智通财经APPによると、招商証券はリサーチレポートを発表し、7月中旬から上海の錫価格は持続的に下落し、24万元/トンを下回った後、錫価格は安定し、反発しました。最近、錫価格の下落によって、下流の企業が購入意欲を刺激し、最終的な企業も原価が低いため、積極的に在庫を補充することを選択し、現物の取引市場は比較的活発に保たれています。供給不足と需要の回復の影響で、2024年に世界の精錫不足は約1.04万トンになると予想され、現在は在庫が続きます。関連会社は錫価格の上昇に恩恵を受けるため、推奨銘柄として雲南錫業株式会社（000960. SZ）、華錫有色（600301.SH）、内蒙古興業銀錫株式会社(000426.SZ)をお勧めします。

笠萌証券の主な観点は以下のとおりです。

錫価格が安定したことで、在庫が顕著に減少しました。 内蒙古興業銀錫と同じく、沪錫価格が7月中旬から持続的に下落し、24万元/トンを下回った後、錫価格は安定し、反発しました。最近、錫価格の下落によって、下流の企業が購入意欲を刺激し、最終的な企業も原価が低いため、積極的に在庫を補充することを選択しました,現物の取引市場は比較的活発に保たれています。2018年8月9日時点で、3地域（蘇州、上海、広東）の社会在庫量は11700トンで、前月比で9.68%減少し、今年のピーク時に比べて39.72%減少しています。第3四半期末までに錫インゴットの在庫は1万トン以下まで減少すると予想されます。

ワボンインドネシアの輸出混乱により、供給は全体的に不足しています。 錫鉱に関して言えば、6月、ワボンの中央経済委員会はマンヴァン鉱区の輸送を再開することに同意しましたが、生産はまだ停滞しており、再開の時期は明らかではありません。 その他の国の錫鉱の輸入量は基本的に安定しており、わずかな増加の可能性があります。 6月の中国の錫鉱輸入量は1.28万トンで、前月比で55.23%増加し、前年同月比で40.79%減少しました。 錫インゴットに関して言えば、インドネシアの精錬錫の輸出は徐々に回復していますが、偏低水準にあるとされています。 印尼貿易省のデータによると、6月に印尼から精錬錫4459トンの輸出があり、前月比で35%増加し、前年同月比で44.20%減少しました。

錫鉱不足の影響を受け、7月の精錬錫の生産量が減少しました。国内の精錬錫の順位は、7月に1.59万トンに達し、前月比で2.2%減少し、同比で39.8%増加しました。原因は、交換問題により、Yunnanの一部の精錬錫の冶金企業が依然として停止しており、原料不足のため、一部の冶金企業が生産を削減する必要がありました。2024年1-7月、国内の精錬錫の生産量は10.79万トンであり、前年同期比で12.28%増加し、8月の精錬錫の生産量の前月比は引き続き低下すると予想されます。

下流の消費が回復し、錫の需要が増加しています。 半導体、消費電子は錫の主要需要です。 半導体に関しては、世界半導体通商統計組織（WSTS）によると、世界の半導体販売は9か月連続で前年同月比での正成長を達成しており、2024年5月の世界の半導体販売高は505.61億ドルで、前年同月比で22.09%増加し、前月比で12.55%増加しました。 WSTSの予測によると、2024年の世界の半導体販売総額は6112億ドルまで増加する見込みであり、前年同期比で16%増加する見込みです。 消費電子に関しては、AppleはiPhone 16の出荷量を増やすことを計画しており、消費電子の需要をさらに刺激することになります。 大型電子製品産業の需要が復活していく中、溶接材の需要は引き続き増加する見込みです。

リスク要因：ワボンの復産の影響、下流での消費が予想に及ばなかった場合。