智通財経アプリによると、中泰証券は中国のスナック業界の投資価値を高く評価し、(1)品種の急速な発展をみせる中華辛味スナックのリーダーである盐津铺子(002847.SZ)、劲仔食品(003000.SZ)をおすすめする。(2)歴史に裏打ちされたナッツスナックのリーダーである洽洽食品をおすすめし、三只松鼠(300783.SZ)、甘源食品(002991.SZ)に注目する。

zhongtaiによる主要な見解は以下の通りです。

中国のスナック業界の著しい特徴は「大きな業界、小さな企業」です。スナック業界全体の規模は1,000億元、風味スナックのシェアが高く、成長率も高い。中国のスナック業界は分散度が高く、風味スナックのセクター集中度は低い。大手ブランドは少なく、中華スナックの大口単品は珍しいです。

スナックの大口単品は、なぜ必要で、可能性はどの程度あるのでしょうか。

必要性：(1)チャネルおよび在庫管理。多くのスナックの品種が販売されており、チャネルマネジメントは困難であり、したがってチャネル変革の影響を受けやすく、優位なチャネルを確立することが困難です。(2)コストパフォーマンスの改善。小さな品種規模は、より高いチャネルマージンとより低い費用/パフォーマンス比を受け入れる必要があることを意味します。(3)ブランド意識を植え付ける。品種が存続し、安定的なアウトプットを確保できないという問題を解決できないことが、小さな品種スナックが強力なブランドを形成できない主要な原因です。

可能性：(1)消費者は依然として感情的な価値にプレミアムを支払いたいと考えています。(2)低価格は消費のハードルを下げ、消費シーンを拡大します。(3)多様なチャネルは消費者カバー率と到達範囲を向上させます。

振り返り：オレオはどのように逆襲したのか？

オレオの逆襲の成功要因:(1)商品デザイン：オレオの製品名とデザインは、より一般的で「現代的」なものになった。(2)チャネル構築：ネビスクのチャネル構築はより早く開始され、深い累積を持っていた。(3)ブランドマーケティング：オレオのブランドイメージはより明確になり、(オレオ=子供の喜び、オレオ≠ビスケット)という定義を明確にし、テレビ広告の特典を把握し、持続的な感情価値を発信し続けました。

歴史的背景：(1)アメリカ経済が大不況から大インフレに転落し、「感情消費」が歴史的機会を迎えました。(2)第二次世界大戦期間中女性の地位向上と終戦後の「ベイビーブーム」が「彼女」経済と母と赤ちゃん関連産業の発展につながりました。(3)第二次世界大戦後、アメリカの地方都市化が進み、郊外の中間層を形成し、消費主義とモダンデザインの発展を促しました。

将来展望：どのような品種がスナックの大口単品を生み出しやすいでしょうか？

消費者面：「満腹感」よりも「満足感」が強いもの。(1)「上品な味」は、脳内の「報酬メカニズム」の源泉です。トリガーは、低レベルの繰り返し動作と、高カロリー、高脂肪、高糖質の食品が含まれます。(2)低い「カロリーデンシティ」があることにより、減少する辺縁的効益曲線の傾きがより緩やかになります。

生産者面：「広範であると同時に、記憶に残る点がある」。(1)原材料の「入手のしやすさ」がスナックの消費のハードルに影響し、新しい品種と技術の開発により、作物の収穫量と栽培面積を増やし、それによって関連するスナック品種の開発を促進する。(2)「味の記憶」の形成は、製品がユーザーの感情を揺さぶり、ユーザーの心を占めることを意味し、製品を持続的な生命力を与えます。

リスク提示：マクロ経済の変動、市場競争の悪化、食品安全問題、調査レポートで使用される公開情報に滞後や更新不足のリスクがあること、第三者データの歪みのリスクがあることに注意してください。