The $Lendlease Group (LLC.AU)$ share price has slipped into the red on Monday after the company reported its FY24 results.
At the time of publication, shares in the international property group are swapping hands at $6.25 apiece, more than 1.5% in the red.
Meanwhile, the $S&P/ASX 200 (.XJO.AU)$ is slightly in the red as well at the time of writing.
Let's see what the company reported.
Lendlease share price drops as FY24 numbers underwhelm
The key takeouts from the year include the following:
Core earnings before interest, tax, depreciation and amortisation (EBITDA) increased by 23% year over year to $669 million
Core operating profit after tax (OPAT) rose 2% to $263 million
Statutory loss after tax ballooned to $1.5 billion, driven by $1.35 billion in impairments to implement its "revised strategy"
Investment property valuations also dropped by $260 million, a 10% reduction
Full-year distribution was maintained at 16 cents per share, with a payout ratio of 42%
What else happened in FY24?
Lendlease undertook several strategic initiatives aimed at streamlining operations and stabilising its share price.
The company announced $1.9 billion in asset sales as part of a broader $2.8 billion sales target for FY25.
It also commenced the restocking of its Australian development pipeline. Projects include Gurrowa Place at Queen Victoria Market, and luxury apartments at Darling Point.
These are valued at $1.3 billion and $0.5 billion, respectively.
Despite this, the pipeline was overshadowed by heavy impairments linked to the company's internal overhaul and declining property values.
This resulted in a 2% reduction in funds under management, tallying $47.3 billion at the end of FY24. Lendlease's share price is sensitive to these figures, so a reduction could be impactful.
The company also reported cost savings of $64 million, with further savings anticipated as management continues to simplify operations.
What did management say?
Lendlease CEO Tony Lombardo acknowledged the difficult year amid a "refreshed strategy":
Our results for FY24 reflected challenging business conditions and the early actions from our refreshed strategy. We have made significant progress towards our target of recycling $2.8 billion of capital in FY25, with further cost savings realised as a result of our simplified management structure.
Our priorities remain strengthening our balance sheet, returning capital to securityholders,
nvesting in our high return Australian operations and growing our international Investments platform.
What's next?
Looking ahead, the Lendlease share price faces hurdles. Management aims to strengthen the balance sheet while "growing and improving the performance of the Investments, Development and Construction (IDC) segments".
Management aims to "accelerate the release of capital", likely focused on increasing distributions to shareholders.
The company is targeting earnings per security of 54 to 62 cents in FY25. This includes a range of 48 cents per security that is "secured or highly probable".
Lendlease share price snapshot
The Lendlease share price has faced pressure in recent months. It has remained in a downtrend for most of 2024.
Zooming out, the stock is down nearly 22% in the past year.
The $Lendlease Group (LLC.AU)$ シェア価格は、同社のFY24の業績発表後、月曜日に赤字に転落しました。
国際物件グループの株は、出版時点では1株6.25ドルで取引され、1.5％以上下落しています。
一方、現時点では、がわずかに赤字圏にあります。 $S&P/ASX 200 (.XJO.AU)$ 報告時点では、Lendlease株の価格は下落しており、同じく少し赤字圏にあります。
会社が報告した内容を確認してみましょう。
FY24の数字が期待を下回り、Lendleaseのシェア価格が下がっています。
年間のキーポイントは以下の通りです：
利息、税金、減価償却費、および償却前営業利益（EBITDA）は前年比23％増の6,6900万ドルに増加しました。
税引前営業利益 (OPAT) は、2％増の2,6300万ドルとなりました。
法定損失後の 赤字は15億ドルに膨らみ、"改訂された戦略" を実施するための13.5億ドルの減損が原因です。
投資不動産の評価も2,600万ドル減少し、10％の減少となりました。
年間配当金は株価1株当たり16セントを維持し、配当率は42％でした。
FY24には、他に何が起こったのでしょうか？
Lendleaseは、業務を合理化し、株価を安定させるためのいくつかの戦略的取り組みを実施しました。
同社は、FY25 の28億ドルの販売目標の一環として、19億ドルの資産売却を発表しました。
また、オーストラリアの開発パイプラインの再補充にも着手しました。プロジェクトには、Queen Victoria MarketのGurrowa Placeと、Darling Pointの高級アパートメントが含まれます。
これらのプロジェクトは、それぞれ13億ドルと5億ドルで評価されています。
しかし、企業内の再編成や不動産価値の減少に伴う大幅な減損により、パイプラインは影を落としました。
これにより、Lendleaseの管理下の資産運用額は、FY24末に473億ドルとなり、2％減少しました。Lendleaseの株価はこれらの数字に敏感であるため、減少には影響があるかもしれません。
同社はまた、6,400万ドルのコスト削減を報告し、経営陣が業務を簡素化し続ける中で、さらなる節約が見込まれています。
経営陣は何と言っていますか？
LendleaseのCEO、トニー・ロンバルド氏は、「改訂された戦略」に関連した困難な年を認めました。
当社のFY24の結果は、厳しいビジネス環境と更新された戦略からの早期行動が反映されています。FY25における2,800百万ドルの資本再利用目標に向けて、管理構造のシンプル化によるさらなるコスト削減も実現しました。
当社の優先事項は、バランスシートの強化、セキュリティホルダーへの資本返還、
豪州での高収益事業への投資、国際的な投資プラットフォームの拡大が継続的な取り組みであります。
次に何が起こるのでしょうか？
今後、Lendleaseの株価は困難に直面することが予想されます。経営陣は、「Investments、Development and Construction (IDC)セグメントを成長・改善すると同時に、バランスシートを強化することを目指す」としています。
経営陣は、株主への配当増加を焦点にした「資本公開の加速」を目指しています。
同社は、FY25のセキュリティあたりの収益を54～62セントを目指しています。これには、「保証または高い確率で得られる単価48セント」が含まれます。
Lendlease株価の概要
Lendlease株価は最近の数ヶ月間に圧力を受けており、2024年のほとんどの期間に下降トレンドを続けています。
より広い視野で見ると、株価は過去1年間で約22％下落しています。
