証券南西部はリサーチレポートを発表し、2019年以来、国内の高価な消耗品の品目は少しずつ整理されており、主動脈介入、構造性心疾患以外のすべての高価な消耗品分野がすでに集約されています。集約の大背景のもとで、高価な消耗品の分野の多くの分野は現在競争がかなり充分で、成長性に制限があるため、低浸透率、低国産化率の走行が長期的な成長の属性を持っているため、競争状況が優れている道にある企業は、良好な電気生理学、左心耳塞栓器、などを率先して成長のポテンシャルを開くことができます。注目すべきは、高価な消耗品は輸出するのが困難であり、臨床的価値向上に注力しており、将来的には巨大なポテンシャルを有しています。

西南証券の主な見方は次のとおりです。

定着し、保証された集約は市場の共通認識となりつつあり、価格による量の交換と国産化率の向上ロジックが進んでいます。

基本的にすべての分野をカバーし、2019年以来、国内の高価な消耗品の品目は少しずつ整理されており、主動脈介入、構造性心疾患以外のすべての高価な消耗品分野がすでに集約されています。ただし、国内購入品目の下落率は徐々に緩和され、国内購入品目に対してコロナ脈管ステントの93％から23年の人工レンズの60％になっています。

価格の上昇と一部の製品の更新契約による価格の上昇：コロナステントを例にとると、2020年の初めての全国集約では、平均的な価格の減少が93％に達し、価格は工場価格以下に下がりました。 2022年の再認定価格の平均的な増加率は25％であり、価格は700-800元の範囲内にあるが、量の増加幅は明らかであり、最初の意向購入量の平均的な増加幅は222％である。

国産化率の向上：ウィートヘルスオーソペディクスの株式上場書によれば、2019年にトップ3の外国企業である強生、メドトロニック、ストライカーを合わせたシェアは59％であり、集約後、国産ブランドのシェアは90％に達しました。部分的な外国企業、例えばゲマイは価格を高く設定していたため、入札に失格し、現在、脊柱のビジネスは中国市場から完全に撤退しています。

低浸透率、低国産化率、または競争状況が優れている道路に注目しています - 電気生理学、左心耳塞栓器、周辺動脈ステント、密網ステント、慢性虚血性頭蓋内薬剤ステントなど。

高価な消耗品の分野の多くの分野は現在競争がかなり充分で、成長性に制限があるため、低浸透率、低国産化率の走道は長期的な成長の属性を持っています。現在の競争状況が優れている走道の企業は、先行する利点を発揮し、成長の天井を開くことができます。

競技の浸透率、国産化率、CR3、および主要な参加メーカーの数量の統計をまとめ、電気生理学（浸透率10％、国産化率12.5％、CR3 85％）、左心耳塞栓器（浸透率6％、国産化率25％、CR3 95％）、周辺動脈ステント（浸透率1％、国産化率10％、 CR3 66％）、密網ステント（浸透率1％、CR3 90％）、慢性虚血部位内薬剤ステント（浸透率＜10％、CR3 100％）などを注目しています。さらに競売がかなり充分な道路では、骨科、コロナリー血管介入など、浸透率が向上して成長の空間を注目することをお勧めします。

高価な消耗品の海外への輸出は現在は一般的に規模が小さいため、将来的には新しい成長支援点になる可能性があります。

ボリュームで見ると、現在、心臓血管介入、骨科コースの海外収入ボリュームが比較的大きく、収入比率で見ると、電気生理学コースが15.3％、主動脈及び外周部位の介入コースと骨科コースが12.7％でした。2023年の海外収入の増加率から、眼科、骨科、および電気生理学のコースが比較的速くなると予想されます。高価な消耗品の輸出は困難であり、臨床的な価値を向上させることに注力しており、将来的なポテンシャルは巨大です。機器の購入は主に病院によって決定され、性能対価格比に重点が置かれます。一方、高価な消耗品の使用は主に臨床医によって決定されるため、企業は医師を訓練し、十分な臨床データを蓄積する必要があり、国内企業の多くは学術サポートを海外で展開する能力を持たないため、高価な消耗品の国際化を実現するために純粋に販売代理店に依存することは困難です国際市場で。国産企業が輸入シェアを取代するため、将来の海外市場のポテンシャルの掘り起こしは必然的な選択肢になります。

関連するシンボル：

低浸透率、低国産化率または競争状況優れた道：APT Medical Inc.（688617.SH）、Microport EP（688351.SH）、Shanghai Microport Endovascular Medtech（group）Co.、Ltd。（688016.SH）、Sino Medical Sciences Technology inc.（688108.SH ）、Micron Brain Science（02172）、Xintai Medical（01302）など。

集中調達は十分で、長期的に浸透率が向上する見通しです：lepu medical technology (sz:300003)、jiangxi sanxin medtec(sz:300453)、weikang medical (hkg:00853)、shanwaishan(sha:688410)、blue sail medical (sz:002382)、愛康医療控股有限公司(hkg:01789)、春立医療(sha:688236)、eyebright medical technology (sha:688050)、shanghai sanyou medical co., ltd(sha:688085)、weigao orthopedic(sha:688161)、ojeen(sha:688613)、など。

海外展開に関しては、sino medical sciences technology inc.(sha:688108)、微創医療科学、愛康医療控股有限公司(hkg:01789)、春立医療、shanwaishan、時代天使(06699)、jafron biomedical(sz:300529)、xishan technology(sha:688576)、blue sail medical (sz:002382) 等。

リスク警告：業績が予想に届かないリスク、市場競争構造の悪化リスク、業種景気の低下リスク。