GDP growth was slightly slower in Q2 as the manufacturing sector shrunk.
Singapore's economy registered stable growth in the first six months of 2024, as officials estimate a 2%-3% GDP growth for the whole year.
Economy grew 3% year-on-year (YoY) during the first six months of 2024, according to data with the Ministry of Trade and Industry (MTI).
In Q2, Singapore's economy expanded 2.9% YoY, slightly slower than the 3% growth in Q1, according to latest data from the Ministry of Trade and Industry (MTI). Based on data from the Asian Development Bank (ADB), Singapore's economic growth in Q2 is in line with its Q1 growth of 2.7%.
The growth in Q2 was primarily driven by growth in the wholesale trade, finance & insurance, and information & communications sectors.
The electronics cluster is now back in the black, supported by strong demand for smartphone, PC and AI-related chips– even as demand for automotive and industrial chips remained weak.
By contrast, the manufacturing sector shrank, largely due to a contraction in the biomedical manufacturing cluster caused by a sharp fall in pharmaceuticals output.
Consumer-facing sectors such as retail trade and food & beverage services sectors shrank, partly due to an increase in outbound travel by locals, the MTI said.
External demand outlook 'resilient'
For 2024, the MTI has narrowed its GDP growth forecast to 2% to 3%, from 1% to 3% previously.
Officials expect Singapore's external demand outlook to be "resilient" for the rest of 2024, but warned of downside risks to the global economy on the back of intensifying geopolitical and trade conflicts.
"First, an intensification of geopolitical and trade conflicts could dampen business sentiments and add to production costs, which could weigh on global trade and growth," the MTI said.
The MTI also warned of disruptions to the global disinflation process, which could lead to tighter financial conditions for longer. This could also trigger market volatility or vulnerabilities in banking and financial systems.
Singapore's manufacturing sector is expected to see gradual recovery in the second half of 2024, particularly the electronics cluster.
The chemicals cluster is expected to continue to expand, supported in part by higher production in the petrochemicals and specialty chemicals segments.
However, the biomedical manufacturing cluster is likely to contract, as pharmaceuticals output is projected to stay weak for the rest of the year.
Key trading partners
Meanwhile, performance of key trading partners is a mixed bag. The US economy is expected to see slower growth as consumption growth slows on the back of weak labour conditions.
Europe's GDP growth is expected to increase gradually.
Southeast Asia's GDP growth is expected to pick up slightly thanks to improvements in domestic demand as well as the ongoing recoveries in global electronics and tourism demand, according to the MTI.
製造業が縮小したため、第2四半期のGDP成長率はわずかに鈍化しました。
シンガポールの経済は、2024年の最初の6か月で安定した成長を記録しました。これは、当局が年間を通じてGDP成長率を2%〜3%と見積もっているためです。
貿易産業省(MTI)のデータによると、2024年の最初の6か月間、経済は前年比(YoY)で3%成長しました。
貿易産業省(MTI)の最新データによると、第2四半期にシンガポール経済は前年比2.9%拡大し、第1四半期の 3% の成長率をわずかに下回りました。アジア開発銀行(ADB)のデータに基づくと、第2四半期のシンガポールの経済成長率は、第1四半期の2.7%の成長率と一致しています。
第2四半期の成長は、主に卸売業、金融・保険、情報通信セクターの成長によって牽引されました。
自動車や産業用チップの需要が低調に推移しているにもかかわらず、スマートフォン、PC、AI関連チップに対する強い需要に支えられて、エレクトロニクスクラスターは現在黒字に戻っています。
対照的に、製造部門は縮小しました。これは主に、医薬品の生産量の急激な減少による生物医学製造クラスターの縮小によるものです。
MTIによると、小売業や飲食サービス部門などの消費者向け部門は、地元の人々による海外旅行の増加もあって、縮小しました。
外部需要の見通しは「回復力がある」
2024年について、MTIはGDP成長率予測を以前の1%から3%に、2%から3%に絞り込みました。
当局は、シンガポールの外需見通しは2024年の残りの期間は「回復力がある」と予想していますが、地政学的紛争と貿易紛争の激化を背景に、世界経済に下振れリスクがあると警告しています。
「まず、地政学的紛争や貿易紛争が激化すると、ビジネスセンチメントが弱まり、生産コストが上昇し、世界の貿易と成長に重くのしかかる可能性があります」とMTIは述べました。
MTIはまた、世界的なディスインフレプロセスの混乱により、長期的に財政状況が厳しくなる可能性があると警告しました。これはまた、市場のボラティリティや銀行や金融システムの脆弱性を引き起こす可能性があります。
シンガポールの製造部門、特に電子機器クラスターは、2024年後半に徐々に回復すると予想されています。
化学品クラスターは、石油化学および特殊化学品セグメントの生産量の増加に一部支えられて、拡大を続けると予想されます。
しかし、医薬品の生産高は今年の残りの期間は低調に推移すると予測されているため、生物医学製造クラスターは縮小する可能性があります。
主要な取引先
一方、主要な取引先の業績はまちまちです。米国経済は、弱い労働条件を背景に消費の伸びが鈍化するため、成長が鈍化すると予想されます。
ヨーロッパのGDP成長率は徐々に増加すると予想されています。
MTIによると、東南アジアのGDP成長率は、国内需要の改善と、世界の電子機器および観光需要の継続的な回復により、わずかに回復すると予想されています。