株式会社tianfengによると、商務部など7部門が8月16日に「旧車を新車に置き換えるための取り組みに関する通知」を発表しました。具体的には、補助金基準が大幅に引き上げられました。自動車の廃棄物の更新に関して、補助金の基準は、新エネルギー乗用車の購入に対して以前は1万元、ガソリン自動車の購入に対しては7000元だった補助金が2万元、1.5万元に倍以上に増額されました。天風証券は、自動車政策や供給側の力が働くことで、下半期の業種需要が回復する可能性があり、セクターの相場は徐々に楽観的になると見込まれています。関連するシンボル：比亜迪股份（01211）、リーオート-W（02015）、ニオ（09866）、シャオペン汽車-W（09868）。

今年は、国は新エネルギー車に対する刺激を続けています。8月1日、交通輸送部と財政部は、「新エネルギー都市バスおよび電池の更新補助金実施規程」を発行しました。その中で、都市バス事業者が新エネルギー都市バスを更新し、電池を交換する場合、定額の補助金を支給します。状況に応じて乗車人数の変化や都市バス業界の発展などを考慮して、適切な新エネルギー都市バスの車両長を選択することを奨励しています。1台当たりの平均補助金は6万元で、新エネルギー都市バスの更新に対しては、1台当たりの平均補助金が8万元、電池の交換に対しては、1台当たり4.2万元の補助金が支給されます。

国家発展改革委員会と財政部は、7月25日、「大規模機器更新や消費品以旧换新を支持するための措置に関する通知」を発行し、自動車などの重点産業の更新に対する補助金をさらに拡大しました。条件を満たす自動車の報廃更新に対して、補助金の基準は、前回の新エネルギー乗用車購入補助金1万元から2万元に引き上げられました。

注意すべきは、8月8日に、全国乗用車市場情報統合会が月次データを発表しました。 データによると、7月の全国乗用車販売台数は172.0万台で、前年同月比で2.8%、前月比で2.6%減少し、累計1155.6万台となり、前年比で2.3%増加しました。 そのうち、7月の新エネルギー乗用車の販売台数は87.8万台で、前年同月比で36.9%、前月比で2.8%増加し、浸透率は51.1%に達しました。これは、国内の新エネルギー乗用車の月次販売台数が燃料乗用車を上回った初めての例です。

全国乗用車市場情報統合会の事務総長崔東樹によると、最近国家政策「以旧换新（古い車を交換するための政策）」が徐々に効果を現してきたため、各地で追加措置が導入され、自動車消費が活性化されたと分析されています。7月には、新エネルギー自動車の販売は、中国自動車工業協会の予測を上回った。

中央財務経済委員会が車両の古いものと新しいものを交換する政策を導入し、政策が導入されるにつれて需要の悲観的な予測が修正される可能性があります。方正証券は次のように指摘しています。

1）自動車の淡泊な季節が過ぎ、基数効果が次第に消え去った：中国自動車メーカー協会によると、7月の自動車の小売量は172万台で、前年同期比2.8％減少し、前月比2.6％減少した。同じように、7月には196.5万台の卸売りが行われ、前年同期比4.9％、前月比9.4％減少し、2023年に淡秋の逆循環刺激の基数効果が徐々に消滅することで、8月の自動車の年同比成長率が底をつくことが期待されています。その後、秋季の商取引、年末のテールフレックスの要因が徐々に表れ、同時期の成長率が上昇する可能性があります。

2）スクラップ・リプレース政策が強化され、乗用車のセクターが再び好転する：今回の古い車と新しい車を交換する政策は、乗用車と商用車のサブシディーを強化し、自動車の消費市場の表現をさらに押し上げることが期待されており、計算によると、年間販売台数が50万台から100万台上昇する見込みがあります。新エネルギー車両や自主品牌の利益を構造的に改善し、中国の下位自主ブランドや合弁事業のブランドにも構造的な利益がもたらされる可能性があります。

3）評価の調整が十分で、セクターの底部が期待される：2024年8月9日までに、自動車指数PE-TTMは26.45に達しており、最高点から6.85%減少し、コスト、海運、為替、価格競争などの要因が相次いで利空が現れています。その後、下部分化を伴う上昇の催促が続くため、自動車セクターが修復すると予測され、国産代替、高級車、海外市場、自動運転、処分零件などの方向を重点的に考慮しています。

東興證券によると、新エネルギーモーターの成長には、今後も韌性が残ります。供給側から見ますと、新型エネルギーモーターが下半期にも続々と上市される予定です。高圧クイック充電の浸透が加速され、高級プラグインハイブリッド車型が引き続き販売され、プロダクトのインテリジェンス化が進み、新型エネルギーモーターの普及率が持続的に上昇することが期待されます。プロダクト力の向上と供給量の増加によって需要が引き続き向上することが期待されます。需要面では、政策「以旧换新」などが起因となって、終端消費需要が徐々に提供されることが期待されます。

関連するテーマ株：

比亜迪(01211)：比亜迪の新エネルギー車の7月の販売台数は、前年同期比30.6%増加し、1,955,366台に達し、前年同期比で28.83%増加しました。

リーオート-W(02015)：7月、リーオートは、新車を51,000台納車し、月間納車量の最高記録を樹立し、前年同月比で49.4％増加しました。今年1〜7月、約24万台の自動車を納車しました。2021年7月31日までに、累計納車台数は87.33万台を超えました。

ニオ(09866)：7月にニオは、およそ2.05万台の新車を納車し、前年同月比で0.17％増加し、3ヶ月連続で2万台以上の納車を達成しました。今年1〜7月、約10.8万台の新車を納車し、前年同期比で43.85％増えました。

シャオペン自動車W（09868）：7月にシャオペン自動車はおよそ1.11万台の新車を納入し、前年同月比1%増、前月比4%増であった。今年1～7月に、シャオペン自動車は約6.32万台の新車を納入し、前年同期比20%増であった。