東北証券のリサーチレポートによると、需給改善により調光ガラス業界が上昇局面に入る。

需要面では、ティエントガラス社の透過率の向上によって、調光ガラスの需要が上昇しています。ティエントガラスは美観、コストパフォーマンスなど多くの利点がありますが、光照度過大や断熱効果の悪化などの問題も引き起こしています。そのため、自動車メーカーはティエントガラスの透過率の上昇に伴い、断熱の需要が増加し、調光ガラスの需要に転換しています。供給面では、国内のサプライヤーが技術的な壁を突破し、調光ガラスの価格下落を助けるようになりました。

現在、調光ガラスのストック導入率は高くありませんが、東北証券によると上昇局面が訪れると予測されており、量産や価格下落に伴い導入率が上昇する可能性があります。

天風証券によると、今後建設工事がまだ下落圧力を抱えていますが、既存の改造や深加工の導入率の上昇により、ガラス製品への需要を一定程度サポートする可能性があります。供給面においては、現在、業界の潜在的な非稼働能力の割合は約27％であり、現在の利益環境がガラス企業の冷却修理のペースを加速するのに役立っており、将来的には需給が動的に均衡する可能性があります。

価格下落の影響を受けて、現在の業界平均利益率は赤字に近づいている可能性があります。下半期には、原料の純アルカリの価格が下がると予想されていますが、利益のさらなる下落余地は限られていると予想されます。浮法ガラス企業の多角化戦略は、新たな利益成長ポイントを実現する可能性があります。

ガラス生産関連の企業：

福耀ガラス（03606）：福耀米国の３億ドルの拡張プロジェクトは年末までに完成する見通しです。福耀ガラスの総経理である葉舒氏は、2024年上半期の業績説明会で、現在、福耀ガラス米国での生産と経営は正常に進んでおり、米国工場は計画通り進んでおり、今年の年末までに竣工する見通しだと述べました。2024年上半期、福耀ロシア工場の売上高は1.99億元に相当し、現在も利益を上げています。同社の収益面は持続的に成長しており、利益面も上昇傾向にありますが、為替損益の変動、SAMの損益の変動、純アルカリや天然ガスなどの原材料コストの影響を受けます。現在、純アルカリや天然ガスの価格は低位にあり、同社の利益成長は売上高成長を上回る可能性があり、同社の資本支出は近年増加しており、新規の生産能力は2025年以降に投入される見通しであり、同社の市場シェアの拡大速度は予想を上回る可能性があります。

中国ガラス（03300）：22fy社は、カザフスタンで500 t/dの浮法ガラス生産ラインを所有する最初の会社になりました。その他、ナイジェリア会社の総合的な利益率は強力に維持され、総合利益率は50％を超えています。海外は浮法ガラス市場の拡大に向けた重要な手法であり、海外戦略の実績が継続的に現れています。23/01、同社の東台工場は、独自の600 t/d TCOコーティングガラス生産ラインのアップグレードを完了し、稼働を開始しました。同時に、同社の宿遷工場でも、1,000 t/dの太陽光発電用ガラス生産ラインと付帯する深加工ラインが稼働を開始しました。同社は、浮法ガラス事業を国内外で堅固な基盤とする一方、新しい事業領域にも進出しており、その運営状況と利益に注目しています。

凯盛新能（01108）：以前は洛陽ガラスと呼ばれていました。2024年3月29日、北方ガラスは2条の浮法ガラス製造ラインの導入端部および退火炉装置を蚌埠凯盛に約6,660万元で売却し、脱硫脱硝機器を深圳凯盛に約3,922万元で売却する計画を発表しました。同社は建築用ガラス事業からの撤退を加速し、太陽光発電用ガラス事業に重点を置くことにしており、建設中の能力が段階的に稼働すれば、規模の優位性が徐々に現れ、同社の太陽光発電用ガラス事業は新しい成長サイクルに入る可能性があります。