A lower-than-expected producer inflation report sparked bullish sentiment in Tuesday's premarket trading, as traders increased their bets on a larger Federal Reserve interest rate cut next month.
In July, the headline Producer Price Index (PPI) for final demand edged up by 0.1% month-over-month, slowing from June's 0.2% increase and missing economists' expectations of a 0.2% rise, according to TradingEconomics.
On an annual basis, the PPI climbed by 2.2% compared to July 2023, down sharply from 2.7% in the previous month and below the anticipated 2.3%.
The core PPI, which excludes food, energy, and trade services, remained flat month-over-month, falling short of the expected 0.2% increase and decelerating from June's revised 0.3% growth. Annually, the core PPI increased by 2.4%, down from the previous 3% and below the forecasted 2.7%.
Before the release of the PPI report, investors had assigned a 52% probability of a 50-basis-point rate cut in September, slightly outweighing the 48% chance of a smaller reduction, according to the CME Group's FedWatch tool.
Market Reactions To July PPI Report: Dollar Dips, Stocks Rally
Following the PPI release, traders slightly increased their bets on a larger rate cut, with market-implied probabilities rising to 55%.
During Tuesday's premarket trading, the following moves were observed across major asset classes:
- Futures on the S&P 500, as tracked by SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY), were up 0.6%.
- Nasdaq 100 futures, as closely followed by the Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ), rallied 0.9%.
- Russell 2000 futures, tracked by the iShares Russell 2000 ETF (NYSE:IWM), were 0.8% higher.
- U.S. Treasury bonds, as monitored through the iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (NASDAQ:TLT), were up about 0.5%.
- Gold prices, as replicated by the SPDR Gold Trust (NYSE:GLD), were 0.1% lower.
All Eyes On July CPI
Attention now shifts to July's Consumer Price Index (CPI) report, scheduled for release on Wednesday at 8:30 a.m. ET.
Economists expect the CPI to rise by 2.9% year-over-year in July, down slightly from June's 3% increase. The Core CPI, which excludes volatile food and energy prices, is anticipated to rise by 3.2%, also a minor decrease from the previous 3.3%.
If the consumer inflation data comes in below expectations, it could further strengthen the case for a more substantial Fed rate cut. Conversely, if inflation shows signs of persistence, traders may shift back toward betting on a smaller cut or even the possibility of no cut in September.
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Image created using artificial intelligence via Midjourney.
先物取引において生産物の生産者物価指数が予想を下回ったことで、強気の気配が見られました。トレーダーたちは、来月の連邦準備制度理事会の利上げ幅が大きくなることを見込んで賭けを増やしました。
トレーディングエコノミクスによると、7月の最終需要物価指数（PPI）のヘッドラインは前月比0.1％上昇し、6月の0.2％の増加を鈍化し、経済学者らの0.2％の上昇予想を下回りました。
年間ベースでは、PPIは2023年7月と比較して2.2％上昇しましたが、6月の2.7％から大幅に減少し、予想の2.3％を下回りました。
食品、エネルギー、取引サービスを除くコアPPIは前月比で横ばいとなり、予想の0.2％の上昇を下回り、6月の修正後の0.3％の成長を鈍化しました。年間では、コアPPIは前月の3％から2.4％に減少し、予想の2.7％を下回りました。
PPI報告書の公表前、CMEグループのFedWatchツールによると、投資家は9月の利上げ幅が50ベーシスポイントである確率が52％であり、より小さい利上げ幅の確率が48％であると予想していました。
7月のPPI報告書に対する市場の反応：ドルは下落し、株式市場は反発する
PPIの公表後、トレーダーたちは、より大きな利上げ幅に対する賭けをわずかに増やし、市場の予想確率は55％に上昇しました。
火曜日のプレマーケット取引中、主要資産クラス全体で以下の動きが観察されました。
- SPDR S＆P 500 ETF Trust（NYSE：SPY）によって追跡されるS＆P 500先物は0.6％上昇しました。
- Invesco QQQ Trust（NASDAQ：QQQ）によって注目されるNasdaq 100先物は0.9％上昇しました。
- iシェアーズ ラッセル 2000 etf（NYSE：IWM）によって追跡されたRussell 2000先物は0.8％上昇しました。
- iShares 20+ Year Treasury Bond ETF（NASDAQ：TLT）を通じて監視された米国債は約0.5％上昇しました。
- SPDR Gold Trust（NYSE：GLD）によって再現された金価格は0.1％下落しました。
全目は、7月の消費者物価指数（CPI）レポートに注目が集まりました。このレポートは、米国東部時間の水曜日の午前8:30に公表されます。
経済学者は、7月のCPIが前年同月比で2.9％上昇すると予想しており、6月の3％の上昇からわずかに減少する見通しです。 消費者物価指数（CPI）レポート内で不安定な食品やエネルギー価格を除いたコアCPIは3.2％上昇すると予想されており、前回の3.3％からわずかに低下する見通しです。
もし、消費者物価データが予想を下回る場合、より大きな利上げ幅の可能性がさらに強化されることになります。逆に、インフレが持続的な兆候を示す場合、トレーダーたちは9月のより小さな利上げ幅に戻るか、あるいは利上げ幅がない可能性すらあると考えるようになるかもしれません。
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Midjourneyを介した人工知能を使用して作成されたイメージ。
