著者 | 黄昱

編集 | 周智宇

腾讯ゲームは、支柱ビジネスの1つとして、かなり長い間扬眉吐气をしていませんでした。

2QにおいてDNFモバイルがけん引役として、腾讯ゲームは再び盛り返し、国内市場の収益が回復し、海外収益も加速しています。今年初め、馬化騰はゲームが功績表に横たわるべきではないと痛烈に非難しました。

ゲームが再び輝きを取り戻し、腾讯の成長を促す中心的な要素となりました。

腾讯の純利益は、二危花展持ち株会が収益を提高することで企業業績が安定化し、上半期の業績報告で、前年同期比8％増の1,611.2億元の収益を実現し、非IFRSベースの営業利益は前年同期比53％増の573.1億元に達し、市場予想を上回りました。

その中でも、ゲーム業界の復活は投資家たちに安心感をもたらしましたが、2022年以降、腾讯は効率化に注力したことで、業績に対する影響が大きかったものです。

しかしながら、インターネットの高速成長期は終わりました。腾讯がもう一度業界のトップに戻るために、より多くの「新しい芽」ビジネス、ビデオデモ、プログラム、AIモデルなどを業務拡大しなければならないでしょう。

「王者の帰還」の号角が吹鳴しています。腾讯は最高の状態を取り戻すために努力しています。

新しい王者

インターネット業界の黄金期に、腾讯は社交分野の中心に君臨するだけでなく、急速に世界最大のゲーム会社となるとともに、国民的な爆発的なヒットゲームである「王者荣耀」や「和平精英」などを手に入れました。

ゲームビジネスは腾讯の資金源であり、約3分の1の収益を占めています。しかし、近年、腾讯のゲームビジネスは非常に低迷しており、新しいヒット作品を生み出すことができず、業績は膠着状態にあります。

2023年に全体として微増し、四半期ベースでさらに減少しているため、ゲームビジネス収入は期待に応えませんでした。国内のゲームビジネス収入は前年同期比2％下落し、海外のゲームビジネス収入は3％増加しました。

このような背景で、腾讯が新しいヒット作品を生み出し、状況を扭転させるために努力している中で、今年5月に出たDNFモバイルは期待通りの成果をあげました。

腾讯は財務報告によると、今年2Qに腾讯ゲーム板の収入は485億元に達し、この季節において最高収益を記録し、国内外の市場とも同じように9％の成長を記録し、既存の予測を上回りました。ローカルマーケットのゲーム収入の回復により346億元、国際マーケットのゲーム収入は同様に139億元で同じ9％の成長を記録しました。

DNFモバイルは、腾讯ゲームをより一層成功したものにしました。二か月以上もの間、DNFモバイルはランキングのトップに留まり続け、世界のゲーム市場で最も収益性の高いゲームの一つになりました。

Sensor Towerのストア情報プラットフォームによると、5月の最後の11日間では、このゲームは国内iOS市場において「王者荣耀」と「和平精英」の収益を合計し、腾讯ゲームの収益は12％増大しました。

投資調査機関モーニングスターのアナリストIvan Suは、財務報告発表の前に、「DNFモバイルは腾讯の2024年の総収入に3％の220億元を貢献する」と予測しました。

腾讯経営陣は、今回の業績会見で次のように述べています。「DNFモバイルは何百万人ものIPファンを活性化し、30日間のプレイヤーのリテンション率（留存率）などの指標では良好な成績を収めており、次の長引く人気ゲームになる可能性があります。

もちろん、たった一つのDNFモバイルだけでは、腾讯のゲームビジネスの2Qの局面を扭転させるのは簡単ではありません。

腾讯は、DNFモバイルや「英雄联盟」などの端末ゲームが国内のゲーム販売の復活を推動し、「王者荣耀」、「和平精英」などの長期間にわたるゲームは成長を回復し、しかも「PlayerUnknown's Battlegrounds」モバイルゲームは国際的な販売増加を加速しています。

フラッグシップゲームを再び活性化させることは、近年、テンセントゲームが常に努力している方向であり、明らかに、一連の調整と最適化を経て、現在、結果が見られています。

ただし、海外ゲーム市場が大きくないため、テンセントゲームは海外で成長する余地がありますが、国内では楽観できません。全体として、持続的で安定した成長はまだ多くのプレッシャーに直面しています。

テンセントの経営陣はまた、テンセントのゲームが第2四半期に良いパフォーマンスを発揮したとしても、最近、チャレンジングなビジネス環境に直面していることを忽視するわけにはいかないと明言しています。 成功した新しいゲームを導入し続けることで、現在のゲームの持続可能性を維持し、成長を促進するために、テンセントゲームは常にイノベーションを追求し、ユーザーの関心を引き出す必要があります。

