モルガンスタンレーの戦略家は、債券市場が既に米連邦準備制度理事会の「事態に遅れている」という期待を消化し始めたと述べていますが、このリスクは現在の株式市場のPERに反映されていません。
Michael Wilson率いるチームは、投資家が最も関心を持っているのはインフレーションや利率ではなく、経済成長の問題であると述べています。
「市場は経済成長の向上、またはより多くの政策サポートを期待しており、再び楽観的なムードを後押しするでしょう。短期的には、どの方向にも明確な証拠は見られず、株価指数はしばらくの間、狭い範囲内で揺れ動くことになるでしょう」と彼らは報告書で書いています。
彼らはS&P 500指数が5000ポイントから5400ポイントの範囲で変動すると予測しています。
「彼らはまた、季節によって収益修正の幅が変化すると考えています」とこれがなぜ第3四半期が株式市場にとって最も難しい時期の1つであるかの理由の1つである。