中金は、利下げが不動産需要を牽引することや、ハードウェア工具の末端需要を伝え込むことに継続的な関心を払うことを提言しました。
Zion Securitiesは、 強化科学工業（00669）の「業界を超越する」格付けを維持し、EPS 2024/2025をそれぞれ2.8％/1.9％引き上げ、0.62/0.70ドルに向上しました。目標株価は115.49香港ドルです。
Z).2024年上半期の財務状況の公表：収入731.2百万ドル、前年同期比6.3％増;純利益5.5億ドル、前年同期比15.7％増。一株当たりの利益は0.30ドル、予想を上回り、最も企業の粗利率が上昇し、収入が予想をわずかに上回ったことが主な原因です。
中金の主な見解は以下の通りです。
電源ツールの上半期の成長は増加し続け、地域の多様化が順調に推進されました。
製品別の2024年上半期の電動工具収入は、68.84億ドルで、前年同期比6.7％増となっており、収益成長の主要な原動力となっており、主要なブランドであるMilwaukeeの当地通貨による収入は、11.2％増加した。特に、Ryobiは、屋外製品の好調なパフォーマンスによる中1桁の成長を達成した。床のケアビジネスの収入は4.28億ドルで、前年同期比0.4％減少した。地域別に見ると、北米の収入は54.61億ドルで、前年同期比5.7％増加し、欧州の収入は12.51億ドルで、前年同期比8.6％増加し、その他の地域の収入は5.99億ドルで、前年同期比6.9％増加しました。
企業の収益能力は、連続して前年同期比で16年間向上しています。
2024年上半期の会社の総合粗利率は39.9％で、前年同期比0.7pp上昇しました。これは主に、高価値製品Milwaukeeの成長や、アフターマーケット電池事業の新製品の発売によるものです。会社の2024年上半期の純利益率は7.5％で、前年同期比0.6pp上昇し、主に、会社の財務費用の減少や経費率の管理を行いました。2024年上半期の研究開発費の比率は前年同期比で0.5pp増加し、4.1％まで増加しました。販売/管理費用率はそれぞれ、前年同期比で0.2pp/0.1pp減少し、17.0％/10.4％になりました。在庫回転率1.08は、前年同期比0.22増加し、会社のパブリックパフォーマンス会議によると、完成品在庫は感染症前のレベルに回復しました。2024年上半期の会社のオペレーティングキャッシュフローは7.75億ドルで、2023年上半期は6.94億ドルです。
2024年初めに、在庫が終了し、末端需要が底をつき、利下げ後に末端需要が改善することを期待しています。
2024年の年初には、終端チャネルでの電動工具の需要が相対的に適切な位置に回復し、米国経済分析局によると、2024年6月のアメリカ合衆国のツール、ハードウェア、およびサプライ品の実質年間消費額は409.0億ドルで、前年同期比+2.1％となっています。残りの2/3の部分が不動産と関係しているため、ハードウェアの末端需要を伝える需要は、2年連続で減少した後、2月以来正に向かっており、需要の同比には一定の波動があります。全体的には、感染症期間に弱くなりました。降息が不動産の需要を牽引することやハードウェア工具の末端需要を伝え込むことを示唆しています。
リスク
アメリカの利下げ期待は遅れ、新製品のプロモーションは予想よりも低いです。