長期政権のゲームに「新芽」を育て、同時に新しい爆発的なゲームを作成することは、テンセントゲームの現在の主要なタスクです。

腾讯ゲームの鉄道貨物輸送計画

攻撃する

さらなる高い利益を実現するためにテンセントの成功が数年間続いています。

ウォール街の注目の的となっているもう一つの問題は、二季度に連続して高い利益成長を実現していることです。

利益水準の上昇には、無効な利益成長を放棄し、高利益率のビジネス成長に注力するというテンセントの収入構造の改善が続いています。

財務報告書によると、第2四半期には、テンセントの地元市場のゲーム収入、ビデオ広告収入、小規模ゲームプラットフォームサービス料、ビデオ広告主の技術サービス料など、高い粗利益率の収入源がすべて成長しています。

テンセントの経営陣は最近、テンセントの粗利益率の成長が収入成長の2倍近くまで加速していると明らかにしました。 この現象は、高利益ビジネスが貢献を拡大することと、一連の積極的なコスト管理手段の採用が推進しています。

もちろん、利益は常に高速で成長し続けることはできません。テンセントの経営陣は、将来的には一部の効率改善措置が目標を達成しなければならないと指摘しており、粗利益率の成長が収益の成長を上回る傾向が緩やかになる可能性があります。したがって、高い利益率の収入に向けた転換は長期的なトレンドであり、このトレンドはしばらく続くでしょう。

高い利益率の収益を拡大するために、WeChatの重要性を強調する必要はありません。現在、WeChatは、テンセントの最も強力なプラットフォームであり、最も強力なエコシステムであり、次の強力な成長点を求める希望の場所でもあります。

テンセントは、WeChatビジネスの価値の引き出しを加速するようになっています。バックエンドの過程を作成するための重要な一歩であるビデオナンバーは、3年前にリリースされました。

テンセントの財務報告書によると、ビデオナンバーやAIの効果などの影響を受け、第2四半期の広告収入は299億元で、前年同期比19%増で、数四半期にわたりテンセントの収益成長の最大の原動力となっています。

ビデオナンバーにとって、今年の重要なタスクは、電子商取引を発展させることであり、これは広告ビジネスと相互補完的であると考えられます。しかし、現時点では、ビデオナンバーの電子商取引はインフラストラクチャの改良に向けられています。

ウォールストリート・ジャーナルは最近、ビデオナンバーがカテゴリを継続的に調整し、 ビデオナンバーの小売店がWeChat小売店にアップグレードし、WeChat小売店0の保証金試行運用管理規則」の2つの注目すべき情報を連続してリリースしていることに注目しています。

WeChat商店は、店舗情報や商品情報を公式アカウント（サブスクリプションアカウント、サービスアカウント）、ビデオ号（生放送、短いビデオ）、小プログラム、検索など、複数のWeChatシーン内で流通するようになります。

明らかに、ビデオナンバーのeコマースの発展を促進するために、WeChatは譲歩し始めています。

テンセント側によれば、第2四半期には、ビデオナンバーから完結型の収入を得たクリエイターの数が前年同期比で2倍以上に増加しました。ビデオナンバーによる電子商取引の発展は、トランザクション能力を強化し、ユーザーにシームレスなショッピング体験を提供し、商家の販売を促進することを目的としています。

同じくテンセントのビジネスの未来の希望は、AIでもあります。それは、テンセントのビジネス成長の倍増器になるだけでなく、B2Bのビジネスに新しい成長の可能性を提供し、次のスーパートラフィック入り口の競争で不足することがありません。

AI大規模モデルの基盤技術が依然として改良され続け、C端の商業化方針も不明瞭な背景下で、テンセントはより実用性に注力する道を選択し、まずテンセント自身のビジネスをサポートし、そしてテンセントクラウドを通じて産業に大規模モデル能力をオープンし、C端はAIGC APP 元宝を今年5月になって導入するまでペースダウンしました。

AIの時代がやってくるにつれて、テクノロジー企業の地殻変動が訪れます。このような重要な歴史的転換点において、テンセントが「鉄の玉座」を守るには、アイデンティティを見つめ直す一方、AIがもたらす新しい機会を果敢に掴むことが必要であり、老木の成長を促し、新芽を成長させることが必要です。

低迷期を乗り越え、テンセントは新たな競争に立ち向かうより良い姿勢で臨めるようになりました。