Legendary fund manager Li Lu (who Charlie Munger backed) once said, 'The biggest investment risk is not the volatility of prices, but whether you will suffer a permanent loss of capital.' So it might be obvious that you need to consider debt, when you think about how risky any given stock is, because too much debt can sink a company. Importantly, Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (NYSE:LOMA) does carry debt. But is this debt a concern to shareholders?
Why Does Debt Bring Risk?
Debt assists a business until the business has trouble paying it off, either with new capital or with free cash flow. If things get really bad, the lenders can take control of the business. However, a more usual (but still expensive) situation is where a company must dilute shareholders at a cheap share price simply to get debt under control. Of course, the upside of debt is that it often represents cheap capital, especially when it replaces dilution in a company with the ability to reinvest at high rates of return. When we examine debt levels, we first consider both cash and debt levels, together.
How Much Debt Does Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima Carry?
As you can see below, at the end of June 2024, Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima had AR$201.0b of debt, up from AR$71.7b a year ago. Click the image for more detail. Net debt is about the same, since the it doesn't have much cash.
NYSE:LOMA Debt to Equity History August 14th 2024
A Look At Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima's Liabilities
We can see from the most recent balance sheet that Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima had liabilities of AR$190.2b falling due within a year, and liabilities of AR$346.9b due beyond that. Offsetting this, it had AR$3.08b in cash and AR$63.1b in receivables that were due within 12 months. So it has liabilities totalling AR$470.9b more than its cash and near-term receivables, combined.
This deficit is considerable relative to its market capitalization of AR$739.2b, so it does suggest shareholders should keep an eye on Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima's use of debt. Should its lenders demand that it shore up the balance sheet, shareholders would likely face severe dilution.
We measure a company's debt load relative to its earnings power by looking at its net debt divided by its earnings before interest, tax, depreciation, and amortization (EBITDA) and by calculating how easily its earnings before interest and tax (EBIT) cover its interest expense (interest cover). The advantage of this approach is that we take into account both the absolute quantum of debt (with net debt to EBITDA) and the actual interest expenses associated with that debt (with its interest cover ratio).
Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima has a debt to EBITDA ratio of 2.7, which signals significant debt, but is still pretty reasonable for most types of business. But its EBIT was about 1k times its interest expense, implying the company isn't really paying a high cost to maintain that level of debt. Even were the low cost to prove unsustainable, that is a good sign. Shareholders should be aware that Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima's EBIT was down 48% last year. If that earnings trend continues then paying off its debt will be about as easy as herding cats on to a roller coaster. The balance sheet is clearly the area to focus on when you are analysing debt. But it is future earnings, more than anything, that will determine Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima's ability to maintain a healthy balance sheet going forward. So if you're focused on the future you can check out this free report showing analyst profit forecasts.
Finally, a company can only pay off debt with cold hard cash, not accounting profits. So we clearly need to look at whether that EBIT is leading to corresponding free cash flow. In the last three years, Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima's free cash flow amounted to 46% of its EBIT, less than we'd expect. That weak cash conversion makes it more difficult to handle indebtedness.
Our View
Mulling over Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima's attempt at (not) growing its EBIT, we're certainly not enthusiastic. But at least it's pretty decent at covering its interest expense with its EBIT; that's encouraging. Once we consider all the factors above, together, it seems to us that Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima's debt is making it a bit risky. Some people like that sort of risk, but we're mindful of the potential pitfalls, so we'd probably prefer it carry less debt. When analysing debt levels, the balance sheet is the obvious place to start. However, not all investment risk resides within the balance sheet - far from it. These risks can be hard to spot. Every company has them, and we've spotted 1 warning sign for Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima you should know about.
When all is said and done, sometimes its easier to focus on companies that don't even need debt. Readers can access a list of growth stocks with zero net debt 100% free, right now.
