較的大きな規模であり、収益運営率は1,050億ドルです。
私たちのコスト削減作業のほとんどは完了しました。新型コロナウイルスの発生前、ほとんどの企業がインフラストラクチャのモダナイゼーションに取り組んでいました。つまり、ローカルのワークロードをクラウドに移行してコストを節約し、イノベーションを加速し、開発者の生産性を向上させたかったのです。しかし、新型コロナウイルスの発生により、私たちの生活はますます困難になっていました。多くの企業がマクロ経済環境の逆風の影響を受け、コストを節約し、効率を高めたいと考えていました。そのため、ますます多くの人々が自分たちのデータセンターを運営することに時間を浪費することがなぜ必要なのか、クラウドサービスを選択して根本的にコストを節約し、イノベーションを加速しないのかと自問自答するようになりました。 AWSの豊富な機能、強力なパフォーマンス、セキュリティは、ユーザーにとって非常に重要であり、AWSはユーザーにとって最良の選択肢だと言えます。
そして、クラウドコンピューティングへの変換を望むユーザーが増えるにつれて、ますます多くのユーザーが私たちのエコシステムとより深い協力関係を築きたいと考えるようになっています。現在、AWSジェネレーティブAIコンポーネントはまだ初期段階にありますが、この分野での収益運営率は数十億ドルに達しています。これは非常に興味深いことです。現時点ではまだ初期段階ですが、非常に高いユーザーデマンドが観察されています。
以上のように、私がブリーフィングで提供した3つのマクロトレンドは、時間の経過とともに継続していく可能性が高いです。私たちは、これらの3つのトレンドの推進力によって、将来AWSビジネスがどのような収益運営率を達成するかを期待しています。
追加で言えることは、以前に述べたように、現在のAWSビジネスの収益運営率は約1050億ドルですが、世界のIT支出の約90％がまだローカルに停滞していることに注意する必要があります。私は将来的に状況が変化することを確信しています。この点からも、将来AWSには非常に大きな成長余地があります。また、ジェネラティブAIや人工知能の分野自体にも、将来的に非常に大きな成長可能性があります。非人工知能の分野では、ユーザーはしばらくの間、ローカルでインフラストラクチャを構築する必要があり、その後、ユーザーと協力して設備をクラウドに移行する必要がありました。これは非常に困難な作業です。一方、ジェネラティブAIの分野では、すべての作業が基本的にクラウドで構築されます。
アマゾンファーマシーに関して。
確かに、私たちのビジネスは着実な成長を遂げ、ますます多くのユーザーに支持されています。わたしは常に、小売業を薬局の領域に拡大するのは自然なことだと考えています。私たちのビジネスは非常に急速に成長しており、過去18か月間で、私たちのチームはユーザーエクスペリエンスの面で多くの仕事を進めてきました。そして、今日の業績結果は、彼らの努力が証明されたものです。ユーザーはアマゾンファーマシーのショッピング体験を非常に楽しんでいます。たとえば、オフラインの店舗の薬局に行くよりも、アマゾンのオンライン薬局で必要な薬剤を簡単に購入できます。現在、多くの実店舗薬局には閉まっていて、多くの薬剤はロッカーに入れられています。薬剤を手に入れるためにはベルを鳴らす必要があり、また、多くの薬局では盗難事件が発生しています。
まとめると、オフラインの店舗薬局から学んだことを取り入れ、アマゾンのオンライン薬局のユーザー体験を改善し続けることで、ますます多くのユーザーを引き寄せるようになっています。私たちは、Prime会員のレシピスクリプトプランRxPassの範囲を拡大し、米国のメディケア人口を計画に含めることで、この分野で成長を遂げています。したがって、資格を持つユーザーは、月額5ドルで最大60種類の一般的な医薬品を購入することができます。さらに、わたしたちは、ロサンゼルスやニューヨークを含む8つの都市で『薬品当日配送』サービスを開始し、今年の年末までにさらに10以上の都市に拡大する計画です。私たちはこのビジネスの成長ポテンシャルに非常に楽観的です。
ジェフリーズファイナンシャルグループのアナリストBrent Thill：私の最初の質問はAWSに関するものです。本四半期のバックログの数を管理陣と共有していただけますか？あと、アンディさん、AWSの人工知能機能はまだ初期段階にあることは承知しています。しかし、より多くの企業がパブリッククラウドに移行するにつれて、AWSのワークロードは増加していると見ていますか？多くの企業が人工知能機能を利用する準備ができていなくても、その日が来ることを考えると、彼らもそれに備える必要があるでしょう。AWSのサブスクリプションや収益から、どのようなトレンドが見られますか？
デイブ・フィルドス：第2四半期末の私たちのバックログは1,566億ドルで、前年同期比約19％増加しました。
2つ目の質問について。データや人工知能分野の現実的な意義など、どちらから見ても増加していると言えます。
