澳门物业实现总博收10.5亿美元，恢复至19年同期的69.6%。其中，贵宾/中场（含角子机）博收分别为1.7/8.8亿美元，恢复至1Q19的24.6%/107.4%（博监局数据口径下，分别低于行业13.9pct/3.9pct）。今年上半年公司积极通过债务展期、债券发行等举措补充流动性，降低再融资风险，截至今年Q2，仅新濠澳门就具有6.7亿美元现金储备，集团层面现金储备达13亿美元，流动性充足，能轻松满足明年7月份新濠影汇3亿美元的再融资需求。東蘇證券（香港）は、研究報告を発表し、新濠国際（00200）の「買い」のレーティングを維持し、2024年から2026年の純収入予測を376.2/410.6/429.5億香港ドルに引き下げました。また、経済調整後の物件EBITDA予測も96.9/117.4/126.2億香港ドルに引き下げ、目標株価も6.9香港ドルに引き下げました。2Q24の会社の総ギャンブル収入は12.1億ドルを達成し、2019年の2Q19の74.5%に回復しました。会社の業績は予想を下回り、主に運営費用の上昇が利益率の回復速度を妨げたとのことです。
soochow証券（香港）の主な見解は次のとおりです：
2Q24社は累計12.1億米ドルのギャンブル収益を上げ、2Q19の74.5％に回復しています。
マカオの物件は総計10.5億ドルのギャンブル収入を達成し、2019年と同じ期間の69.6%に回復しました。そのうち、ハイローラー/ミドルマーケット（スロットマシンを含む）のギャンブル収入はそれぞれ1.7/8.8億ドルになり、1Q19の24.6%/107.4%に回復しました（ギャンブル監督局のデータ基準によると、それぞれ業界の13.9%/3.9%より低い）。今年上半期、会社は流動性を補充するために債務の延長、債券の発行などの措置を積極的に行い、リファイナンスリスクを低減しました。2024年Q2までに新濠澳門だけで6.7億ドルの現金準備があり、グループ全体で13億ドルの現金準備があり、流動性が十分であり、来年7月のスタジオシティインターナショナルホールディングスの3億ドルのリファイナンス需要に余裕をもって対応できるとしています。
収益を下回り、オペレーティングコストの上昇が利益率の回復速度を遅らせています。
収益面では、2Q24の会社は純収益が11.6億ドルに達し（市場の予想11.5億ドルに基本的に合致）、2019年の2Q19の80.4%に回復しました。ギャンブル/非ギャンブルの純収益はそれぞれ9.4/2.1億ドルで、2Q19の74.5%/122.2%に回復しました。利益面では、2Q23の会社は経済調整後の物件EBITDAが3.0億ドルを達成し（市場の予想3.1億ドルにやや劣る）、2019年と同じ期間の68.4%に回復しました。利益率に関しては、2Q24の会社の経済調整後物件EBITDA利益率は26.1%で、2Q19と5.0pctの差があり、主に運営費用の上昇によるものと考えられています。
利益率に関しては、2Q24の会社の経済調整後物件EBITDA利益率は26.1%で、2Q19と5.0pctの差があり、主に運営費用の上昇によるものと考えられています。
24年に1日あたりのオペレーティングコストが300万米ドルに回復する可能性があります。
OpExの面では、会社の2Q24の平均運営費用は290万ドルに上昇し、新たに雇用された従業員や昇給2.5%による人件費の増加が主な要因です。将来、下半期には、スタジオシティインターナショナルホールディングスのコンサートやQ4の「水舞台」の再開に伴い、24年の平均運営費用は、約300万ドル（約25,000万円）の水準に回復する可能性があります。CapExの面では、会社は24年下半期の資本支出を約2.6億ドルと見込んでおり、そのうち大部分はマカオ施設に投じられ、2,500/1,200万ドルがマニラ/キプロスに、3200万ドルが新濠天地（スリランカ）の新プロジェクトに充てられる予定です。
リスクの警告：マカオの観光復興が予想よりも低い、中国のマクロ経済成長が予想よりも低い、海外のギャンブル市場の転用、VIPの回復が予想よりも遅い。
