相比之下，摩根士丹利认为若民主党人再度当选，美元将承压。分析师写道，“如果白宫依然由民主党人把控，那么增长面临的关键风险（特别是那些涉及贸易和地缘政治的风险）缓和可能会削弱对包括美元在内的避险货币的需求。”モルガンスタンレーのアナリストは、共和党が米ドルの上昇を抑えたいと考えていても、今年後半に共和党が勝利する可能性が高まれば、米ドルは強気となると述べた。
「前大統領トランプは、米ドルの強い進展に反対しているとは言え、彼の政策が米ドルを高めることになると見ています」と、アンドリュー・ワトラスとゾーイ・ストラウスらの戦略家が8月6日の調査報告書で説明しています。彼らは、トランプが前回の選挙に勝利した後、キーユーロドル相場が2016年11月と12月に急騰したことに言及しています。彼らは、「共和党が圧勝する場合、拡張的な財政政策議程によってアメリカ経済成長への期待が高まり、アメリカに資本が流入する可能性があります」と付け加えています。
「米国が世界の他の地域に関税を課すことは、外国政府が自国の通貨安を許可すること、または海外の経済活動にプレッシャーをかけることで、米国をより魅力的に見せる可能性があります」と説明しています。
一方、モルガンスタンレーは、民主党が再び勝利した場合、米ドルは圧力を受けると考えています。アナリストは、「ホワイトハウスが引き続き民主党によって支配されている場合、成長に直面する重要なリスク（特に貿易や地政学に関連するリスク）が和らぎ、安全資産の需要（米ドルを含む）が弱まる可能性があります。」と述べています。
