北京時間16日の夜、米国株は小幅に下落しました。今週、米株3大指数はすべて上昇する見込みです。米国の7月の新築住宅着工は大きく落ちました。市場の注目は来週、米連邦準備制度理事会（FRB）の議長パウエル氏のジャクソン・ホールでの講演やFRBの会議議事録に向けられます。

ダウ平均株価は、37.11ドル（0.09％）下落し、40525.95ドルで取引を終了しました。ナスダックは73.61ポイント（0.42％）下落し、17520.88ポイントで取引を終了しました。S&P500指数は16.00ポイント（0.29％）下落し、5527.22ポイントで取引を終了しました。

木曜日の終値時点で、S&P500指数とナスダックは6日連続上昇を記録し、2つとも今週の上昇率がそれぞれ3％超、5％超となる見込みで、2019年11月以来の週単位での最大の上昇率を記録する可能性があります。ダウ平均株価は今週2％超上昇し、2019年に最高の週になる可能性があります。

木曜日に発表された小売売上高のデータは、エコノミストの予想を大幅に上回ったため、景気後退への投資家の懸念が誇張されていることを証明しました。それに加えて、直近の初期失業保険申請件数が減少したこともそのことを示しています。景気後退への懸念は、今月初めに米株が売られた原因となりました。

これらの統計データが公表される前に、今週初めに発表されたインフレーションの指標は、経済的にソフト・ランディングが実現されるという信頼感を高めました。これらのデータポイントは、FRBが9月の次回の政策会議で利下げを開始するという期待を支持しています。

CFRA Researchの主席投資戦略師、サム・ストーバルは、「投資家は、回復を続けるための理由を常に探していた。最近の経済や雇用情報が予想よりも好調であることを受けて、投資家がペースを加速しています。」と述べています。

米国のインフレ率は低下していますが、小売支出は強く、これにより市場感情が急激に向上しました。これらのデータは、初期の雇用報告の失望感から景気後退への懸念が転換し、価格圧力緩和の条件のもとで経済が引き続き成長することに対する信頼に転換したことを示しています。穏やかなインフレデータは、FRBが9月に利下げすることに対する市場の期待をさらに強化しました。

イーストスプリング・インベスターズのグローバル市場戦略担当デビッド・チャオは、「全般的なデータから判断すると、インフレは引き続き減速しており、FRBはわずか25ベーシスポイントの利下げをするのはほぼ確実である。ただし、7月のインフレ報告により、大幅な利下げが起こる可能性が減少した」と述べています。

ブラックロックのマクロと戦略的資産配分のグローバル責任者、サルマン・アフメドは、「私たちは経済成長が鈍化していると考えており、インフレーションも減速しているため、FRBが利下げを始めると考えています。ただし、パニック的な状況は起きないと考えています。2〜3回の利下げを見ると考えており、3回ではなく、2回の利下げが最も適切だと思います。ただし、以前の雇用報告で失業率が引き続き上昇すると確認された場合は別です。」と述べています。

アビバ・インベスターズのマルチアセットポートフォリオマネージャー、ソティリオス・ナコスは、「この 'ソフト・ランディング' シナリオが続くとは限りません。市場は、新しい経済データが発表されるたびに続く可能性があります。」と警告しています。

FRBの政策方針の動向は、今も市場の焦点です。

FRBの議長パウエル氏は、8月23日（米国東部時間）の金曜日の午前10時に、カンザスシティ連銀が主催するジャクソン・ホールの経済研究会で、経済見通しについて講演する予定です。今回の会議のテーマは、 '金融政策の効果と伝搬の再評価' です。

ジャクソン・ホール経済シンポジウムは、世界で最も長く続いている中央銀行のミーティングの1つです。年に一度、70カ国以上の参加者が集まり、異なる見解や経験を共有しています。これは、世界中央銀行界の「年次イベント」と言えます。ジャクソン・ホール経済シンポジウムは、カンザスシティ連銀が開催するものであり、米FRBのFOMC以外で最も注目されている会議の一つです。

今年のジャクソン・ホールの会期は、8月22日から24日まで、ジャクソン湖ロッジ国立公園にて開催されます。

米FRBの利下げは目前に迫っており、多くの人がFRBが9月17日〜18日の会議で利下げを開始すると予想しています。ただし、利下げの幅については意見が分かれています。ほとんどのエコノミストは、FRBが9月に25ベーシスポイントの利下げをすると予想していますが、一部のウォールストリートの専門家（シティグループ、JPモルガンチェースなど）は、50ベーシスポイントの大幅な利下げがある可能性もあると予想しています。

ウェルズファーゴは、米FRBの利下げにより、30年ぶりに前例のない上昇を迎えると予想しています。

ウェルズファーゴのグローバル投資戦略担当者であるクリストファーは、株式市場が今後30年で前例のない上昇を迎えると考えています。彼は、現在の市場が1995年と似ている点があり、その時には株式市場が繁栄し、s&p 500指数は77の歴史的な高値を更新しました。

クリストファー氏は、インフレが低下し、経済が「崩壊しない」ため、投資家は類似した状況に直面する可能性があると述べています。商務部は、4-6月期のGDPが前年同期比2.8％増になると予想しています。

クリストファーは、木曜日のインタビューで、米連邦準備制度理事会が「十分に積極的であれば、優位に立つ」と述べた。

彼は、中央銀行の役員が9月に50ベースポイントの利下げを行い、年末までに「数回さらに利下げ」する可能性があると暗示し、「私たちは引き続き経済的なソフトランディングを実現する素晴らしい機会がある」と付け加えた。

金曜日の経済的な見通しでは、米国商務省の報告によると、7月の新築住宅の開始数が大幅に減少し、抵当ローン金利が高騰している状況下では住宅需要が弱いことが示唆された。

データによると、7月の新築住宅の年換算率は季節調整後123.8万戸であり、市場予想の133万戸を下回り、前年同期比で16％減少しました。木曜日に発表された調査によると、8月の米国住宅建築業者の信頼感は4か月連続で低下しています。