Mohamed El-Erian, the Chief Economic Advisor at Allianz, criticized the Federal Reserve for not reducing interest rates in July, warning that the market's anticipation of a 200 basis point cut in the next year is excessive.
What Happened: El-Erian stated that the Fed should have cut rates in July and that the lack of clarity about the future rate cuts is causing market uncertainty. El-Erian voiced his concerns on CNBC's Closing Bell on Tuesday.
"But there's also the question of the destination...They've been ambiguous about that. The market is expecting 200 basis points in the next 12+ months. That would be too much," El-Erian said.
El-Erian predicted a 25 basis point rate cut by the Fed in September. He also highlighted the significance of the upcoming Jackson Hole symposium for Fed Chair Jerome Powell to regain control of the narrative. El-Erian says the market should expect a 150 basis point rate cut by the Fed in the next 12+ months.
"[The Fed] should have cut in July," says @elerianm. "But there's also the question of the destination...They've been ambiguous about that. The market is expecting 200 basis points in the next 12+ months. That would be too much." pic.twitter.com/CVL0bpsh07
— CNBC's Closing Bell (@CNBCClosingBell) August 13, 2024
Why It Matters: The Federal Reserve's decisions are under intense scrutiny as the economic landscape evolves. The July Consumer Price Index inflation report, due for release on Wednesday, could significantly influence investor expectations ahead of the Fed's September meeting.
If inflation slows more than expected, it could bolster the case for a larger rate cut, potentially 50 basis points, in September. Conversely, if inflation meets or exceeds expectations, it may signal a need for a more modest 0.25% rate cut.
Adding to the debate, Brad Case, Chief Economist at Middleburg Communities, argued that the Fed might not cut rates until November. He emphasized the need for sustained economic weakness before considering rate cuts, citing strong consumer spending and rising wages as reasons to maintain current rates.
Meanwhile, Bank of America CEO Brian Moynihan expressed concerns about the potential impact of the Fed's policy on consumer sentiment. He warned that a delay in rate cuts could erode consumer confidence, highlighting the delicate balance the Fed must maintain.
Prominent finance professor Jeremy Siegel also weighed in, urging the Fed to reduce rates swiftly to 4%, although he retracted his earlier call for an emergency rate cut. Siegel emphasized the need for a rapid yet measured approach to rate reductions.
アリアンツの最高経済顧問であるモハメド・エル・エリアンは、7月に利下げをしなかった米連邦準備制度理事会を批判し、来年の200ベーシスポイントの利下げを市場が期待していることは過剰だと警告しました。
何が起こったか：エルエリアン氏は、Fedが7月に利下げをすべきだったと述べ、将来の利下げについての不透明さが市場の不安を引き起こしていると指摘しました。エルエリアン氏は、火曜日のCNBCのクロージングベルで懸念を表明しました。
「ただ、行き先の問題もあります。彼らはそれについて曖昧です。市場は今後12か月以内に200ベーシスポイントの利下げを予想しています。それはあまりにも多すぎるでしょう」とエルエリアン氏は述べました。
エルエリアン氏は、9月にFedが25ベーシスポイントの利下げを予想しています。また、来るジャクソンホールシンポジウムの重要性を強調し、Fed議長ジェローム・パウエルが物語を掌握するために必要であると述べました。エルエリアン氏によると、市場は今後12か月以内にFedによる150ベーシスポイントの利下げを予想すべきです。
「[Fed]は7月に利下げすべきでした」と@elerianm氏は言います。「ただ、行き先の問題もあります。彼らはそれについて曖昧です。市場は今後12か月以内に200ベーシスポイントの利下げを予想しています。それはあまりにも多すぎるでしょう。」pic.twitter.com/CVL0bpsh07
—CNBCのクロージングベル（@CNBCClosingBell）2024年8月13日
なぜ重要か：経済情勢が変化する中、米連邦準備制度理事会（Fed）の決定は激しい検証の対象となっています。7月の消費者物価指数のインフレレポートは、水曜日に発表され、Fedの9月の会合に先立って投資家の期待に大きな影響を与える可能性があります。
インフレが予想よりも減速した場合、9月に50ベーシスポイントの大幅な利下げをする必要が生じる可能性があります。逆に、インフレが予想を上回る場合、より控えめな0.25％の利下げの必要性を示す場合があります。
中部ブルク・コミュニティのチーフエコノミストであるブラッド・ケースは、Fedが利下げを11月まで実施しない可能性があると論じ、強い消費支出と上昇する賃金を理由に現状の利率を維持する必要があると強調しました。
一方、Bank of AmericaのCEOであるブライアン・モイニハンは、Fedの政策が消費者の信頼に与える潜在的な影響について懸念を表明しました。彼は、利下げが遅れると、消費者の信頼が失われる可能性があることを警告し、Fedが維持しなければならない微妙なバランスを強調しました。
著名な財務学教授であるジェレミー・シーゲルも同様に、急速に4％まで利下げすべきだとFedに促しましたが、緊急利下げを要求する彼の以前の発言を撤回しました。シーゲル氏は、利下げに対する迅速であるが測定されたアプローチの必要性を重視しました。
