また、東京では日経平均株価が12%下落し、ソウルでは韓国総合指数が9%下落しました。ニューヨークの株式市場が開店すると、ナスダック指数はわずか数秒で6%暴落しました。

同時に、暗号資産も下落しています。株式市場の動きを測定するVIX指数は急騰し、投資家たちは安全な資産の一つである米国国債を大量に購入しています。

現在、月曜日の激しい波動が、先週から始まったグローバルな投売りの最終的な爆発を示すものなのか、それとも長期低迷の始まりを示すものなのかはまだよくわかりません。しかし、少なくともこうした支柱のいくつかは、多くの年にわたって金融市場の上昇を支えてきたものであり、世界中の投資家が依存していたということは明らかです。これらの支柱は、後になって見ると、いくつかはシンプル過ぎたかもしれません：アメリカ経済は不屈のものであり、人工知能は世界中のビジネスを急速に変えるでしょう、日本は利上げをしない－または、せいぜい利上げ幅は重要なものではないでしょう。

過去数週間、これら2つのレポートを弱める大量の証拠が明らかになっています。アメリカの7月の雇用レポートは不振であり、人工知能を主体とする大手テクノロジー企業の四半期の収益も同様に低調です。日本銀行は今年2回目の利上げを行いました。

この三重の影響で、投資家たちは突然、エヌビディアの株価を1100%引き上げたり、ジャンク級のローンを買い込んで債券にまとめたり、日本から資金を借りて、収益率が11%のメキシコの資産に投資したりすることを、リスクが大きく含まれていると気づかされました。3週間の間に、世界の株式市場は約6.4兆ドルの資産を失いました。

シンガポール拠点の瑞穂銀行のエコノミスト兼ストラテジストであるVishnu Varathan氏は、「これは大きな逆転だ」と述べています。トレーダーの言葉で言えば、下落傾向の資産を購入する正しいタイミングを探すことは、落ちていくナイフを掴むようなものです。Varathan氏は現在、「ここでもう少し落ちていくナイフがある」と述べています。

グローバル市場の恐慌が日本の株式市場を暴落させる

このような市場恐慌は、大きなリスクをもたらす可能性があります。その中でも最も顕著なのが、押し売りが金融システムの運営を混乱させ、融資を減速させ、そして多くの人々が懸念する景気後退につながる最後のストローになる危険性があることです。

このため、人々は米連邦準備制度理事会が利下げを始めるよう訴えるようになりました。ある人々によれば、次回の予定政策会議の9月に利下げを開始するべきだとされています。債券市場では、短期国債に対する需要が高まり、2年物米国債の利回りが10年物米国債の利回りを下回る状態が一時期発生し、2年半ぶりの状態となりました。これは逆転現象と呼ばれ、利回り曲線は再び通常の形状に戻った。これは、景気後退がまもなく訪れる兆候であると見なされています。

米国の利回り曲線逆転は、トレーダーが景気後退に対する懸念を反映しています。

市場を半世紀以上にわたって注視しているエコノミストのエド・ヤーデニ氏にとって、市場の突然の崩壊は1987年のブラックマンデーを思い起こさせます。1日でダウ・ジョーンズ平均株価が23%下落しました。ヤーデニ氏は、これは恐ろしいことであり、しかし、最終的には不況の前兆とならなかったと指摘しています。

ヤーデニ氏は、当時「私たちは既に不況に陥っているか、またはこれから陥ると考えられていましたが、事実はそうではなかったのです」と語り、「実際、市場内部の要因に関係していました。ここでも同じようなことが起こっていると思います」と述べています。

現在の牛市相場でも、先行している不況への懸念が市場に影響を与えたことがあります。昨年初めには、銀行恐慌の短期的な影響によりこれらの懸念が爆発しましたが、アメリカ経済が引き続き好調であることが明らかになり、これらの懸念はほとんど消え去りました。株式市場も2022年の打撃から強力に回復し、今年は歴史的な高値をほぼ維持しています。

しかし、最近数日間で、世界中の様相が急変し、通常は閑散期の夏を打ち破りました。

各マーケットでの損失が増え続ける中、Miller Tabakの最高市場戦略責任者のマット·マーリー氏は、「私は1987年の状況を覚えている」と述べています。

月曜日の騒乱を引き起こした原因が、数週間で徐々に蓄積されたことによります。

7月初め、テクノロジー株がピークに達したとき、日本円が大幅に上昇し、投資家が日本銀行が他の中央銀行と共に量的緩和策を取り消すと予想したためです。これにより、投資家は、低手数料で日本から借入し、その後、投資を行い、利益を確保するためにアービトラージトレードを強制的に決済しました。このことがまた、借入資金が返済されたため、グローバル市場に売りが出る原因となりました。

その後、大型テクノロジー株（最近の株式市場の主要な推進力）の上昇幅が大き過ぎるという懸念が高まってきましたが、これらの企業は人工知能への大規模な投資でまだ利益を上げていません。アマゾンとインテルは業績が思わしくないとして大幅に下落しました。

同時に、債券市場の懸念も高まり、一部の経済分野が冷え始めたことがデータから分かりました。先週水曜日には、米連邦準備制度理事会（FRB）が20年ぶりの高水準で利上げを維持し、日本銀行は政策を引き締め、債券価格は上昇しました。先週金曜日には、失業率の上昇と雇用成長の予想を大幅に下回った後、株式市場はさらに上昇しました。

ウォールストリートのエコノミストたちは、米連邦準備制度理事会が半ポイントの利下げを余儀なくされるか、会議中に採用する可能性があることを予測し始めています。この措置は通常、危機が発生した場合にのみ採用されます。

瑞穂証券の戦略責任者であるShoki Omori氏は、市場の大きな変動に備えていますが、彼自身も売りオフの規模に驚いています。

日本銀行が利上げしたことにより、円が3％上昇し、日経平均株価は一日中下落し、終値は1987年以来の最大の下落となりました。

Omori氏は「これは私の予想を超えるものだ」と語った。「我々は想像もできない取引領域に入っている。も更なる対応する準備をしなければならない。」

その後、損失は他のアジア市場やヨーロッパに波及し、ヨーロッパの主要な株価指数が急落し、最終的にアメリカに波及しました。損失はまた、クレジット市場にも波及し、少なくともSBAコミュニケーションズとシーワールドエンターテインメントの2社が、総額38億ドルの融資取引を延期しました。

アフターヌーン、株価は安値から回復し、ナスダック総合指数は3.4％下落し、債券市場は安定傾向にありました。しかし、パニック状態のトレーダーたちを鎮めることはできず、彼らはこの騒動を虚偽の警報ではないと考えています。

Miller Tabakの戦略責任者のMaley氏は「私たちはまだ収益と経済について心配している」と語っています。