台湾セミコンダクターマニュファクチャリングを最大投資株とするVanguardの新興市場株式ETF、VWOは、10日間連続で資金の純流出が続き、投資家は合計212億ドルを引き出しました。しかし、分析家は9週連続で、MSCI新興市場指数の構成株の利益予想を上方修正し続けています。
世界中の株式市場がパニックに陥った今月初めまで、投資家たちはまだVanguardの新興市場株式ETFから撤退し、このETFは750億ドルという新型コロナウイルスの発生以来、最長の連続外国資金流出に直面しています。
Vanguard FTSE Developed Markets Index Fundの取引コードであるVWOは、10日間連続で資金の純流出が続いており、この期間に投資家は合計212億ドルを引き出しました。VWO以外にも、ブラックロックが新興市場株式に投資しているiSharesファンドも撤退に直面しています。
「ブラックマンデー」の株価暴落後、新興国市場は9か月で最大の2日間の反発を見せましたが、投資家はまだこの種類の株式に買い意欲を持てずにいます。ETFおよび技術戦略アナリストのトッド・ソーン氏は、ETFからの資金流出は、大口の新興国市場ポジションが清算されていることを示唆しています。ソーン氏は次のように言います。「過去1週間の継続的な資金流出を考慮すると、VWOを保有している大口投資家はポジションを縮小している可能性があります。通常、これはその資産クラスからの撤退を意味します。完全に撤退するわけではないかもしれませんが、少なくとも彼らの資産の配置比率を下げることを意味します。」
多くのメディアは、最近の株式市場の混乱において、アジアの株式市場が相対的に不振であることを指摘しています。これには台湾セミコンダクターマニュファクチャリングなどのテクノロジー株が問題になっており、投資家は人工知能分野での大規模な投資が期待されているにもかかわらず、回収ができないことを心配しています。
Wall Street Journalによれば、VWOの最大の投資銘柄である台湾セミコンダクターマニュファクチャリングは、今週月曜日に株価が史上最大の暴落となりました。台湾証券取引所に上場する台湾セミコンダクターマニュファクチャリングの株価は月曜日にほぼ9.8%下落し、上場以来最大の1日下落幅を記録し、同時に台湾加重株価指数も8.4%下落して、最大の1日下落幅を記録しました。
しかし、月曜日には、モルガン・スタンレーのアナリストが台湾セミコンダクターマニュファクチャリングを優良株として挙げ、最近の不振の後、同社の評価が魅力的であると指摘しています。モルガン・スタンレーのアナリスト、チャーリー・チャンは、レポートで次のように書いています。「長期的な半導体の下落周期において、我々は台湾セミコンダクターマニュファクチャリングの品質と守備力を重視しています。しかし、上昇相場や人工知能（AI）の投資支出が強まっていることを確認することが台湾セミコンダクターマニュファクチャリングにとって鍵となるでしょう。」
モール証券投資コンサルティングのアナリストAdam Linは、台湾セミコンダクターマニュファクチャリングの株価の下落から、投資家は株式の基本的な面を無視して、一概に売却する傾向にあると指摘しています。
Chan氏は、価格上昇により、タイワンセミコンダクターマニュファクチャリング企業は2025年までに55％以上の粗利率を達成することが可能であり、海外のウェハープラントが経済規模を達成すると、2028年から2030年にかけて徐々に60％の粗利率に近づくと予測しています。
火曜日、台湾セミコンダクターマニュファクチャリング台湾株は急騰し、ほぼ8%上昇し、水曜日には4.5%を超えて上昇しましたが、木曜日には下落し、2.6%下落しました。金曜日に下落トレンドを払拭できなければ、今週は依然として下落することになるでしょう。台湾セミコンダクターマニュファクチャリングの値上がりと下落に対応して、MSCI新興市場指数は月曜日に4.2%下落した後、2日間で3.3%反発し、木曜日には下落しました。米国株式市場も午前中にわずか0.3%下落しました。この指数は、上昇または下降傾向と抵抗ラインとして使用するための200日移動平均線を突破し、1月に初めて突破した短期突破を記録しました。一方で、アナリストたちは、このMSCI指数の構成株の未来12か月間の平均利益予想を続けて上方修正しており、9週連続で最高水準に達しました。
台湾セミコンダクターの株価の上昇下降に連動して、MSCI新興市場指数は、月曜日に4.2％下落した後、2日間で3.3％反発し、木曜日にも下落し、米国株式市場は午前中にわずか0.3％下落しました。この指標は、上昇または下降トレンドおよび抵抗ラインを決定するために使用する200日移動平均線を一時的に突破し、1月には初めて突破したことがあります。この一方、分析家たちは、MSCI指数を構成する銘柄の12か月先の平均利益予想を引き続き上方修正し、9週間連続で上方修正し、2年ぶりの最高水準に達しています。
オプション市場では、取引者は新興市場株式に対する悲観的な見方が米国株式よりも低い傾向にあります。シカゴ・オプション・エクスチェンジの新興市場および米国の隠れたボラティリティ指数の差は、2020年3月以来の最低水準まで低下しました。
オプション市場では、新興市場の株式に対するトレーダーの悲観的な見方が米国株よりも低いようです。今週月曜日、シービーオーイーグローバルマーケッツの新興市場と予想変動率（iv)国内基準指数（vxdemcls）の差は、2020年3月以来の最低値に下落しました。