大摩は、京東の収益は優れているが、売上成長が鈍化し、マクロ経済的課題に引き続き注目する必要があり、京東の将来的な成長には保守的な態度を持ち、28ドルの目標株価と「中立 (持有)」の評価を維持すると述べています。
京東は、木曜日に第2四半期の決算を発表し、予想を上回る利益を上げ、株価は4%以上上昇しました。報告書は全体的に強気ですが、摩根士丹利は、消費が低迷する中、電子商取引の競争がますます激化する中で、京東の売り上げは前年同期比でわずか1.2%増加し、これが市場の関心を引くことになると指摘しています。京東の収入増加は、下半期には顕著な回復は見込めないと予想されています。
具体的には、
売上：2019年第2四半期の純売上高は約401億ドル（2914.0億元人民元）、前年同期比1.2%増加、予想される純売上高は約2905.1億元人民元です。
利益：当期純利益は105億元で、前年同期比で26.5%増加しました。調整後の当期純利益率は4％で、前年同期比で1ポイント上昇し、予想される当期純利益率は3.43％です。
摩根士丹利は、JD第2四半期の利益が予想を上回ったものの、売上が前年同期比でわずか1.2%しか増加していないことに市場が注目する必要があるとしています。
京東の経営陣は、全年の収益成長目標を維持しています。大摩の予測によると、
上半期において、京東と京東リテールの売上は前年同期比で3.9%増加し、中国国家統計局が公表した上半期の社会消費品小売総額の3.7%の増加よりわずかに高くなっています。
大摩は、第3四半期と第4四半期に京東リテールの売上がそれぞれ4.4%および4.7%増加すると予想し、全年の売上増加率は4.2%と予想されます。
今年上半期、京東の純利益は去年同期比で45%増加し、京東の経営陣は純利益の増加に自信を持っています。大摩は、京東の全年純利益は430億元人民元に達し、22%増加すると予測しています。
同時に、大摩は京東の売上予測について慎重な見方を示しています。
京東の2025年および2026年の売上予測をそれぞれ5%および10%減少させ、激化する業種競争において京東が回復する動きを保守的に見ていることを反映しています。
大摩は、JDの盈利表現が優れている一方、売上成長が鈍化し、マクロ経済的課題に引き続き注目する必要があると指摘しています。京東の将来的な成長には保守的な態度を持ち、28ドルの目標株価と「中立 (持有)」の評価を維持します。