金吾財訊| そう州証券がリサーチレポートで指摘したように、シャオペン(09868)は好調なスタートダッシュ期を持続し、連敗後に調整期に移行している。同社は、単一ブランド＋マルチプラットフォームの新製品戦略を開始し、フォルクスワーゲンとの技術協力をさらに深め続けている。 1）同社は24H2に2つの新製品を発表する予定であり、2025年以降はマルチプラットフォーム戦略により新製品サイクルを強化する。2）同社は、サプライチェーン調達、電動車両プラットフォーム、エレクトロニクスのEEアーキテクチャーなど多方面でフォルクスワーゲンと協力を継続的に深め、今後は協力範囲を拡大し、同社の開発全新規量に貢献することが期待できる。
同行の「soochow」によると、AIスマートタイプの発展トレンドの下で、シャオペンはニューブランドサイクルの上昇と新しいビジネスコントリビューションの増加に固定的な背中を打っている。同社の2024〜2026年の総収入はそれぞれ433億/ 738億/ 1166億元で、親会社当期純利益は-57.0 /-25.0 /22.0億元で、PSに対応します1.11/0.65/0.41。H株4社の自動車会社を選択して比較し、PS評価算術平均値はそれぞれ0.86 / 0.59 / 0.49倍です。小鹏汽車は業界で先行するAI自動運転能力と、大衆との協力により相対的に安定したB端のソフトウェア課金新モデルを持っており、将来的に一般的な自動車販売ビジネスよりも利益能力が高いことが予想されるため、同社はより高いプレミアムを享受する必要があります。強気の「買い」の格付けを維持します。