証券会社中信建投証券が発表したリサーチレポートによると、射出成形機業界は現在国内でリード企業の占有率が上昇し、輸出から出船・海外市場の開拓を深めています。一方、射出成形機業界は、家電製品や自動車の輸出が持続的に好調であることなどに支えられ、国内では景気が良い状況です。リード企業は市場を牽制するような性能と価格比率に優れた新製品を投入し、占有率を継続的に伸ばすことに成功しています。他方、中国の市場の約２倍で増加率もさらに高い海外市場向けに、関連企業は海外生産能力と人員の育成を加速し、海外生産能力が増加する傾向による恩恵が継続する見込みです。

The main points of CICC are as follows:

わが国の射出成形機市場規模は約2500亿元であり、国内の製造業者は中高級市場に進出しています。射出成形機は、複雑な幾何学的特徴を持つプラスチック製品を製造できる重要なプラスチック機械であり、中国プラスチック機械工業協会によると、2025年全世界の射出成形機業界市場規模は約100億米ドル、すなわち730億人民元（約1兆5000億円）を見込んでおり、中国の市場規模は約250億人民元です。欧州と日本はハイエンド市場でリードしており、中国はミドルエンド市場に集中し、研究開発、ブランド等の価値向上を通してハイエンド市場に取り組んでいます。

国内の射出成形機業界は景気が良い状況です。橡胶とプラスチック製品業界の在庫増加率は底を打って反発しており、業界の収益は継続的に増加する見通しです。射出成形機の2大下流の家電製品と自動車の輸出も好調であり、国内のキャピタル支出の増加を促進しています。2024年6月、日本の射出成形機の輸出は大幅に40.3％増加し、約半数が中国に向けて輸出されたことからも、中国の射出成形機の需要が好調であることがうかがえます。リード企業は市場を牽制するような性能と価格比率に優れた新製品を投入し、市場占有率をさらに拡大し、海天国際のように新しい第5世代の射出成形機を開発したり、イー・ズーミ・ホールディングスのように射出成形機のSKIIIシリーズを開発して、効率を向上させながら省エネ化にも寄与し、市場占有率を伸ばすことに成功しました。

海外の需要が高まっており、出口から出航する道筋を深めています。中国の射出成形機の輸出額は、輸入額を大幅に上回っており、インド、ベトナム、メキシコ、トルコなどが主要な輸出国です。産業分布に基づくと、中国のプラスチック生産量は全世界の32％を占め、欧米日本が34％、それ以外の地域が34％を占めており、一定程度、海外の射出成形機の需要が国内の需要の2倍であることを示しており、発展途上国においても、射出成形機市場は中国と同等の規模であり、成長速度もより高いです。需要から見ますと、米国やユーロ圏の在庫循環周期が相次いで開始される可能性があり、インド、ベトナムなどを代表とする発展途上国の製造業投資が盛んであり、工業生産指数が比較的良好な状況であり、プラスチック製品及びゴム機械に対する需要は多いです。そのうちインドでは、過去3年間の輸入額の平均成長率が20.64％に達しています。海天国際は既に5つの海外工場を建設し、海外の売上比率は40％に達しています。イー・ズーミ・ホールディングスは国際市場を開拓するため、二重ブランド戦略を推進し、インドや米国に生産拠点を設立することに成功しており、海外出航のトレンドに充分に恩恵を受けています。

小型機の完全電化、大型機の二板化による発展傾向が設備のアップグレードを促しています。二板機は、コンパクトな構造により、開閉模速度をより速く実現する場合があります。主に自動車部品等の超大型プラスチック製品の大量生産などに利用されます。電動射出成形機は、エネルギーとクリーン性、高い制御精度、保守コストと長期的な使用コストが低いという特徴を持ち、精密エレクトロニクス、医療などの分野で徐々に使用されるようになっています。

リスク提示:

1）市場環境の変化による業績低下リスク：模造成形装置業界は、国民経済の各分野に重要な技術装置を提供する作業母機であり、マクロ経済と固定資産投資と関連しており、業界のサイクルはマクロ経済のサイクルに密接に関連しています。景気が悪化すると、下流の需要が減少し、業界内の企業の生産・運営に負の影響を与えるでしょう。業界企業の製品市場における需要は、自動車、家電製品、医用器具、3C製品、包装、航空宇宙などの関連分野から主に生まれています。上述の分野が発展が鈍化し、市場の需要が停滞し、新たな市場を積極的に開拓できない場合、業績低下のリスクに直面することになります。

2）重要な人材や技術の流出リスク：技術研究開発チームと重要な技術は、産業内企業の重要な資源です。競合他社が会社の業務秘密や技術的研究開発チームを不正な手段で入手する場合、産業内企業の生産運営と持続的発展に不利な影響を及ぼすでしょう。

3）為替レート変動のリスク：射出成形機の輸出ビジネスは主にドル建てでの定価と決済です。人民元が持続的な上昇傾向がある場合、輸出製品価格競争力の低下を直接的または間接的に引き起こすことになり、海外マーケットの拡大に不利です。