Preface
In the current complex and volatile financial market environment, 20-year Treasury bond ETFs (such as TLT) have become the first choice for many investors. However, market volatility and changes in interest rate policies may cause ETF prices to fall, leaving investors in a dilemma. To meet this challenge, we propose two strategies to help investors get out of the trap and gain substantial returns in future market trends.
Strategy 1: Continue to hold TLT and use the Covered Call strategy
Strategy Overview:
1. Continue to hold: On the basis of holding TLT, do not rush to sell, and wait for the market to pick up by holding for a long time.
2. Sell call options (Covered Call): Sell higher-priced call options at the end of each month or before the Federal Reserve's interest rate meeting.
Strategy Analysis:
- Market Expectations: With the expectation of the Federal Reserve's gradual interest rate cuts, the price of long-term bond ETFs is expected to gradually recover. Continuing to hold TLT can not only avoid selling at a low point, but also enjoy capital gains from future price increases.
- Option fee income: By selling call options, investors can regularly receive option fee income. This income can make up for some of the losses during the holding period, and can even bring stable cash flow when the market is sideways. Let's take the option expiring on September 30 as an example. If it is stuck at $100 per share, we can make a covered call at this time. The call option expiring on September 30 with an exercise price of 100 yuan can receive $1 per share, which increases our holding income by about 2 months and slightly exceeds 1%, but the sacrificed income is the subsequent price increase under the rapid interest rate cut.
- Interest income: During the holding period of TLT, investors can also obtain regular interest income, further enhancing the overall income. Currently, the monthly dividend is just over $0.3 per share, which can continuously reduce the holding cost and collect rent.
Operation details:
- Select contracts: Select call options that expire at the end of each month, and set the exercise price to a certain range above the current price (such as more than 10%. If it is too high, the option fee will be too low).
- Risk management: Do not sell call options that exceed the holding amount on hand, otherwise it will become naked short selling.
Expected returns:
- Spread income: As the Fed gradually cuts interest rates, TLT prices are expected to gradually recover.
- Option fee income: Option fees obtained by selling call options every month.
- Interest income: TLT interest income during the holding period.
A simple calculation shows that you can continue to earn more option fee income than simply holding TLT, which is equivalent to earning the time value of options and the money of option speculators, but will lose potential returns.
Strategy 2: Sell Put strategy combined with cash management for those who still have money to buy at the bottom but want to wait
Strategy Overview:
1. Sell Put strategy: When TLT prices are low, sell put options (Sell Put) to get more TLT at a lower price.
2. Cash management: Deposit the margin required for Sell Put in Futu's cash treasure to earn extra interest.
Strategy Analysis:
- Market Expectations: Sell Put strategy is suitable for use when the market is close to the bottom area. By selling put options, investors can buy TLT at a low price in the future and reduce the cost of holding positions.
- Option fee income: By selling put options, investors can receive option fee income regularly, which not only enhances cash flow, but can also be used to further cover positions. At the current price, assuming that investors are willing to buy at $93 per share, but the current price is not $93, they can sell $93 put options, at which time they can earn a premium of 0.97 yuan per share, and the funds will not be consumed too quickly in holding ETFs, and the funds can continue to collect interest in Cash Treasure.
- Cash Treasure income: The margin is deposited in Futu's Cash Treasure, which can obtain additional interest income and ensure efficient use of funds.
Operation details:
- Select contract: Select a put option with a strike price lower than the current market price to ensure that TLT is bought at a low price in the future.
- Cash management: Deposit all or part of the margin required for Sell Put in Cash Treasure to earn additional interest.
- Risk management: Do not sell put options that exceed your ability to receive goods.
Expected income:
- Option fee income: Option fees obtained by selling put options.
- Cash Treasure Income: Interest income earned during the period when the margin is deposited in Cash Treasure.
- TLT Interest Income: Interest income earned after buying more TLT in the future.
summary
Whether it is the Covered Call of Strategy 1 or the Sell Put of Strategy 2, the core is to obtain multiple sources of income through option operations and cash management on the basis of holding TLT, so as to effectively get out of the trap. With the increasing expectations of the Federal Reserve's interest rate cut, both strategies are expected to help investors achieve higher comprehensive returns.
This will effectively improve the income of simply holding and collecting interest.
$iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT.US)$
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序文
現在の複雑で変動の激しい金融市場環境において、20年国債ETF（TLTなど）が多くの投資家の第一選択となっています。しかし、市場の変動や利上げ政策の変更により、ETF価格は下落し、投資家はジレンマに陥ることになります。この課題に対応するため、我々は、投資家がこの罠から抜け出し、将来の市場トレンドで大きなリターンを得るための2つの戦略を提案しています。
戦略1：TLTを保有し、Covered Call戦略を使用し続ける
戦略概要：
1. 保有を続ける：TLTを保有の基盤として、急いで売却せずに、長期に保有して市場回復を待ちます。
2. コールオプションを売却する（Covered Call）：毎月末または連邦準備制度理事会の利上げ会合前に、より高価なコールオプションを売却する。
戦略分析：
- 市場予想：連邦準備制度理事会の利率引き下げが徐々に予想された中で、長期債券ETFの価格が徐々に回復することが予想されます。TLTを保有し続けることで、低いポイントでの売却を避けることができるだけでなく、将来の価格上昇からのキャピタルゲインも享受することができます。
- オプション料金収入：コールオプションを売却することで、定期的にオプション料金収入を受け取ることができます。この収入により、保有期間中の損失の一部を埋めることができます。市場が横ばいの場合は、安定したキャッシュフローをもたらすことさえあります。ここでは、9月30日に満期を迎えるオプションを例に説明します。株式1株当たり100ドルで停滞している場合、この時点でカバードコールを行うことができます。行使価格が100円の9月30日に満期になるコールオプションは、株式1株当たり1ドルを受け取ることができ、保有収入を約2か月増やし、わずか1％をわずかに超えますが、犠牲になる収入は急激な利率引き下げの後の価格上昇です。
- 利息収入：TLTの保有期間中、投資家は定期的な利息収入を得ることができ、全体的な収入をさらに向上させることができます。現在、1株当たりの月間配当は0.3ドルをわずかに超えており、保有コストを持続的に削減し、家賃を集めることができます。
作業の詳細：
- 契約の選択：各月末に満期になるコールオプションを選択し、行使価格を現在価格より上方の一定範囲に設定します（例えば、10％以上。高すぎると、オプション料金が低くなります）。
- リスク管理：保有枚数を超えるコールオプションの売却はしないでください。そうしないと、裸の空売りになってしまいます。
期待されるリターン：
- スプレッド収入：連邦準備制度が利率を徐々に引き下げると、TLT価格は徐々に回復することが期待されます。
- オプション料金収入：毎月売却されるコールオプションによって得られるオプション料金。
- 利息収入：保有期間中のTLtの利息収入。
単純な計算で、TLTを単純に保有するよりも、オプションの時間価値とオプションスペキュレーターの資金を獲得することができますが、潜在的なリターンを失うことになります。
戦略2：底を買いたいが待ちたい人向けのPut売却戦略とキャッシュマネジメントの組み合わせ
戦略概要：
1. プット売り戦略：TLtの価格が低い場合、プットオプション（プット）を売って、より低い価格でより多くのTLtを取得します。
2. キャッシュマネジメント：Futuのキャッシュトレジャーに、売りプットに必要な証拠金を預けて、追加の利子を得ます。
戦略分析：
- 市場予想：プット売り戦略は、市場が底値付近にある場合に使用するのに適しています。プットオプションを売ることにより、投資家は将来TLtを低価格で購入し、ポジションを保有するためのコストを削減することができます。
- オプション手数料収入：プットオプションを売ることにより、投資家は定期的にオプション手数料収入を受け取ることができます。これはキャッシュフローを向上させるだけでなく、さらにポジションをカバーするためにも使用することができます。現在の価格で、投資家は1株あたり93ドルで購入することを望んでいると仮定しますが、現在価格は93ドルではないため、彼らは93ドルのプットオプションを売ることができ、その時点で1株あたり0.97元のプレミアムを稼ぐことができます。ETFを保有していると、すぐに資金が消耗されることはなく、資金はキャッシュトレジャーで引き続き利子を集めることができます。
- キャッシュトレジャーの収益：証拠金はFutuのキャッシュトレジャーに預けられ、追加の利子収入を得ることができ、資金の効率的な利用が確保されます。
操作の詳細：
- 契約の選択：現在の市場価格よりも低い権利行使価格のプットオプションを選択して、将来的にTLtを低い価格で購入することを確実にします。
- キャッシュマネジメント：売りプットに必要な証拠金のすべてまたは一部をキャッシュトレジャーに預けて、追加の利子を稼ぎます。
- リスク管理：受け取ることのできる商品を超えるプットオプションを売らないでください。
期待される収益：
- オプション手数料収入：プットオプションを売ることにより得られたオプション手数料。
- キャッシュトレジャー収益：証拠金がCash Treasureに預けられる期間中に得られた利子収入。
- TLt利息収入：将来のTLtの購入後に得られた利息収入。
要約
戦略1のカバードコールであれ、戦略2のプット売りであれ、TLtを保有することを前提に、オプション取引とキャッシュマネジメントを通じて複数の収入源を得ることが、効果的に窮地から抜け出すための方法です。さらに、連邦準備制度の利下げに対する期待が高まる中、どちらの戦略も投資家により高い総合的な収益を実現するのに役立つと予想されています。
これにより、単純な保有と利子収入の収益を効果的に向上させることができます。
$iシェアーズ 米国国債 20年超 ETF (TLT.US)$
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