这一趋势也是对美国企业三年来最强劲利润增长(按绝对值计算)的回应。尽管标普500指数成分股在财报季来临之际预期上面临着较高门槛，但总体上仍好于预期，第二季度利润增长了13%。BI数据显示，这是自2021年第四季度以来的最大增幅。这还将有助于缓解人们对通胀降温导致消费者需求疲软和定价权减弱的担忧。米国株は困難な夏季を経験したが、米国企業にとって最も人気のある決算シーズンはまだ注目を集めています。
智匡財経APPは、米国株が困難な夏季を経験したことから、米国企業にとって最も人気のある決算シーズンに影を落とし始めたようです。テスラ(TSLA.US)やAmazon(AMZN.US)などの企業が大幅な売り込みに遭遇したにもかかわらず、利益が予想を上回ったS&P500指数の銘柄は、公表当日に中央値が基準指数より1.7%高い反応を示し、2019年以来のBloomberg Intelligenceで最大の差であり、期待に達しなかった銘柄の反応中央値は、指数に対してわずか1.1%劣り、同期間で最も狭い差の1つです。
よって、この決算シーズンの非公式な序幕として、7月12日のJPモルガンチェースの業績発表以来、S&P500指数は7％以上下落しましたが、市場は約束を実現した個別の企業を報奨しています。
この傾向は、米国企業が過去3年で最も強い利益成長（絶対値で計算）を遂げたことへの回答でもあります。S&P500指数の銘柄は、決算シーズンが近づくにつれて、高いハードルを前にしていましたが、全体的には予想よりも良好で、2四半期の利益は13%増加しました。BIのデータによると、これは2021年第4四半期以来の最大の増加率です。これは、インフレが緩和されることによって消費者需要が弱まり、価格設定力が低下するという懸念を和らげるのに役立つでしょう。
“不平がない”
BIのチーフストックストラテジスト、ジーナ・マーティン・アダムズ（Gina Martin Adams）は、「S＆P500指数の構成銘柄の収益性について、不平がないです」と述べています。彼女は、月曜日に発行した「S＆Pの窮地を利益に帰するのをやめる」（Stop Blaming Profits for S&P's Woes）というタイトルのレポートで、「通常よりも収益性が低い収益が予想されても、目下の見通しが前向きであることを示唆している」と述べています。
以前、分析家たちは、ファストフード業界が「崩壊」する中で優れた業績を発表した同社が、今回の決算シーズンで最も注目に値する上昇の1つとなったと考えています。それに伴い、DoorDash(DASH.US)は8.4%急騰しました。バービーメーカーのMattel(MAT.US)は、印象的な利益率のため、7月24日に大幅に上昇し、ニューヨークメロン銀行(BK.US)は、予想を上回る四半期業績を発表した後、7月12日に歴史的な高値を記録しました。
しかし、S&P500指数は、この強力な四半期から相当なリターンを受けていないようです。その代わりに、株式市場は、人工知能の熱潮によって高いテクノロジー企業の評価が高すぎるという懸念や、米連邦準備制度理事会(Fed)の利下げ速度が遅すぎて景気後退を避けられないという懸念に注目しています。
売上高が予想を上回った企業の比率も、2019年以来の最低水準にとどまっているため、ウォール街の専門家たちは、利益率がどの程度長持ちするかについて興味津々です。利益率が期待を下回る企業の株価は、打撃を受けました。7月24日、テスラは利益率が期待を下回ったため12%下落し、SuperMicro Computers(SMCI.US)やAirbnb(ABNB.US)は失望の業績発表後、水曜日にそれぞれ20%と13%下落しました。
しかし、多くの場合、投資家は期待に満たなかった株よりも従来より寛容である傾向にあります。例えば、GE HealthCare Technologies(GEHC.US)は予想を下方修正し、分析家によるとこれは予想に大部分合致するもので、その後株価は2.4%上昇しました。カークラフトハインツ(KHC.US)は、組織化された有機的な販売目標を大幅に下方修正した後、株価が4.1%上昇しました。このため、同社は大幅な下落が見込まれないと予想され、投資家が安心しています。
弾力性の高い見通し
経済縮小の影響について一般的な懸念がありますが、シティグループの戦略家スコット・クロナート（Scott Chronert）は、今年の収益に対する彼の見通しは変わっていないと述べています。
Chronert氏は、「S&P500指数の構成銘柄の収益予想に対して、私たちはまだ満足していますが、従来の景気後退が現れた場合、いくつかのリスクがある可能性があります」と述べています。その後、同氏は、同チームのモデルが2024年の利益成長「ほぼ10%」を達成することを示しており、来年も引き続き成長すると補足しました。
BIが編集したデータによると、アナリストたちは、現時点で2024年と2025年の収益がそれぞれ8.5%と14.2%増加すると予想しています。
一方、JPモルガンチェースのデータによると、今期における米国企業の好調な傾向が明確にヨーロッパに伝わっていないようです。ヨーロッパストック600指数の成分銘柄では、利益が予想を下回った銘柄は基準指数より2.2%も遅れる結果となり、最低である2016年以降の最大の差となりました。一方、予想を上回る収益を出した銘柄だけが基準指数より1.6%高くなっています。
ボストン・パートナーズ投資家のポートフォリオマネージャー、クリス・ハートは、「アメリカの投資家は楽観的であり、一方で、欧州の投資家は比較的悲観的です。しかし、米国株の評価はかなり高く、中期的にはヨーロッパにバランスが戻り、非常に魅力的な評価ができるときを待つ必要があるでしょう。」と述べています。
