「ウォール街のオオカミ」、億万長者である激進的な投資家カール・アイカーン（Carl Icahn）が2021年2月に発表してから、アメリカの廉価航空会社ジェットブルーエアウェイズ（Jetblue Airways）の9.91%の株式を所有することを半年後に披露した後、さらに大口のジェットブルーエアウェイズの株主が登場しました。

しかし、今回の状況は少し異なります。この航空会社を2020年の新型コロナウイルスの後一貫して損失を被っている中で8.1%の株式を所有し、第三位の株主に躍り出たのは機関投資家や激進的な投資家ではなく、無名の「小物」です。

報道によると、現在45歳のロシア人のGalkin（Vladimir Galkin）は、フロリダ州マイアミでオンラインでの電子製品卸売プラットフォームを運営しており、ジェットブルーエアウェイズの1.32億ドル相当の株式を秘密裏に購入し、所有する株式の量はウォール街の大物カール・アイカーンに次いで、ざっとブラックロックやバンガード・グループといった被動的な投資機関に匹敵するレベルになりました。

Galkinはモスクワで生まれ、15歳のときに母親と妹とともにアメリカに移り、ロシア人向けのコンピュータ販売事業を起こし、最終的に2017年には、グローバルなオンライン電子製品卸売市場HUBXを立ち上げ、引き続き大部分の株式を所有しています。HUBXの年間売上高は約4億ドルです。

Galkinは、デイトレードをしないし、株は仕事ではなく趣味だと言いますが、一緒に仕事をしている激進的な投資家に従って株式を買うという「儲かる秘訣」があります。これが、彼が「狼王」アイカーンに続いてジェットブルーエアウェイズの株式を購入する主要な理由です。

たとえば、2021年の小口投資家対機関投資家の戦争で、Ryan Cohenという激進的な投資家に追随して、彼自身と妻の両方が小口投資家の団結株式リーダーであるGameStopの株式を購入したときは、彼が足跡を追って行った理由です。

Galkinは、コーエンは彼のフロリダ州の近所に住んでいると語り、2人は株式取引について直接話したわけではないが、監視当局の書類がコーエンがゲームストップの株式を購入すると公表するたびに、Galkinは追随して株式を追加買いし、彼の純資産の80%が一時的にゲームストップに投資されました。当時、GameStopの株価は1600%上昇しました。

Galkinは自分がもうゲームストップの株式を所有しておらず、過去にその株式に投資した金額を公開したくないと主張していますが、彼がジェットブルーエアウェイズに投資する際の理論は、ゲームストップの株式を保有していたときと同じです。

Galkinは、アイカーンとはジェットブルーエアウェイズについて話していないと述べていますが、「私は以前、激進的な投資家に従って儲かったことがある。彼らのパフォーマンスは素晴らしかった」と語っています。

たとえば、今年1月、Galkinは1株あたり約5ドルでジェットブルーエアウェイズを買い始め、その価格は2021年に株価が20ドルを超えたときの四分の一でした。2月には、カール・アイカーンが1月と2月に購入したことを発表して、9.91%の株式を所有しており、ジェットブルーエアウェイズの株価が低く評価されており、魅力的な投資機会だと考えていると述べました。

今年1月、JetBlue Airwaysの最高経営責任者が辞任し、アメリカの連邦裁判所が、同社が別の格安航空会社スピリット航空（Spirit Airlines）を買収することを阻止しました。JetBlue Airwaysが拡大するために買収を利用することを目的としたターゲットが失われたため、長期的な成長戦略が問題視されており、ゲームストップを売り空にした投資家たちはJetBlue Airwaysの流通株の約20%を保有しています。Galkinは、このレベルは持続不可能であるか、株価の反発につながる可能性があると信じています。

2021年8月12日月曜日、JetBlue Airwaysの株価は20.66%下落し、同社が2002年4月中旬のアメリカのIPO上場以来、最大の1日の下落幅を記録しました。水曜日からは3日間株価が上昇しましたが、今週は約22%下落しています。

ジェットブルーエアウェイズが30億ドル以上の債務を発行したと発表し、ムーディーズとS&Pが格付けを引き下げたため、株価が今週急落した。ムーディーズは、同社の格付けをB3に引き下げ、さらにジャンク格付けに陥った。一方、S&Pは格付けをBからB-に引き下げたが、見通しは安定している。

米国の投資研究機関The Motley Foolによると、ジェットブルーエアウェイズの債務発行は、将来的に可能性のある景気後退に備えて現金を確保するためであり、収益は将来数年間に満期になる債務の再融資に充てられる予定だが、投資家はそのため同社のレバレッジ率の状況とそれに伴う利払い不足の増加に懸念を示しており、ジェットブルーエアウェイズは短期的な資本需要を満たすために過剰な債務を負うことになったと考えている。

「ジェットブルーエアウェイズは依然として困難な状況に置かれており、運営環境は厳しい。困難を乗り越えたとしても、未来数四半期にわたって需要が持続的に低下する場合、ジェットブルーエアウェイズはそれに対処する準備ができていない」と述べた。TD Cowenのアナリストは、新しい債務残高と債務返済額の増加により、2024年には1株当たりの収益が0.10ドル下がり、2025年と2026年には1株当たりの収益が0.30ドル以上下がり、ジェットブルーエアウェイズが再び利益を上げる可能性をさらに低下させたと予測している。アメリカの航空業界は、消費者の需要減少に直面しており、価格設定能力が低下しており、ジェットブルーエアウェイズなどの小規模な航空会社に影響を与えている。

しかし、ガルキンはそれらを心配していないと語り、8月12日には引き続きジェットブルーエアウェイズを買い増ししており、最終的に保有割合を9.9％に増やす予定であると述べた。彼は自らが同社の取締役会の一員になるつもりはなく、重要な運営改革を求めるつもりもなく、長期的な資本成長のために取引を行っているだけだと語った。一方、イカンは2月に、ジェットブルーエアウェイズの取締役会に2人の役員を送ると発言した。

ガルキンは、新しいCEOであるジョアンナ・ゲラティがジェットブルーエアウェイズの株式を保有し続ける主な理由の1つであり、精鋭化された運営戦略を推進していると評価している。彼はまた、ジェットブルーエアウェイズの株主と利益が一致するよう、取締役会の株式保有をもっと増やすことを提唱している。イカンが派遣した役員代表以外の取締役会メンバーは、ジェットブルーエアウェイズの株式を合計して1.4％未満しか持っていない。

新しいCEOは、ジェットブルーエアウェイズの運営を改革し、利益を改善する方策を探しており、レジャー旅行客を中心に、ニューヨーク、ニューイングランド、フロリダ、プエルトリコへの焦点を再度当てる予定である。同社はまた、50の航路を削減し、15の都市のフライトネットワークをキャンセルし、30億ドルの新しい飛行機投資計画を2030年以降に延期することになった。

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