花旗は、アリババグループホールディング（09988）の株式について、「買い」のレーティングを維持し、目標株価を120香港ドルから115香港ドルに引き下げたとの研究レポートを発表した。注文量が2桁台成長し、商品取引金額（GMV）が単位数高くなる中、顧客マネジメント収益（CMR）は1％しか増加しなかった。同社の第1四半期の業績は予想を下回ったが、調整後の純利益は予想を上回った。
レポートによると、経営陣は、新しい広告ツールの広範な採用に伴い、将来の数四半期間CMRの成長が加速し、GMVと一致するようになり、差が縮小すると予想している。アリババグループホールディングは、淘天集団と海外デジタルビジネス部門への再投資に注力し続けるため、他のビジネス部門の損失傾向が1〜2年以内に改善して黒字化され、グループのEBITAが改善することを支援する。CMRの実現状況の改善、クラウドコンピューティングビジネスの再加速、海外デジタルビジネスグループの効率向上、株主への持続的な配当を見込むことから、アリババの基本的な見通しは強気である。