Claudia Sahm, the economist who invented the Sahm Rule, has contradicted claims of a recession in the U.S. economy. This comes amid mounting fears of a recession due to recent market instability.
What Happened: Sahm, who is known for developing the Sahm Rule, a key indicator used to predict the onset of a recession, has stated that she does not believe the U.S. economy is in a recession. This assertion follows a period of economic uncertainty and market volatility.
"I do not think the U.S. economy is in recession," Sahm said, in an interview with The Compound. She emphasized that the current economic cycle is unusual, and the traditional indicators may not be accurately reflecting the situation.
Most analysts define a recession as two consecutive quarters of decline in real GDP. Sahm noted that while there was a GDP decline in the first half of 2022, it did not result in a recession.
These comments come in the wake of recent market turmoil, which has sparked concerns about a potential recession. The turmoil was driven by a slight increase in U.S. unemployment and significant drops in key indices, such as Japan's Nikkei 225 on Monday.
However, the Japanese stock market significantly recovered on Tuesday following a historic plunge, with other Asia-Pacific markets also showing signs of improvement.
Why It Matters: Her remarks also follow a recent challenge to the Sahm Rule by Federal Reserve Chair Jerome Powell, who dismissed the rule during a press conference after the Federal Reserve's policy meeting. Powell's stance was in contrast to Sahm's call for immediate action to address inflation.
The debate over whether the U.S. is in a recession has been ongoing, with notable economists weighing in. Recently, Paul Krugman highlighted potential pre-recessionary signals, pointing to the Sahm Rule as a key indicator. Krugman emphasized that the rule is sending a "cautionary message" about the U.S. economy's health.
Meanwhile, U.S. services activity returned to growth in July, potentially easing recession fears. The ISM Services PMI rose to 51.4%, indicating expansion, while the S&P Global Composite PMI also showed positive signs, albeit at a slower pace.
Image via Dall-E
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サームルールを発明した経済学者クラウディア・サムは、最近の市場の不安定さによる景気後退の懸念が高まる中、米国経済の景気後退を主張する主張に矛盾しています。
何が起こったのか：サムはサムルールの開発で知られ、景気後退の発生を予測するために使用される重要な指標であるサムルールを開発しましたが、彼女は米国の経済が景気後退になっていないと信じていないと発言しました。この主張は、経済不安と市場の変動期に続いています。変動性やその他の指標を正確に反映していない可能性があると彼女は強調しています。
「米国の経済が景気後退になっていないとは思いません」とサムは言い、The Compoundのインタビューで語りました。彼女は現在の経済サイクルが異常であり、伝統的な指標が状況を正確に反映していない可能性があることを強調しました。
ほとんどのアナリストは、実質GDPが2四半期連続で減少することを景気後退の定義としています。サムは、2022年上半期にGDPが減少したとしながらも、景気後退には至らなかったと指摘しています。
これらのコメントは、最近の市場動揺の中で出たもので、潜在的な景気後退の懸念を引き起こしました。小幅な米国の失業率の上昇や、月曜日の日本の日経225など、重要な指標の大幅な下落が原因でした。
ただし、日本株式市場は、歴史的な暴落に続いて火曜日に大幅に回復し、他のアジア太平洋地域の市場も改善の兆しを示しました。
なぜ重要なのか：彼女の発言は、連邦準備制度理事会の政策会議の後の記者会見でルールを却下した連邦準備制度理事会議長のジェローム・パウエルによるサムルールへの最近の異議申立に続いています。パウエルの姿勢は、インフレに対処するための即時の行動を求めるサムの呼びかけとは対照的でした。
米国が景気後退に陥っているかどうかについての論争は続いており、著名な経済学者たちが意見を述べています。最近、ポール・クルーグマンは、サムルールを主要指標として指摘し、潜在的な景気後退のシグナルを示唆しました。クルーグマンは、そのルールが米国経済の健康状態について「警告的なメッセージ」を送っていると強調しました。
一方、7月にU.S.サービス活動は回復に向かい、景気後退への懸念が緩和されました。ISMサービスPMIは51.4％に上昇し、拡大を示し、S＆P GlobalコンポジットPMIも正の兆候を示しましたが、より緩やかでした。
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