知らせる財政APPによると、天風証券はリサーチレポートを発表し、現在の世界市場の比較において、中国の資産はまだコストパフォーマンスが高いです。現在、香港株の中国関連銘柄はまだ魅力的な株価水準を維持しており、リスクリターン比が高いです。中のインターネットリーダー企業は収益性が良く、中国関連銘柄は引き続き反発を続けています。注目すべきは引き続き香港株の中国関連銘柄です。

天風証券の主要な視点は以下の通りです：

今週、ハンセン指数、ハンセン中国企業指数、ハンセンテクノロジー指数は、それぞれ1.99％、2.39％、0.65％上昇し、香港株式市場は2週連続で上昇しました。週間で見た香港株式市場の金融ETFは前年比2.47％上昇し、ハンセン中国インデックスは前年比持ち合いでした。今週のオフショア人民元相場は下落し、8月16日に7.1606で終わりました。 2024Q1以来、香港株式市場の底は上昇し続けており、内外の様々な要因が重なった4月下旬以来、市場は持続的に大きく上昇し、5月はわずかに上昇しました。 6月全体は18000のポイントにとどまりましたが、相対的に強いパフォーマンスを見せました。 現在、世界市場の比較において、中国の資産はまだコストパフォーマンスが高いです。予想される回復期待に基づく基本的な改善の基盤の上で、香港株の中国関連銘柄はまだ魅力的な株価水準を維持しており、リスクリターン比が高いと考えています。

資金面では、今週の香港市場はほぼ152億元の純流入を記録し、南向きの資金流入は前週比で12.4億元増加しました。マクロ経済レベルで見ると、中国の7月の小売総額は37,757億元で前年同月比で2.7％増加し、前月比で0.35％増加しました。注目すべき香港株式の業績は良好です。アリババ（09988）の収益は全体的に安定しており、今年の618の全周期において、タオバオTmallの売上高は前年同期比で12.0％増加し、総合電子商取引プラットフォーム平均増加率を上回り、電子商取引のトップに位置する優位性を拡大しました。JD.com（09618）の総収入は着実に成長し、当期純利益率は初めて5.0％に達し、収益面の改善が顕著になりました。Tencent（00700）は着実に収入を増やす一方で、利益の増加速度は収入の増加速度を上回り続けており、国内のゲーミング収入は近年までの最高値を記録しています。これは、無畏な契約の収入増加と、新しいゲームであるダンジョンアンドファイターズ：オリジン（DNFモバイル）が今四半期にローンチされ、増分収入をもたらしたことによるものです。市場評価の水準から見ると、2021年8月16日に撮影された恒生指数の12か月の先取りPEは、中央値と比較して-1.7つ星で折り畳まれており、2019年からの中央値約10.2％の歴史的な部分にあります。同時に、恒生指数のMSCIグローバルインデックスの先行きPEは、2019年以来の中央値と比較して-2.9標準偏差で折り畳まれており、2019年以来の6.1％の部分値です。恒生指数の株式リスクプレミアムは、中央値から1.4標準偏差低く、約80.9％の歴史的部分値になっています。

海外では、米国労働統計局が発表したデータによると、7月の米国非農業雇用人口は11.4万人増加し、2020年12月以来の最低記録を更新し、予想の17.5万人を下回り、前月の20.6万人（下方修正後17.9万人）から大幅に減少しました。 7月の失業率は前月比で0.2ポイント上昇し、4.3％となり、2021年10月以来の最高記録を更新し、予想の4.1％を上回りました。トレーダーたちは、9月の利下げ50ベーシスポイントの可能性を賭け始め、今年の利下げ幅は110ベーシスポイントを超えると予想しています。

注目すべき点は以下です：

1）インターネットプラットフォーム：【テンセント】、【美団】、【アリババグループホールディング】、【クアイショウ】、【pddホールディングス】、【didi】；

2）高弾力性があるシンボル：【美図公司】、【fulltruck】；

3）新興企業：【リーオート】、【シャオペン】；

4）新しい消費：【pop mart】、【ミニソー】、【luckin coffee】；

5）Web3金融技術：【OSLグループ】；

6）政策の逆転の恩恵を受ける可能性のある困難な時期：【ニューオリエンタルエデュケーションアンドテクノロジー】、【talエデュケーション】など。

リスク注意喚起：米国およびヨーロッパのマーケットは引き続き利上げと高いインフレ率に直面しており、国内では感染症の反復リスク、経済成長の減速、政策的な刺激の効果不足があります。