大摩称，中资油企过去每股派息与每股盈利挂勾，以维持稳定的派息比率，但相信未来自由现金流的产生及资产负债表对派息的影响更重要，若三桶油中其中一家支付具吸引力的股息，以支持其市值，基于这是一场竞赛，管理层焦点亦已转向股本回报率及市值管理，故其余两家或会仿傚。大和証券は、上流石油株を引き続き見込んでおり、原油価格および利益サポートが継続的に高いため、株主配当利回りが高い中国の中堅石油株に注目しています。 同時に、天然ガスには構造的成長要因があるため引き続き注目しています。
中国香港でのヘッジ産業においては、高い配当利回りを持つ中国国有の石油会社の株式に投資することができます。 米国の共和党大統領候補であるトランプ氏は、大幅に国内原油の産出量を増やす意向を示しており、潜在的な景気後退の懸念が浮上する中で、市場は原油価格の動向を心配しています。しかしながら、大和証券は、中資石油会社が株主利回りの増加に注力するために、資本配分を事業規模から転換していることを理由に、高配当利回りの中資石油株式を取得することを提案しています。同時に、中国と中国香港市場の将来の12か月間の無リスク金利の金利差に基づき、A株市場で必要となる収益率が低くなると予想されるため、3つの主要中国石油会社のA株は、H株に対して42％のプレミアムが付くと予測されています。
中国で、原油価格と利益サポート料が持続的に高いため、株主配当利回りが高い中国の中堅石油株に注目しています。大和証券は中国石油（00857）と中国海洋石油（00883）の2社の株価を「保有」の評価に据え置いていますが、中国石油の目標株価を2％引き下げて8.76香港ドルに、中国海洋石油も4％引き下げて21.8香港ドルに設定しています。さらに、大和証券は中国石油（601857.SH）の評価を「保有」に引き上げ、目標株価を40.2％引き上げて11.5中国元に、中国石油化工（600028.SH）も「市場と同期」という評価に引き上げ、目標株価を7.4元に引き上げています。ただし、中国石油化工（00386）は、その評価を「市場と同期」と買い方の役に立つ下げ方をしています。
大和証券は、中国の国有石油会社が過去に提供した配当金が収益に連動することになると信じており、将来的には自由現金流の生成と財務諸表が配当金に影響を与えることが重要になると考えています。こうした状況の中、3つの主要な中資石油会社のうちの1社が魅力的な配当金を支払って市場価値を支えると予想され、経営陣は株主資本利回りと市場価値の管理に焦点を移しています。そのため、他の2つの企業も続く可能性があります。
大和証券によると、2018年7月には中国本土の電気自動車の浸透率が50％に達し、政府が打ち出した烯烴能力規模の計画との複合的な影響から予測される、数年間にわたる中国の炭素素産業の複合年平均成長率は15％に達すると考えられます。この中で、主に安価な石炭およびエタン技術が中心となりますが、中国のナフサフラクションクラックスプレッドに影響を与える可能性があるため、油気産業の底流には弱気でいるべきです。