The July Consumer Price Inflation report made another step toward the Federal Reserve's 2% target, though less pronounced than June's, sustaining optimism for imminent interest rate cuts.
Last month, a basket of goods and services purchased by U.S. consumers rose by 2.9% year-over-year, slightly below the previous and expected 3%, marking the fourth consecutive decline in annual inflation and the lowest rate since March 2021.
The annual core inflation rate also eased as anticipated, from 3.3% to 3.2%, the lowest since April 2021.
However, the July report was marred by an increase in the shelter component, which, due to its significant weight in the basket, accounted for about 90% of the headline inflation rise.
The decline in annual inflation rates wasn't sufficient to bolster expectations for a 50-basis-point rate cut in September.
Market-implied probabilities for such a substantial cut dropped from 50% to 43% following the report, while the likelihood of a smaller 25-basis-point cut increased to 57%.
Market Reactions: Stocks Rise, Yields Steady, But Dollar Strengthens Against Yen
The July inflation data sparked a positive reaction in stocks, especially in the tech sector, with small caps outperforming their larger-cap counterparts. Treasury yields remained largely stable, while the U.S. dollar gained ground against the low-yielding Japanese yen.
Here are the premarket price reactions of the following exchange-traded funds (ETFs) to the inflation data:
- The SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY) was up 0.2% at 09:10 a.m. in New York. Major premarket gainers were Kellanova (NYSE:K) and Cardinal Health Inc. (NYSE:CAH), up 7.2% and 5.5% respectively.
- The tech-heavy Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ) rose 0.3%. Top gainers were Arm Holdings plc (NASDAQ:ARM) and Micron Technology Inc. (NASDAQ:MU) up 3.1% and 3%, respectively.
- Semiconductors were the strongest-performing industry, with the VanEck Semiconductor ETF (NYSE:SMH) up 0.9%. Micron Technology Inc. and ASML Holding N.V. (NASDAQ:ASML) led gains, with the latter up 2.1%.
- The iShares Russell 2000 ETF (NYSE:IWM) rallied 0.5%, with Victoria's Secret & Co. (NYSE:VSCO) and AnaptysBio, Inc. (NASDAQ:ANAB) making the larger gains in the premarket, up 16% and 13%, respectively.
- The Invesco CurrencyShares Japanese Yen Trust (NYSE:FXY) fell 0.2%.
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Image created using artificial intelligence via Midjourney.
７月の消費者物価指数報告は、6月のようにはっきりとせず、2％の目標に向けてさらに一歩を踏み出し、早急な利下げの楽観を維持しました。
先月、アメリカの消費者が購入した商品やサービスのバスケットは、前回の予想通り、年間3％にわずかに及ばず、前年同月比で2.9％上昇し、年間インフレ率が4か月連続で低下し、2021年3月以来の最低水準を記録しました。
年間のコアインフレ率も、予想通り3.3％から3.2％に低下し、2021年4月以来の最低水準になりました。
しかし、住居部分が上昇したため、７月の報告は、バスケット内での重要性が大きいため、ヘッドラインインフレの上昇の約90％を占めました。
年間インフレ率の低下は、9月の50ベーシスポイントの利下げに対して期待を抱くことを十分に後押しするには足りませんでした。
このような大幅な利下げの市場における予想確率は、レポートに続いて50％から43％に低下し、より小さな25ベーシスポイントの利下げの可能性が57％に増加しました。
市場の反応: 株式が上昇し、利回りは安定し、しかしドルは低金利の日本円に対して強くなりました。
７月のインフレデータは、特にテクノロジーセクターで、小型株が大型株を上回るなど、株式市場で好感的な反応を引き起こしました。国債利回りはほぼ安定し、低利回りの日本円に対するアメリカドルは高くなりました。
以下の上場投資信託（ETF）のプレマーケット価格変動は、インフレデータに対する反応です：
- SPDR S&P500ETF信託（NYSE：SPY）は、午前9時10分にニューヨークで0.2％上昇しています。主要なプレマーケットゲインナーは、ケロッグ（NYSE：K）とカーディナル・ヘルス（NYSE：CAH）で、それぞれ7.2％と5.5％上昇しています。
- テクノロジー株重視のInvescoQQQTrust（NASDAQ：QQQ）は0.3％上昇しました。トップゲイナーは、ARM Holdings plc（NASDAQ：ARM）とMicron Technology Inc.（NASDAQ：MU）で、それぞれ3.1％と3.0％上昇しました。
- 半導体は最も強いパフォーマンスを示し、VanEck Semiconductor ETF（NYSE：SMH）は0.9％上昇しました。Micron Technology Inc.とASML Holding N.V.（NASDAQ：ASML）が最高益をリードし、後者が2.1％上昇しました。
- iShares Russell 2000 ETF（NYSE：IWM）は0.5％上昇し、Victoria's Secret＆Co.（NYSE：VSCO）とAnaptysBio、Inc.（NASDAQ：ANAB）がプレマーケットで大きく上昇し、それぞれ16％と13％上昇しました。
- Invesco CurrencyShares Japanese Yen Trust（NYSE：FXY）は0.2％下落しました。
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Midjourneyを介した人工知能を使用して作成されたイメージ。
