摩根スタンレーのストラテジスト、マイク・ウィルソン氏は、今四半期における季節的な要因の不利と景気の先行き不透明性が市場の上昇余地を制限するかもしれないが、米国株式市場が全面的に暴落する可能性は低いと述べました。
ウィルソン氏は、先週の大幅下落により、トレーダーたちは依然として神経質であり、大幅な市場崩壊は起こらないでしょう、と述べました。
「私は、高値を更新して上昇することは想像しづらいと思います。」と彼は火曜日に述べました。「また、私は完全に崩壊し、新しい熊市に入るということはないとは思いません。」
Wilson氏は、S&P 500指数が今年すでに13%以上上昇しており、景気減速、利益の予想過剰、そしてFRBが自発的に利上げを行わないことが、上昇のさらなる可能性に対して挑戦的な環境を作り出していると考えています。彼は、株式市場には個別銘柄のチャンスがあり、防御株式を買うことを勧めています。
Wilson氏は、株式市場の高い水準について言及し、「指数には興奮しにくいですが、私たちは個別銘柄や業種に非常に専念しています」と述べました。
過去1ヶ月間、投資家がFRBの利下げペースが速くないことを懸念し、経済の急激な減速を招く可能性があるため、株式市場は大きく下落しました。S&P 500指数は先週、2022年以降で最高と最低の取引日を同時に記録し、週全体ではほぼ横ばいで終了しました。
7月9日にWilson氏は、株式市場が10%下落する「非常に高い可能性がある」と予測しました。その1週間後の7月16日、S&P 500指数は新高値を記録し、その後8.5%下落し、8月5日に近時点での安値を記録しました。その後、同指数は4%以上回復しました。
Wilson氏は、投資家がスーパーラージ株から撤退し、小型株の空売りポジションをカバーするために購入したことに起因する、ロッセル2000指数の上昇は「一時的なものである」と述べ、小型株が7月に急上昇したことを示す負のテクニカル形態が現れたと述べました。
彼は、「中小型株を完全に避けるべきではないが、チャンスを見つけるときは、強い基本を持つ銘柄を重視するべきだ」と付け加えました。
Wilson氏は、FRBが9月に政策の緩和をする準備をしていることを考慮し、「市場は周期の終わりの段階にあります」との見方を強調しています。
「高品質の原則に従い、成長よりも防御に重点を置いてください。それがこのグループにとってもっとも有利だからです」と彼は述べました。「なぜなら、金利の低下がこのグループにとって最も有利だからです。」