A looming death cross for Bitcoin (CRYPTO: BTC), a typically bearish technical pattern, may actually signal a bullish shift, similar to what occurred in September 2023.
What Happened: This shift comes as the influential Bank of Japan (BOJ) governor, Shinichi Uchida, announced that the central bank would not increase borrowing costs amid market instability, thereby weakening the case for the continued unwinding of yen carry trades and risk aversion in assets like Bitcoin.
As Bitcoin approached a potentially ominous chart formation known as the "death cross," where the 50-day simple moving average crosses below the 200-day simple moving average, the cryptocurrency market braced for a downturn.
However, statements from the BOJ Governor have altered the landscape, offering a lifeline to risk assets, including Bitcoin, Coindesk reported.
Uchida's remarks, emphasizing the need for continued monetary easing in the face of market volatility, have effectively put the brakes on the unwinding of the popular "yen carry trade."
This strategy, which involves borrowing in low-interest Japanese yen to invest in higher-yielding assets, had been a significant driver of risk-on sentiment in recent years.
"As we're seeing sharp volatility in domestic and overseas financial markets, it's necessary to maintain current levels of monetary easing for the time being," Uchida stated in his address to business leaders in Hakodate, Hokkaido.
The impact of these words was immediate and far-reaching. Bitcoin, which had experienced a sharp decline from $66,000 to $50,000 in the days following the BOJ's initial rate hike last week, swiftly rebounded.
The cryptocurrency briefly surpassed $57,300, demonstrating a remarkable recovery amid broader market stabilization.
Simultaneously, the Japanese yen weakened against the U.S. dollar, while Japan's Nikkei index surged by 4%.
Why It Matters: This coordinated movement across various asset classes signaled a significant shift in market sentiment, with risk appetite seemingly restored.
Market observers were quick to note the significance of the BOJ's stance.
An analyst known as Global Macro commented on social media platform X, "The BOJ struck the 'Yen put,' and the Nikkei will be driving the Nasdaq and S&P to their pre-selloff levels."
This sudden reversal in market dynamics underscores the complex interplay between monetary policy, currency markets and digital assets.
The yen carry trade, which had been unwinding due to the BOJ's initial hawkish move, now appears to be stabilizing, providing support for risk assets across the board.
Andy Constan, CEO of Damped Spring Advisors, offered insights into the mechanics of this market phenomenon.
"The unwind of the trade results in inelastic price moving flow to buy yen and sell risky assets. The sale of the risky asset also impacts the much bigger set of levered investors who don't have any yen exposure at all and they get margin called as well," Constan explained in a detailed analysis.
通常弱気なテクニカルパターンであるビットコイン（CRYPTO：BTC）の迫るデスクロスは、2023年9月に起こったような強気の転換を実際に示す可能性があります。
何が起こったのか：中央銀行が市場不安定状況で債務コストを増やさないことを発表したのに伴い、日本銀行（BOJ）の影響力のある総裁である内田進一氏は、円キャリートレードの引き続きの解消のための理由を弱め、ビットコインなどの資産に対する可能性のあるリスク回避を弱めました。
ビットコインが50日移動平均線が200日移動平均線を下回る「デスクロス」と呼ばれる潜在的に不吉なチャート形成に近づくにつれ、暗転に備えて仮想通貨市場は耐えました。
しかし、日本銀行総裁の発言によって市場は変化し、Coindeskによると、この言葉はリスク資産、ビットコインを含む、リスクアセットに命綱を提供しました。
市場の変動に対する現状の金融緩和の必要性を強調し、人気の「円キャリートレード」の解消にブレーキをかけた内田氏の発言は、一定の効果を発揮しました。
これは、低金利の日本円を借りて、高利回りの資産に投資する戦略である「円キャリートレード」が、近年のリスク資産の原動力であったことによるものです。
内田氏は函館でビジネスリーダーに向けた彼の演説で、「現在、国内外の金融市場で急激な変動が見られており、しばらくの間現在のレベルの金融緩和を維持する必要がある」と述べました。
内田氏の発言の影響は直接的かつ広範囲に及びました。先週の日銀の金利引き上げにより、66,000ドルから50,000ドルに急落していたビットコインは急速に反発しました。
仮想通貨の価格は57,300ドルを一時的に突破し、市場全体の安定化の中で驚異的な回復を示しました。
同時に、日本円が米ドルに対して弱体化する一方で、日経平均株価は4％上昇しました。
なぜ重要なのか：様々な資産クラスでの連携した動きは、リスクアピールが回復したことを示す市場センチメントの大きな変化を示唆します。
市場観察者は、日銀の姿勢の重要性についてすばやく指摘しました。
社交メディアプラットフォームXで「グローバルマクロ」として知られるアナリストは、「日銀は「円プット」を打ち、日経平均株価はナスダックやS＆Pを前の売却前水準に押し上げるでしょう」とコメントしています。
市場ダイナミクスの急激な逆転は、金融政策、通貨市場、デジタル資産との複雑な相互作用を示しています。
BOJの初めの鷹派行動によって解消されていた円キャリートレードは、リスク資産全般のサポートを提供する安定した状態になっているようです。
ダンプドスプリングアドバイザーズのCEOであるAndy Constanは、この市場現象の機構についての洞察を提供しました。
Constanは、詳細な分析の中で「トレードの解消は、不変の価格変動フローを円を買ってリスクのある資産を売ることに結びつけます。リスクのある資産の売却も、1円も曝露していないよりもはるかに大きな杠杆投資家に影響を与え、彼らは余裕信用取引を受けることになります」と説明しています。
