供給面から見ると、24Q2の太陽光発電産業は依然として過剰な状態にあります。電力価格政策の実施と新しいエネルギー市場の比率の増加に伴い、短期的に電力価格が下がる可能性があります。需要面から見ると、24H2にはアジア、アフリカ、ラテンアメリカ地域の光エネルギー貯蔵の需要が旺盛であることが予想されています。
証券アプリの智通財経は、西部証券が研究報告書を発表し、供給面から見ると、24Q2の太陽光発電産業は依然として過剰な状態にあります。電力価格政策の実施と新しいエネルギー市場の比率の増加に伴い、短期的に電力価格が下がる可能性があります。需要面から見ると、24H2にはアジア、アフリカ、ラテンアメリカ地域の光エネルギー貯蔵の需要が旺盛であることが予想されています。その中でも、2024年6月までに中国の太陽光発電逆変換器およびエネルギー蓄積逆変換器の輸出額は持続して増加し、パキスタンへの輸出は0.65億ドルであり、前年比+491％、前月比+2％となっています。サウジアラビアへの輸出は0.38億ドルであり、前年比+1800％、前月比+138％となっています。2024年までの国内外の光エネルギー貯蔵の需要は引き続き拡大すると予想されます。また、銀の需要と供給のギャップが全体的に減少し、銀ペーストの銀含有率が持続的に減少し、HJTのコストが費用の転換点を迎えます。
西部証券の主な見解は以下のとおりです:
太陽光発電産業は依然としてクリーンアップ中であり、輸出需要は国内需要よりも確定性が高いです。供給面から見ると、24Q2産業チェーンは依然として過剰な状態にあります。将来を展望すると、電力価格政策の実施と新しいエネルギー市場の比率の増加に伴い、短期的に電力価格が下がる可能性があります。電力価格が0.3元未満に下がると、光エネルギー貯蔵プロジェクトのIRRが6％未満になると予想されます。太陽光発電の輸出データが持続的に高い増加を示す中、国内需要の不確実性よりも太陽光発電産業の輸出需要の確定性が高く、海外輸出の中で新興市場国家の需要増速が先進国市場国家よりも著しく高い。2024年の後半を展望すると、利下げサイクルに近づく中で、新興市場国家は高い成長率を維持する可能性があり、関連する銘柄が恩恵を受けることが予想されます。
24H2光エネルギー貯蔵供給の改善鋭意継続中であり、需要は底を打つ修正に迎えられるかもしれません。需要面から見ると、24H2にはアジア、アフリカ、ラテンアメリカ地域の光エネルギー貯蔵の需要が旺盛であることが予想されています。その中でも、2024年6月までに中国の太陽光発電逆変換器およびエネルギー蓄積逆変換器の輸出額は持続して増加し、パキスタンへの輸出は0.65億ドルであり、前年比+491％、前月比+2％となっています。サウジアラビアへの輸出は0.38億ドルであり、前年比+1800％、前月比+138％となっています。2024年までの国内外の光エネルギー貯蔵の需要は引き続き拡大すると予想されます。供給面から見ると、24Q2欧州の家庭用車蓄積庫の在庫は徐々に減少しており、24H2には光エネルギー貯蔵およびマイクロ反転器補充倉庫の需要が持続的に増加する可能性があります。
太陽光発電分野では、HJT新技術の突破に注目が集まっています。銀の需要と供給のギャップが全体的に減少し、銀ペーストの銀含有率も持続的に減少し、HJTのコストが費用の転換点を迎えます。HJTは、すでに0BB+30％の銀包銅ペースト原料を導入しています。現在、銀価格が1 kgあたり約8000元に近いという状況では、HJTはTopConに比べて0.04元/wの銀ペーストコストの利点を実現できます。白銀価格がさらに上昇することに伴い、銀ペーストのコスト差はさらに大きくなる可能性があります。2024年第3四半期またはHJTの標高規模生産成立のタイミングポイントとして、新しい技術の浸透率が急速に上昇することが期待されます。
投資提案：
メインライン1：光エネルギー貯蔵が底を打つ需要修正の過程で、海外チャネルの広がりと製品の分布が充実した支持される潜在的な銘柄に恩恵が及ぶ。資産評価優位と個別のαを持つ最初の推奨は、サンゴ電源(300274.SZ)です。
メインライン2：24Q2供給面での欧米家庭用車蓄積には底が見え、マイクロ反転器のチャネル在庫が徐々に減少しています。24H2には在庫補充の需要が明らかであり、光エネルギー貯蔵の環節デイエンジー(605117.SH)、ユーネット科技(688348.SH)を引き続き推奨し、ヘマイ株式(688032.SH)に注目しています。
メインライン3：24年にはアジア、アフリカ、ラテンアメリカ地域の新しいエネルギー需要が明らかに増加する見込みがあります。中東地域の太陽光発電需要の増加に利益を得ることができるトラッキング支架の主要目標であるアークテックソーラーホールディング(中信博)(688408.SH)を推奨します。
メインライン4：2024年、HJTには全面的な量産のターニングポイントが訪れる可能性があります。メイウェルテクノロジー(300751.SZ)、レシャンドテクノロジー(300051.SZ)、ユーボン新材(301266.SZ)が推奨される銘柄になります。
リスク警告:マクロ経済の波動リスク、市場競争の激化、過剰な生産能力のリスク。
