Bitcoin (CRYOTP: BTC) investors are demonstrating a renewed commitment to holding their assets for the long term, despite recent market turbulence, a new report by blockchain analytics firm Glassnode shows.
What Happened: The report reveals a significant shift in investor behavior, with large wallet holders, often associated with ETFs, leading the charge in accumulation.
"We're seeing early signs of a reversal in the distribution trend, particularly among the largest wallet sizes," stated the Glassnode analysts.
This sentiment is further reinforced by the Accumulation Trend Score (ATS), a metric used to assess the overall market balance.
The ATS has reached its maximum value of 1.0, indicating "significant accumulation throughout the last month," according to the report.
Long-Term Holders (LTH), a cohort that had been divesting during the run-up to the all-time high earlier this year, have now pivoted back to a holding strategy.
"This cohort have now returned to a preference for HODLing, with a total volume of +374k BTC migrating into LTH status over the last 3-months," the report notes.
Despite the market's recent downturn, the spot price has managed to maintain levels above the Active Investor Cost Basis, which represents the average acquisition price of active coins.
Glassnode analysts interpret this as a sign of "underlying strength, suggesting investors are generally still anticipating positive market momentum in the short-to-medium-term."
Why It Matters: However, the report also highlights ongoing challenges in the spot market.
The Cumulative Volume Delta (CVD) metric indicates a persistent sell-side pressure since the formation of the new all-time high.
"When we analyze the yearly median value of Spot CVD, we can see that the median value has fluctuated between -$22m and -$50m over the last 2 years, suggesting the presence of a net-sell side bias," the report states.
Perhaps most notably, the percentage of network wealth held by long-term holders remains at historically elevated levels compared to previous all-time high breakouts.
This suggests that "even though prices have traded sideways, to downwards of late, these investors are increasingly unwilling to part ways with their coins at lower prices," according to Glassnode.
The Long-Term Holder Sell-Side Risk Ratio, which gauges the profit and loss realized by investors relative to the size of the asset, remains comparatively low.
This implies that "the magnitude of profit taken by the LTH cohort is comparatively small relative to previous market cycles," indicating that this group may be waiting for higher prices before increasing their selling pressure.
Industry experts and enthusiasts alike will have the opportunity to discuss these trends and their implications at Benzinga's upcoming Future of Digital Assets event on Nov. 19.
ブロックチェーン解析企業Glassnodeの新しいレポートによると、ビットコイン(CRYOTP:BTC)投資家は、最近の市場の乱高下にもかかわらず、資産を長期間保有するという新たな取り組みを示しています。
レポートによれば、ETFに関連することが多い大容量ウォレット所有者が蓄積を率先しているという投資家の行動に大きな変化が見られています。
「特に最大のウォレットサイズの間で、配布トレンドの逆転の初期の兆候を見ています」とGlassnodeのアナリストは述べています。
この感覚は、総合市場バランスを評価するために使用される指標である蓄積トレンドスコア(ATS)によってさらに強化されています。
レポートによると、ATSは1.0の最大値に達し、「過去1か月間にわたる蓄積の著しい増加を示している」と示しています。
全般的に、今年の早期に最高値に向けて売却を行っていたLong-Term Holders(LTH)は、現在、保有戦略に回帰しています。
「このグループは現在、HODLingを好む傾向があり、過去3か月間で合計374,000 BTCがLTHステータスに移行している」とレポートは述べています。
市場の最近の下降にもかかわらず、スポット価格はアクティブコインの平均取得価格を表すActive Investor Cost Basisを上回るレベルを維持することができました。
Glassnodeのアナリストはこれを「潜在的な強さの兆候であり、投資家が一般的に短中期的なポジティブな市場の勢いを予想していることを示している」と解釈しています。
ただし、レポートではスポット市場における継続的な課題も指摘されています。
累積ボリュームデルタ(CVD)指標は、新しい最高値の形成以降、持続的な売り圧力を示しています。
「スポットCVDの年次中央値を分析すると、過去2年間の中央値が-2200万ドルから-5000万ドルの間で変動しており、売り側のバイアスが存在していることを示唆しています」とレポートは述べています。
最も注目すべきは、長期保有者が保持するネットワークの富の比率が前の最高値突破時と比較して歴史的に高いレベルに留まっていることです。
これはGlassnodeによると、「価格が最近は横ばいから下向きに取引されていても、これらの投資家は低い価格でコインを手放すことをますますためらっています」と示唆しています。
LTHコホートによって実現された利益と損失を資産のサイズに相対することで測定するLong-Term Holder Sell-Side Risk Ratioは比較的低いままです。
これは、「LTHコホートによって実現された利益の大きさが、前回の市場サイクルと比較して比較的小さいことを示しており、このグループは価格が上がってから売り圧力を増やすことを待っている可能性がある」と示唆しています。
業界の専門家や愛好家は、11月19日に開催されるBenzingaのFuture of Digital Assetsイベントで、これらの傾向とその影響について議論する機会を持つことになるでしょう。