KeyCorp (NYSE:KEY) shares are trading higher after the company disclosed a strategic minority investment agreement with The Bank of Nova Scotia (NYSE:BNS).
As per the deal, Scotiabank will invest approximately $2.8 billion in KeyCorp, acquiring about 14.9% of common stock at $17.17 per share.
The investment is expected to boost KeyCorp's CET1 capital ratio by 195 basis points to 12.4% and increase tangible book value per share by over 10% as of June 30, 2024.
KeyCorp plans to reposition its available-for-sale securities portfolio to enhance profitability and capital strength after the capital raise. This is expected to increase the CET1 capital ratio to 11.3%-11.6%, be accretive to 2025 EPS, and slightly accretive to 2026 EPS.
The pro forma CET1 ratio, including AOCI, should reach 9.1%-9.4%, a 185 to 210 basis point improvement from June 30, 2024, providing a solid buffer for Basel III regulations.
Scotiabank will buy about 163 million shares of KeyCorp in two stages: an initial $0.8 billion investment, giving Scotiabank a 4.9% stake after the Hart-Scott-Rodino (HSR) Act waiting period, followed by an additional $2.0 billion investment, increasing its stake to approximately 14.9% upon Federal Reserve approval.
The initial purchase is expected to close by the end of August, with the additional purchase, contingent on customary closing conditions and Federal Reserve approval, anticipated in the first quarter of 2025.
"Scotiabank approached us with a unique opportunity to raise capital on attractive terms. While we continue to be comfortable with our current capital position, we determined that the investment enables Key to accelerate our well-communicated capital and earnings improvement while bolstering our strategic position," said KeyCorp Chairman and Chief Executive Officer Chris Gorman.
In July, KeyCorp reported second quarter EPS of $0.25, in line with the consensus, and sales of $1.526 billion, surpassing the consensus of $1.525 billion.
Price Action: KEY shares are up 17.9% at $17.24 premarket at the last check Monday.
Disclaimer: This content was partially produced with the help of AI tools and was reviewed and published by Benzinga editors.
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The Bank of Nova Scotia（NYSE：BNS）との戦略的少数派投資契約を開示した後、KeyCorp（NYSE：KEY）の株式は上昇しています。
取引により、スコシアバンクは約28億ドルをキーコープに投資し、1株当たり17.17ドルで約14.9％の普通株式を取得することになります。
この投資により、KeyCorpのCET1資本比率は、2024年6月30日現在で195ベーシスポイント向上し、12.4％になり、1株当たりの実質的な帳簿価額は10％以上増加することが予想されています。
キーコープは、資本増強後、売却可能投資証券ポートフォリオを再編成し、収益性と資本強化を高めることを計画しています。これにより、CET1資本比率は11.3％から11.6％に向上し、2025年のEPSに寄与し、2026年のEPSにわずかに寄与することが予想されています。
AOCIを含めたプロフォーマのCET1比率は、Basel III規制のための堅牢なバッファーを提供するため、2024年6月30日時点から185〜210ベーシスポイント向上して、9.1％〜9.4％に達する予定です。
スコシアバンクは2段階で約16300万株のKeyCorpを購入します。最初の8億ドルの投資により、スコシアバンクはHart-Scott-Rodino（HSR）法待機期間後に4.9％の持分を持つことになり、その後、追加の20億ドルの投資により、連邦準備制度理事会の承認に基づき、14.9％の持分に増加することになります。
最初の購入は8月末までに完了する予定であり、追加の購入は通常の閉鎖条件および連邦準備制度理事会の承認の条件を満たした場合、2025年第1四半期に予定されています。
「スコシアバンクは、魅力的な条件で資本を調達するユニークな機会を提供してくれました。現在のキャピタルポジションに心地よさを感じていたとしても、この投資により、Keyが我々が伝えたキャピタルおよび収益の改善を加速し、戦略的な位置を強化することができると判断しました」と、KeyCorpの会長兼最高経営責任者であるクリス・ゴーマンは述べています。
7月、KeyCorpは2四半期のEPSが0.25ドルで、コンセンサスと一致し、売上高は15.26億ドルで、コンセンサスの15.25億ドルを上回りました。
株価：最後の確認はプレマーケットで、KEYの株価は17.24ドルで17.9％上昇しています。
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