中国の証券情報会社である智通财经は、8月5日、ナスダック100指数がオープン後数秒で5%以上急落し、テクノロジーバブルが崩壊するとの懸念を裏付けたと報じました。しかし、数週間後、多くの良い経済指標が発表された後、ほとんどの懸念はすぐに解決されました。実際、この売り圧力は2022年以来の最も深刻なもので、投資家にとってはリセットと考えられ、一部のバブルを除去し、再び上昇に向かったというわけです。

Ameriprise Financialの最高市場戦略担当アナリストであるAnthony Saglimbene氏は、「8月のセールスは、テクノロジー株に関して1年で最も買い時に近い状況を示したと考えられます。成長が緩やかになっている状況下では、大型テクノロジー企業は、経済背景から隔離された強力な成長を持つ企業に投資する機会を提供しています。」と述べています。

それ以来、アメリカの経済指標は拡大し続け、インフレーションは緩和されており、株式市場は大幅に反発し、ソフトランディングの噂を再び引き起こし、今年株式市場の上昇を推進する主要要因になっています。ナスダック100指数は過去7営業日で上昇し、昨年11月以来の最大週間上昇幅を記録し、7月10日に達成された記録的な高値を回復しました。

リバウンドの先頭に立ったのは、株価を下落させた重量級株でした。NVIDIA（エヌビディア）（NVDA.US）は、当月の最低点から26%反発し、市場価値は6,000億ドル以上増加しました。Apple（アップル社）（AAPL.US）は、8日間の連続上昇により、過去の最高水準に4％の差をつけました。7つの大手テクノロジー企業インデックスの収益率は、10％以上の上昇を記録しています。

しかし、長期的な見通しについての懸念はまだ消えていません。過剰な評価が妥当であることがますます証明されにくくなっていることや、米連邦準備制度理事会が再び景気後退に対処しなければならないとの懸念など、一部の懸念は依然として残っています。

Oak Associatesの共同最高投資責任者兼ポートフォリオマネージャーであるRobert Stimpson氏は、次のように述べています。「大型テクノロジー企業は、市場地位、人工知能における役割、強力な資金力、そして強力な利益を考慮すると、プレミアムの評価を受けるに値します。テクノロジーは攻撃と防御を兼ね備えています。」

この反発は、多方面の支援を受けています。ゴールドマン・サックス・グループ傘下の大口取引業者のデータによれば、ヘッジファンドは、先週の株価急落の機会にて、テクノロジー株や、コミュニケーションサービス、消費関連株など他のセクターの株を大量に買い上げました。企業自体も積極的な買い手であり、ゴールドマンの買い戻し部門には史上最高額の注文が寄せられました。Vanda Researchによると、小売投資家も大量に参加し、過去12ヶ月で最大のネット購入活動を達成しました。

もちろん、マクロ的背景は瞬時に変化し、弱い雇用データは、現在の小売売上の急増によって隠されていますが、すぐに反転する可能性があります。しかし、これらの企業は依然として巨額の利益を創出しています。テクノロジー巨頭の収益成長は鈍化していますが、伝統的な基準で見ると依然として大きく、人工知能に大規模投資を続けることができます。米国の5大テクノロジー企業のうち、マイクロソフト（MSFT.US）、アルファベット（GOOGL.US）、アマゾンドットコム（AMZN.US）、アップルが第二四半期の四半期利益成長率を発表しています。2桁以上の成長が見込まれており、S＆P 500指数の13%上回っています。

これらの利益に支えられた投資支出は、チップ製造企業であるNVIDIAにとって良い兆候であり、同社は人工知能開発の最大の受益者の1つでした。NVIDIAは、現地時間8月28日に四半期決算を発表する予定です。投資家は、CEOの黄仁勲氏が見通しをどのように見ているかに注目しています。

一方、これらの会社が人工知能分野で重要な進展を達成するかどうかは、まだ不明です。株価が反発しているとはいえ、これらの心配は引き続き株式市場を覆いつくす可能性があります。AmeripriseのSaglimbene氏は、「人工知能の投資回収期間が明確でない場合、大型テクノロジー企業を一度に買うことはますます不安になります。この状況は、今後数四半期にわたって持続する可能性があります。」と述べています。