米国株の半導体株下落の中、公益株は逆行しています。

米国株の公益株業種ETF（銘柄コードXLU）は過去5日間で4％上昇し、74ドルの節目を一気に突破しました。公益事業セクターが春を迎えるかもしれません。

過去2年間、持続的なインフレ懸念から、米連邦準備制度理事会は長期間にわたり利上げを行っており、10年国債利回りは大部分の時期で4％以上を維持しています。

それにもかかわらず、FactSetのデータによると、この期間に公益株の平均リターンは3.4％で、国債と比較して配当収益も劣ります。これは、安定的な配当に依存する公益株にとってプレッシャーとなっています。

XLUは72ドルの大台を超えることができずにおり、同時期に主要な米国指数は2桁の成長を実現しています。

しかし、先週から状況が逆転する可能性があります。Mag 7（ナスダックの7つの大型科技株）などのテクノロジー株が全般的に下落する中、公益株ETF XLUは逆行して上昇し、重要なポイントを突破しました。つまり、投資家は公益株を保有することで、より自信を持っています。

米国経済の低迷と人工知能のブームにより、電力需要が急増しており、米国株の公益株セクターが復活しています。

この変化を推進している要因には、米国のマクロ経済データの低迷と人工知能ブームによる電力需要の急増が含まれます。

マクロ経済に関しては、7月の米国の非農業雇用が不振で、失業率が徐々に上昇しており、7月のISM製造業PMIのデータも予想を下回っているため、米国の経済減速懸念が高まっています。市場では、一般的には、米国連邦準備制度理事会が9月に利下げするという期待が高まっており、10年国債利回りは約3.8％に低下しています。これにより、公益株の配当収益はより魅力的になっています。

一方、人工知能ブームによる電力需要の急増も、米国株の公益株上昇を推進しています。

先週火曜日、米国最大の送電網事業者PJMが開催した電力市場のオークションで、価格が1メガワット当たり269.92ドルに急騰し、1年前と比較して800％以上の増加となり、かつ2010年の174.11ドル/メガワットの記録も破りました。

米国最大の電力会社の1つであるVistraは、このニュースの後、株価が15％以上上昇しました。

ゴールドマン・サックス・グループは、電力網の安定性にはより多くの電力容量が必要だと警告しています。ただし、新しい電力網拡張には数年かかる可能性があり、これは基本的には、電力価格が一定期間高水準を維持することを意味しています。

したがって、Vistra、Constellation Energy、NRG Energyなどの3つの公益事業会社は、電力価格の大幅な上昇により、S＆P 500指数で最も優れた10社の1つとなりました。

より重要なことは、エヌビディア、マイクロソフト、グーグルなどの高価なテクノロジー株を購入することと比較して、現在、投資家は公益株を相対的に安い価格で買うことができ、人工知能ブームに参加することができます。

ブラックロックの能動型ETFチーフJay Jacobs氏は、投資家が大型テクノロジー株以外の人工知能機会を探し求めているため、投資家が公益株または関連するETFに投資を続けると予想しています。

投資家の視線は既にMag 7を超え、次の機会を待っています。マイクロソフトやグーグルなどの大手テクノロジー企業が数十億ドルを投じて人工知能データセンターに参入し、それに応じたAI機器の電力供給、および新しいエネルギー車の出現により、公益株の台頭も自然な流れとなっています。

ChurchillのCEOであるRandy Conner氏も、「公益事業は私たちの優先業種になっています。」と述べており、公益株のハネムーン期間を享受する時期かもしれません。