アメリカの7月のインフレ率が3％を下回ると、市場の注目は他のリスク要因に移行します。

7月のCPIの前年比の増加率が2021年以来初めて3％を下回り、米連邦準備制度理事会の公式目標範囲内に設定されました。これは、長年にわたって米連邦準備制度理事会に悩まされていた問題がついに重要な段階を勝ち取り、9月に米連邦準備制度理事会が利下げする予想をさらに支持することを意味しています。

市場がインフレが徐々に目標の2％に安定すると信じ始めた時期に、危険性がまだ存在する可能性があります。

住宅のインフレ上昇のリスクは依然として残っています。

7月のCPIを詳細に見ると、燃料および食品価格が緩やかになったため、商品のインフレは負の領域にまで下落し、サービスのインフレが依然として最大の推進力となっています。

住宅はサービスの中で最も重要な分野であり、コアサービスの3分の2を占めています。CPIデータによると、7月の住宅インフレ率は前月比で0.33％、前年比で5.05％増加しました。スーパーコアCPI（住宅以外のコアサービスのCPI）は前月比で0.2％上昇しましたが、前年比で4.73％に下落しました。

ブルームバーグの専門家であるジョン・オーサーズは、不動産市場からより深刻な懸念があります。1か月のデータであるため、通貨が安定するという市場の楽観的な予測が弱体化しています。しかし、CPI賃貸料と市場賃貸料の2つの指標の範囲と計算方法が異なるため、市場賃貸料は通常、CPI賃貸料よりも先行します。したがって、私企業の賃貸市場の変化指標は市場動向をより迅速かつ正確に反映することができます。

ただし、CPI賃貸料と市場賃貸料の2つの指標の範囲と計算方法が異なるため、市場賃貸料は通常、CPI賃貸料よりも先行します。したがって、私企業の賃貸市場の変化指標は市場動向をより迅速かつ正確に反映することができます。

現在の私企業の賃貸指数によると、賃料インフレは1年前に高値から下落し、安定傾向にあります。Inflation Insights LLCのOmair Sharifは、公式の統計では、住宅のインフレは通常、急速に下落しません。

これはまた、賃料価格の実際のレベルが公式な賃料価格水準よりも低い可能性があることを意味します。Authersはまた、米連邦準備制度理事会がより多くのデータソースを持っているため、貨幣政策の決定に公式のデータに完全に依存することはほとんどないと補足しています。

Authersによると、7月のCPI全体のデータは、米連邦準備制度理事会が9月に利下げするという予想を支持していますが、「積極的に利下げする」ほどではありません。利下げ率は25ベーシスポイントを超えることはないと予想されます。

UBSグループのグローバルウェルスマネジメントのエコノミスト、ブライアン・ローズは、9月6日に発表される8月の雇用統計によって利下げ率が50ベーシスポイントになるかどうかが決まると考えています。

原油価格の急上昇、安田文雄の辞任に注目が集まっています。

地政学的な不確定性がますます高まる中、短期的に石油価格が急上昇するリスクがあり、米国経済および社会に巨大な影響を与える可能性があります。

ブレント原油は先週7.8％上昇し、昨年4月以来の最大の週次上昇幅を記録しました。オーサーズは、現在の油価が過去20年間の平均価格よりも低いことを考慮すると、次に油価が急上昇する傾向が続く場合、巨大な影響を与える可能性があると指摘しています。

ただし、現在の米国原油価格は相対的に安定しています。

もう一つの注意すべきイベントは、日本の総理大臣である岸田文雄が再選を求めないというニュースです。

過去数週間の間に、日本からのどんなニュースも市場を揺るがす可能性があるため、円の利益がある取引は大量に決済されていることに留意してください。

Authersは、岸田文雄の辞任の影響は、新しいリーダーの誰が担任するかに大きく左右されると考えています。これは今後数ヶ月で徐々に明らかになります。

自民党の次期総裁候補には、前自民党幹事長の石破茂、デジタル変革大臣の河野太郎、内閣府副長官の茂木敏充、経済安全保障担当大臣の高市早苗などが挙げられます。

その中で、前三位は緊縮政策を維持し、日本円を支援していますが、高市早苗は安倍経済学を強力に支持しています。これは、岸田氏が辞退した場合には、財政や通貨の環境が引き締められ、リスク資産が重大な打撃を受ける可能性があります。

Autherは、9月の米国連邦準備制度理事会（FRB）による利下げの強い期待を受けて、日本銀行が政策金利水準を一時的に維持することが予想されると述べています。

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