他人が恐れるのは私が欲深いから！先週「ブラックマンデー」、「アメリカン・ローラーコースター」の間に、賢明な市場は下落に乗じて積極的に購入しました。

現地時間8月12日、ファイナンス・マネー・ブログZerohedgeは、ヘッジファンドの市場センチメントが変わりつつあることに注目しています。先週、個人投資家やCTAs（商品取引アドバイザー）が株をパニック売りしたとき、賢明な投資家たちは大量に買い戻しをして、米国株式のテクノロジー株やハイクオリティ株に再投資しています。

前8週間の純売り出しの後、先週、米国株全体が小幅な純買いを示し、多額の空売りによって埋没することはありませんでした。アメリカ株の11の業種のうち、9つの業種が純買いとなっています。テクノロジー・情報技術、必需消費財、産業、通信サービス、金融セクターが純購入のトップを占め、非必需消費財と不動産セクターが純売りとなっています。

最近の市場の下落期間中、ヘッジファンドは優良株を買い戻しました。米国優良長期株式バスケット（GSXUMFQL）の構成株は、過去3週間で純買い入れが続き、先週の名目的な純買い入れ額は、長期資金による買い付けが主体で、空売り回収が続いたもので、両者の買い付け比率は約2.5対1です。

リスクエクスポージャーに関しては、米国株式のロングポジション比率が上昇しています。データによると、米国基盤のロング/ショートオールリーバレッジ率は0.9ポイント上昇して190.4％、米国基盤のロング/ショートのネットレバレッジ率は1.1ポイント上昇して52.6％、米国基盤のロング/ショート比率は1.0％上昇して1.763になっています。 

優良株に資金が流入、ゴールドマンサックス：S＆P500が5％下落した後に買い戻しを行うと、利益が得られる。

先週（8月5日〜9日）、米国株式は「ジェットコースター」相場を演じ、今年最大の揺さぶりをもたらしました。S&P500指数は「ブラックマンデー」に近い4%の暴落で、22年9月以来の最大の下落率を記録しました。しかし、雇用データなどが景気後退への懸念を和らげたことで、先週金曜日までにアメリカの株式市場はほぼ1週間の下落幅を取り戻しました。具体的には、今週のS&P500、道指数、ナスダックは、ほぼ累積0.04％、0.6％、0.18％の小幅な下落となりました。

高盛のトレーダー、マシュー・カプラン氏は分析で、先週初めの市場価格変動は、アセットマネジャーや量子化取引者がグローバル株式市場、特にマクロ製品やサイクリカルアセット（半導体など）の流れを調整したことを反映していると指摘しています。避難需要が高まっており、多額の資金がマネーマーケットファンドに流入しており、これらのファンドの資産規模が歴史的な新高値である6.19兆ドルに達しており、大量のキャッシュが市場再参入を待っています。

しかし、市場のボラティリティが低下するにつれ、資金は徐々に防御性のあるセクターに向かい始め、医療保健やITセクターなどの株式に再び戻り、利益のある財務諸表を持つ株式に再投資しています。最終的に、アセットマネージャー（LOs）の取引嗜好はほぼ横ばいであり、ヘッジファンド（HFs）は約1.5億ドルの純買いをしています。

マシュー・カプラン氏は、「先週は過去5年間で最も忙しい週の1つだった。バケーションシーズンにもかかわらず、米国市場は月曜日の売り込み後に約4.4％の大きな変動を経験した。先週初めには、円のアービトラージトレードの急激なクローズアウトなど、多数のネガティブ要因が発生しましたが、マクロデータと企業収益が次第にパニックを鎮めたため、S＆P 500 indexは最終的に週単位で平均的になりました。

ゴールドマンサックスのストラテジストは、過去40年間で、S＆P500指数が5％下落した後の買い戻しは一般に有益であると指摘しています。デビッド・コスティン率いるチームは、「1980年以降、投資家がその指数を近年のハイポイントの5％低い価格で購入すると、次の3ヶ月で中央値6％のリターンを実現する」と述べています。

「大波乱」の一週間後、ゴールドマンサックスグループは再びAI株式を見直しました。ゴールドマンサックスグループは、市場がAIテーマ株に疲れていても、高品質のAI株式は魅力的で、これらの企業はAI分野で強力な技術基盤、市場地位、または成長ポテンシャルを持っています。