「株の神様」として知られるウォーレン・バフェット氏が好む、日本の貿易企業の株価と評価は、最近の日本株式市場の大暴落、および「ブラックマンデー」による世界的な株式市場の大暴落に直面しても、ますます安くなっている。基本的には非常に強力な五大商社は「黄金の坑」に落ちたが、彼自身とバフェット氏の投資戦略に従う「神の信奉者たち」にとって、これらの株を買う大事な機会を提供する可能性がある。

バフェット氏が保有する日本の五大商社は、7月半ば以降の日本株式市場の大暴落後、確かに「安い株」となった。バフェット氏自身の投資判断に従って、散発的な投資家や機関投資家たちは、これらの商社の株式を買い増ししている可能性がある。基本的には安定した業績を維持している五大商社の株価も、日本株式市場の大规模な売り-offの影響を受け、急落した。

「株の神様」のバフェット氏の投資ポートフォリオは、月曜日閉市までに世界的な株式市場が大暴落した中で、株式保有の価値が約980億円（約6.7億ドル）予想される（五大商社の保有分を減少させていなかった場合）。しかし、日本株式市場が火曜日と水曜日に連続して回復したことで、世界的な株式市場が「ブラックマンデー」に続く暴落を受けた時期と比べて、彼の投資ポートフォリオの損失も約550億円に縮小している。

アップルと米銀の株を減らした後、「株の神様」は五大商社に逆行したか

Bito金融サービスのCEOであるBito Mineo氏は、「バフェット氏が比較的安い価格で増やすことができるなら、それはとてもお得だろう。」2014年以来、彼はバフェット氏が率いる伯克シャー・ハサウェイの株主総会に出席しており、投資判断の進展を常に注視している。

機関投資家のまとめたデータによると、伯克シャー・ハサウェイは、丸紅、伊藤忠商事、住友商事、三井物産、三菱商事といった日本の五大商社の、平均8.2%の株式を保有している。7月以降の日本の株式市場の売り-offでは、丸紅と三井物産は最も大きく下落し、31%に達した。日本の株式市場の大幅な下落による大量の売り-offにより、五大商社を含む貿易会社の株価は、日本の大規模な株式市場の下落により下落した。

現時点では、丸红と三井物产の予想PERは、それぞれ7.5倍と9.1倍となっており、ブルーチップ指標である日経225指数の評価水準を大幅に下回っている。両社の予想PE倍率は、昨年4月から6月にかけてバフェット氏が日本の五大商社の株式を増やした時の水準にほぼ相当する。

T＆D資産管理のチーフストラテジストであるHiroshi Namioka氏によると、「バフェット氏はこれまでにバリュー投資ポートフォリオを非常に成功させてきたため、現在の日本株式の評価は重要な低水準の買い付け機会であると考えているかもしれない。」

伯克シャー・ハサウェイが五大商社の保有株式を増やすことを決定した場合、第2四半期に半減した主要保有株であるApple(AAPL.US)の株式ポジションを大幅に減少させた後、バフェット氏は余裕のあるキャッシュポジションを維持しており、这些商社の株を買い増すことができる可能性がある。

バフェット氏が率いる企業グループ、バークシャー・ハサウェイは先週土曜日に、第2四半期にこのテックジャイアントの株式の約半分を売却したことを明らかにした。これらの株の保有規模は現在、約840億ドルで、3月末の約1兆4000億ドルを下回っており、7四半期連続で買い越し額よりも売り越し額が多くなっていることで、バークシャー・ハサウェイの現金準備金は、過去最高の約2,769億ドルに達している。

バフェットが最近、アメリカ銀行(BAC.US)の株式を大量に売却したことに加え、高金利のアメリカにおいて現金を蓄積する行動は、「株の神様」とも評判のバフェット氏がアメリカ経済の衰退を予想している可能性があると解釈される。バークシャー・ハサウェイ社は日本株の保有に関するコメントをすぐには返していない。

「日特估」と呼ばれる、基本的なファンダメンタルズが非常に強固な日本株は、近年グローバルな資金から支持されています。

「巨額投資家」であるバフェット氏が、2020年に初めてこれらの日本商社の株式保有を公表し、これらの商社の9.9%以上の株式を取得するためには、各商社の取締役会の特別承認が必要であると述べました。報道によると、バークシャー・ハサウェイ社は2月までにこれら5つの商社からの株式を保有し、80億ドルの投資収益を得ました。

バフェット氏が持っているこれらの商社の大株主の計画を支援することで、日本株式市場に対するグローバルな関心を引き続けることができます。日本株式市場の指数は年7月に歴史的な高値を記録しました。バフェット氏は今後、日本の保険会社や銀行に注目する可能性があるとされていますが、比扱氏はこの投資家が引き続き取引会社に注力し、協力を続けると考えています。

比扱氏は述べています。「バフェット氏は、取引会社がバークシャー・ハサウェイ社のような企業グループであるため、実際のところそこが気に入っているのです。これらの商社を保有する可能性は見られません。

「日特估」とは、日本の五大商社を代表とする、バフェット氏が増資した資産の価値が極端に低く評価されていることを指します。これらの日本の蒼いクラシック株式会社は、高配当と高い株式買い戻し、さらに企業統治の能力を高める方針に専念しており、グローバルな投資家から高い支持を受けています。

日本の蒼い株式会社は、日本円の弱さに支えられた外国の資金流入と多数の輸出企業の強い株価上昇により、株式資金を継続的に吸収しており、株主の回報率を向上させるためにさまざまな措置を講じています。この「日特估」と呼ばれる概念は、東京証券取引所が年々低下している日本の企業に対して資本の改善計画を立て、低く評価された日本の蒼い株式会社は大幅に優先株式、株式買い戻し、さらに企業統治能力の強化を促進し、新しい技術探索、研究、グローバル化競争に積極的に取り組んできたからです。これこそが、「日特估」という概念が日本の五大商社を代表とする由来です。

日本の株式市場の強いパフォーマンスは、「日特估概念」による強力な後押しによるものもあります。東京証券取引所は、会計上の評価額よりも低い株価で取引されている日本企業や、資産価値が市場で大幅に低く評価されている日本企業を長年支援しており、割安な日本の蒼い株式会社の大幅な配当増加と株式買い戻し、企業統治能力の強化、新しい技術とグローバル化に対して積極的な参入などに対して、資本改善計画を立てて呼び掛け、推進しています。これこそが、日本の五大商社を代表とする「日特估概念」が生まれた理由です。