这些公司看中了消费贷款在经济不确定性中的潜在收益，尽管这也伴随着较高的风险。景気が悪い時期には、消費者の借入需要が増加し、BNPLなどの個人クレジットが投資マネージャーに投資の機会を提供しています。しかし、景気の状況が悪化すると、借入者が財務的な困難に陥りやすくなり、ローンデフォルトのリスクが高まります。
米国などの主要な経済地域で失業率が上昇するなか、プライベート信用基金は消費者ローン分野で重要なプレーヤーになりつつあります。
これらの企業は、銀行がクレジット政策を締める機会を見計らって、大量の消費者ローンを購入しています。BNPLや従来のクレジットカードなどの消費者債務は、プライベート信用基金の人気の高い資産になっています。
これらの会社は、経済の不確実性における消費者ローンのポテンシャルリターンに着目していますが、それには高いリスクが伴います。
Waterfall Asset Managementのパートナー兼共同最高投資責任者であるPatrick Loは、「昨年の米国地域の銀行危機以降、消費者ローン取引が本当に機能し始めた」と述べています。
消費者ローンの急速な拡大は、リスクも日増しに増加しています。
しかし、個人の資産クラスに参入する小口投資家がいる中、JPモルガンチェースの最高経営責任者（CEO）であるジェイミー・ディモンは、1兆ドルを超えるプライベート信用市場に問題が発生した場合、その後果は深刻になると警告しています。
景気が悪い時期には、消費者の借入需要が増加し、投資マネージャーに投資の機会を提供します。しかし、景気の状況が悪化すると、借入者が財務的な困難に陥りやすくなり、ローンデフォルトのリスクが高まります。
企業ローンが通常、不動産などの物理的資産を担保にすることとは異なり、消費者ローンの場合、担保がないことがよくあります。これは、借り手がローンを返済できなくなった場合、貸し手が抵当資産を売却して債務を回収することが難しいことを意味します。
さらに、消費者ローンのデフォルトリスクは高いです。これは、高金利環境や経済の下降圧力により、消費者の債務返済能力が低下し、ローンの返済が滞るリスクが増加するためです。
専門家は、いくつかの指標から見ると、米国のクレジットカード不履行率が10年以上の最高水準に達していると警告しています。 Harris Pollによる調査によれば、BNPLサービスの支払いを未納している人々のうち、約43％が請求を未納したと答えています。25％以上の回答者は、BNPLの支出のために他の債務を未納していると回答しました。
現在、消費者ローン市場に多額の資本が流入しており、特にBNPLなどの新興分野で、競争が激化し、クレジット基準が低下したり、リスクコントロールが緩和されたりする可能性があります。
「基金は常に銀行の融資条件と競合することはできない」と、不良債務の専門家であるAPS HoldingのNikolas Tourkasは述べています。「発行時には、信用基準を下げるリスクが常にある」と彼は付け加えました。
資産型金融が急速に発展しているため、多くの資金がプライベート信用市場に流入しています。Atalaya Capital Managementによると、今後数年間で、プライベート信用投資の規模は2倍以上に拡大し、9000億ドルに達する見込みです。