ユーザーが人工知能機能を効果的に使用する場合、提供されるデータを再構成して、クラウド上でデータにアクセス、実行およびモデル構築を実現する必要があります。 ですから、私たちは、直接的あるいは間接的な協力に関係なく、お客様とのコミュニケーションがあるたびに、ほとんどのユーザーが急いで人工知能機能を使用したくなるため、このような場合に、最初の質問は、あなたのデータはどこにありますか？データプールはどのようなものですか？これらのデータにアクセスする方法は？人工知能機能を本格的に使用する前に、データを再構成する必要があることがよくあります。もちろん、非常に幸運なことに、多くの企業がクラウドへのデータ移行を既に完了しており、これらの企業の多くが人工知能に対する準備完了を整えています。AWSビジネスの大部分の成長は、この部分に由来しています。
ただし、全世界でまだ約90％のIT支出がローカルに残っていることを忘れないでください。多くの企業のデータやインフラストラクチャは、まだクラウドに移行されていません。しかし、私はいつか彼らがクラウドに移行することになると信じています。人工知能機能の到来が、この部分の企業を積極的にクラウドに移行させるはずです。
TD Cowenアナリストのジョン・ブラックレッジ：私には2つの問題があります。まず第一に、本季のAWSの利益率が非常に強固で、35％前後です。管理陣の背後にある主なドライバーは何ですか？今年下半期のAWS利益率の傾向はどうですか？しかし、同時に、私はAmazonインターナショナルビジネスの収益率がわずかに下がっているのを見ました。管理陣の背後にある理由は何ですか？
ブライアン・オサヴィスキー：AWSの収益力に関する問題について。
実際、第2四半期のAWSビジネスの収益率は35％前後であり、昨年のデータは約25％でした。収益上昇の背後には、多くの理由があります。まず、コスト削減措置を実施し、ビジネス効率を効果的に向上させた一連の措置を採用したことにより、利益率に積極的な影響をもたらしました。さらに、第1四半期にはサーバーの寿命を調整し、前四半期にも言及しました。これにより、利益率は約200ベーシスポイントの同比増加が見込まれます。将来的には、引き続きコスト構造を最適化する予定です。もちろん、四半期ごとにビジネス収益率にはしばしば変動があり、これは正常な現象です。次に、新製品や機能の研究開発、より多くの新規ユーザーのAWSへの参加を促進するとともに、コスト削減と効率改善に取り組んでいきます。
デイブ・フィールドス：あなたが言及したインターナショナルビジネスの問題について。
今四半期の収益は約3億ドルです。利益率の観点から見ると、本四半期の利益率は約390ベーシスポイント増加しました。
私たちは以前にも共有しましたが、Amazonのビジネスは実際には異なる段階にあります。いくつかの国では、すでに事業が成熟している可能性がありますが、他の国ではそうではありません。したがって、私たちはインターナショナルビジネスに引き続き力を入れて取り組んでいます。
去年の同時期と比較して、実際にAmazonの国際ビジネスは進展しています。イギリス、ドイツ、日本が国際ビジネスに大きな貢献をしており、これらの市場でビジネス規模を拡大し、運営効率を改善し、ユーザーエクスペリエンスを最適化することに注力します。過去7年間で、Amazonは約10の国や地域に進出し、これらの新興国の市場では、ユーザーエクスペリエンスの向上に取り組みながら、現地のAmazonメンバーシステムに対応した解決策を提供しています。
結論として、成熟した市場でも新興市場でも、私たちは毎年進歩を続け、Amazonの国際ビジネスパフォーマンスを継続的に改善したいと考えています。
JP MorganアナリストのDoug Anmuth：管理層の2Qガイダンスでは、特にヨーロッパ市場でのマクロ環境の圧力を考慮していることが記載されています。具体的な影響を受ける製品には、コンピューター、電子製品、おそらくテレビも含まれるでしょう。私の質問は、マクロ傾向があなたの予想通りに発展するかどうか、管理層はどのような理由で上記の指示を出したのか、また、これが3Q展望への影響にどのように影響するかですか？
私の2つ目の質問は、ブライアン、具体的な数字でAmazonがKuiperプロジェクトにどれだけの追加投資をするかを量化できますか？
bruianosavisuki：最初にマクロ環境に関する問題。
実際には、以前にAndyが彼の意見を共有していました。過去1年間、多くの類似した消費傾向が見られました。消費者はより慎重になり、実りある製品、割引がある製品、低ASPの製品を求めるようになり、この傾向は今年2Qにも現れました。そして、我々は3Qに継続することが予想されています。しかし、2Qは、強力なユニット販売の成長を実現しました。閏年の影響も考慮すると、実際には、北米地域のユニット販売の成長率はやや加速しました。
ただし、収益の増加と平均単価、および既存の消費傾向に関連しています。現時点では、高価格帯製品の販売は基本的に安定していますが、通常の経済環境での販売にはかなり及びません。さらに、日用品カテゴリーの成長とともに、低ASP製品が大部分の市場シェアを占めるようになりました。これは非常に歓迎すべきことです。なぜなら、この製品については、速やかに配送が可能なためです。消費者には、これらの生活必需品をAmazonプラットフォームで選択していただきたいと考えています。
Kuiperプロジェクトへの投資増額については、今日は具体的な数字は出しませんが、Kuiperプロジェクトへのお問い合わせをありがとうございます。（完）