交銀国際は、アブロブチニのグローバル販売ピークの予測を44億から52億に引き上げました。
ウィスパートファイザー（06160）の株式評価「買い」を維持し、2024年から2026年の収益予測を13％〜18％引き上げ、アブロブチニの販売に対するより楽観的な予測を反映しています。同時に粗利率の予測を上方修正、運営費用率の予測を下方修正し、目標株価を156香港ドルに設定しました。
交銀国際の主な見解は以下の通りです：
運営レベルで黒字に転換し、アブロブチニの海外販売は予想を大幅に上回りました：
2Q24に、会社は調整済みのnon-GAAP運営利益480万ドルを記録し、利益を回復しました（2Q23：-1.93億ドル）。運営キャッシュフローは4.04億ドルに大幅に縮小しました。この素晴らしい業績は、以下の理由から主に得られました。1）アブロブチニのグローバル販売が急速に拡大し、前年同期比+107％/前期比+30％の6.37億ドルに達しました。その中でも、米国市場では、前年同期比+114％/前期比+36％の売り上げ増加があり、1LCLL/SLL市場への急速な浸透により、新しい患者シェアが競合製品Calquenceと同等まで上昇しました。2）アブロブチニが高い価格帯市場での販売比率が向上し、製品の売上高粗利率が2ポイント上昇し、85％に達しました。3）運営レバレッジ効果が顕著にあり、運営費用は前年比で10％増加し、製品収益の66％の成長速度よりもはるかに遅く、研究開発費用率およびSG＆A費用率はそれぞれ22ポイント/19ポイント大幅に低下し、それぞれ49％/48％になりました。この行は、2Q24の業績は、再度、アブロブチニがグローバルBTK市場での強力な競争力を証明し、会社がコスト削減に取り組んでいることを裏付けるものであり、アブロブチニのグローバル販売ピークの予測を44億から52億に引き上げました。
新しい一連の革新的な成果が蓄積されています。
1）Sonrotoclax（Bcl-2）の最初の登録臨床試験（世界的な単一腕II期治療r/r MCL）が完了しました。約1年以内にフォローアップ、データクリーニング、および上場申請が完了する見通しであり、この行は2026年に上場すると予想しています。1LCLL（グローバルIII期、ヘッド・トゥ・ヘッドベネトクラックス）、r / r CLL（中国単一腕II期）、r / r WM（グローバル単一腕II期）など、3つの適応症に対する登録臨床試験が進行中です。 2）BTKCDACII期試験には、r / r MCLとr / r CLLの2つの潜在的な登録チームがあり、今後2年以内に最初の申請を行う予定です。同時に、最初のIII期は、今年末/来年初めに開始されます（BTK耐性を持つr / r CLL患者の治療）。3）選択的CDK4阻害剤BGB-43395は、前例のない分子の選択性と有効性を示し、そのI期投与量エスカレーション段階は超過するペースで進行しています。12月のSABCS大会での初期データの公表が期待されています。