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チャーリー・マンガーが支持した伝説的ファンドマネージャー、リー・ルー氏はかつて、「最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本の永久的損失に直面するかどうかです。」と述べました。これを踏まえると、株式を思い切って買おうという前に、ある企業の借金はリスキーかもしれません。なぜなら、あまりにも多額の借金がある場合、企業が沈没する可能性があるからです。重要なことは、Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (NYSE:LOMA) には借金があるということですが、株主にとって懸念材料になるでしょうか。
Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima にはどれくらいの借金があるのでしょうか。
下に示すように、2024年6月末時点で、Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónimaの借金は2010億アルゼンチンペソで、1年前の717億アルゼンチンペソから増加しました。画像をクリックすると詳細が表示されます。現金がほとんどないため、純借金は同じ水準です。
NYSE:LOMAの純借入金対純株主資本の推移(2024年8月14日時点)
最新のバランスシートから、Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónimaの1年以内に到期する債務が1902億アルゼンチンペソ、1年以上後に到期する債務が3469億アルゼンチンペソあることがわかります。それに対して、同社は現在の12ヶ月以内に到期するカシを30.8億アルゼンチンペソと、631億アルゼンチンペソの受領可能額を持っています。つまり、現金と短期間の受取債権を合わせた金額よりも、合計で4709億アルゼンチンペソの債務があります。この金額は、同社の時価総額である7392億アルゼンチンペソに比べてかなりの額であり、Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónimaの借金の利用方法に注意する必要があります。貸し手が彼らにバランスシートの強化を要求した場合、株主は重大な希釈に直面することになるでしょう。
Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónimaの負債額を分析すると、現金と短期債務を合わせた金額よりも、長期の債務の方が多く、その合計は4709億アルゼンチンペソです。同社は現在、12ヶ月以内に債務不履行のリスクに直面しています。「返済しにくい債務というのはどういうものなのか?」ということに答えることが、金融の大きな部分を占めることになります。
上記のように、Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónimaの資本形成には現金が必要ですが、実質的には利益による返済では不可能な場合があります。過去3年間のLoma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónimaのフリーキャッシュフローは、EBItの46%に相当しており、予想よりも低い水準となっています。このようにキャッシュコンバージョン効率が低い場合、倍増に陥るリスクが高まります。
Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad AnónimaのEBITDAに対する負債比率は2.7で、大きな負債があることを示唆していますが、大部分のビジネスにとってはかなり合理的な水準です。しかし、そのEBITは、利息費用に対してわずか0.1倍であったため、同社がこのレベルの債務を維持するために高いコストを負担しているとは言い難いでしょう。低コストが持続不可能であったとしても、それは良い兆候になります。株主は、Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad AnónimaのEBITは昨年48%減少したことに留意すべきです。もし同様の傾向が今後も続いた場合、債務の返済は猫をジェットコースターに乗せることと同じくらい困難になるでしょう。バランスシートは、借金を分析するときに注目しなければならない領域です。しかし、すべての投資リスクがバランスシートにあるわけではありません。これらのリスクは、見つけるのが難しい場合があります。すべての企業にはあるものであり、私たちはLoma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónimaの1つの警告サインを見つけました、あなたも知っておくべきです。
企業は黒字を計上しても、実際に債務を返済できるのは現金だけです。そのため、EBITが対応するフリーキャッシュフローを生むかどうかを調べる必要があります。過去3年間、Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónimaのフリーキャッシュフローは、EBItの46%に相当しており、予想よりも低い水準となっています。このようにキャッシュコンバージョン効率が低い場合、倍増に陥るリスクが高まります。
私たちの見解
Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad AnónimaのEBIt成長について考えてみると、私たちは決して熱狂的ではありません。ただ、そのEBITに対して十分に利益を上げることによって、金利費用をまかなうことができるため、このことは良い兆候です。これらの要因を全て考慮すると、Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónimaの負債はややリスキーです。リスクを好む人もいるでしょうが、潜在的な落とし穴に注意する必要があります。借金レベルを分析する場合は、バランスシートが明らかになるでしょう。しかしながら、投資リスクはすべてバランスシートにとどまらないこともあります。これらのリスクを発見するのは難しいかもしれませんが、すべての企業にあるものです。私たちは、Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónimaの1つの警告サインを見つけました、あなたも知っておくべきです。将来が焦点なら、アナリストの利益予測を示す無料レポートをチェックすることができます。
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