米国が緩和的な金融政策の新しい周期に入ったことで、いくつかの業種がこの緩和的な金融の新しい環境下で活気づくことで、投資家に買いの機会を提供することになります。シティグループの研究によると、船舶とキャンピングカーの手頃な価格は、2024年に改善されるだけでなく、この業界の低迷株式に買いの機会をもたらすでしょう。

シティグループのアナリスト、ジェームス・ハーディマン（James Hardiman）は次のように述べています。「負担能力が需要に影響を与える唯一の要因ではないとはいえ、これらの好都合な要因が過小評価されていると私たちは考えています。過去2年間にわたって増強されてきた好都合な要因が私たちに過小評価されたように。」

封鎖、社交的距離、旅行の選択肢の欠如の影響で、コロナウイルス感染症の期間中、刺激資金を持っている消費者は車や船を購入するようになりました。低金利の融資があるため、キャンピングカーと船はより手頃で安全な旅行の選択肢となっています。業界データによると、2021年の出荷量は60万台に達し、21世紀初頭よりも40%増加しました。車両価格によって支配される多くの自動車販売とは異なり、キャンピングカーや船の需要は毎月の支払額によってより多く決定されます。

残念ながら、幸せな時間は永続しません。アメリカ連邦準備制度理事会が連続して利上げを行い、急ブレーキをかけると、キャンピングカーとヨットは手の届かないほど高価になり、エンターテインメント活動のゴミ捨て場に投げられてしまいます。キャンピングカーと船の80%が融資を受けているため、利率が急上昇すると「車輪付きの家」に対する消費者の興味が失われ、2年以内に出荷量は50%以上減少しました。

メーカーは金利が高いため価格を下げて、一定の負担能力を維持する必要がありますが、これにより利益が損なわれます。ウィナビーゴ(WGO.US)は2023年第1四半期の利益が49%減少し、米国最大のキャンピングカー販売業者LazyDays(GORV.US)の利益は98.7%減少しました。これらの優遇措置があるにもかかわらず、このセグメント業界の小売り売上高は、2015年以来の最低水準にまで落ち込みました。

今後、シティグループは、最初の2回の利下げが9月と11月にそれぞれ50ベーシスポイント下げられ、その後25ベーシスポイント下げられると予測し、2025年6月まで通貨の基準金利が3%から3.25%にまで低下するまで、次の10か月で合計225ベーシスポイント下げられると予測しています。

今年後半から来年にかけて価格が穏やかに上昇し、または下落することに加えて、余裕資金の購入にかかる総費用が2023年末よりも低くなると予想されます。さらに、2025年の低金利とインフレーションにより、キャンピングカーと船は最も恩恵を受け、キャンピングカーと船の負担能力は2022年と同じ水準になるでしょう。

シティグループの研究では、「レジャー車は間違いなく最大の利下げ恩恵を受ける」とされ、「ソフトランディング」と取引するための最適な方法とされるキャンピングカーと船が挙げられています。ハーディマンは、2025年までに、通常のキャンピングカーの負担能力が上がり、月払いが月収の12.6%を占めるようになると予測しています。

投資家にとって、シティグループはThor Industries(THO.US)、Winnebago、キャンピングワールド(CWH.US)、Brunswick Corp(BC.US)、Marine Max(HZO.US)が利率環境の変化と先週以来の市場下落を利用する最適な方法だと考えています。

しかし、美国準備制度理事会がソフトランディングを実現できず、景気が後退し、消費者が冬眠する場合、どんなに安い融資でも、消費者が6桁の費用を支払う非必需品を購入する動機になりません。

この優れた状況が続くわけではありません。もし米国準備制度理事会がハードランディングに向かう場合、経済が後退し、消費者が眠ってしまうかもしれません。

ハディマン氏は「明らかに、レジャー需要は深刻な減退や持続的な減退の否定的な影響を受ける可能性があり、これら2つの状況のいずれかが注目すべき株式の下落を引き起こす可能性があります。そして下落は区別するのが難しいかもしれません、過去1週間はそのことが言えます。」と述べ、先週の米国株の決算電話会議で「消費者低迷」、「慎重な消費者」と「消費者疲弊」が何回言及されたかを明らかにしました(それぞれ6回、33回、22回)。

しかし、もし米連邦準備制度理事会が成功を収めれば、利下げは消費者の信頼性にとって好ましい効果を持つことになります。ハディマン氏は、「金利が継続的に低下するにつれ、2025年に人々の最低限度のバランスが改善されると予想されます。」と補足しました。